人人乐连锁商业集团股份有限公司
RENRENLE COMMERCIAL GROUP CO.,LTD.
（深圳市南山区前海路心语家园裙楼二层）
首次公开发行股票招股意向书摘要
保荐人（主承销商）
深圳市福田区金田路4018 号安联大厦35 层、28 层A02 单元
二〇〇九年十一月人人乐招股意向书摘要
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声 明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于巨潮网站
（www.cninfo.com.cn.）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书
全文，并以其作为投资者决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定和意见，均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。人人乐招股意向书摘要
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第一节 重大事项提示
一、发行前公司股东和实际控制人承诺：
（1）公司控股股东深圳市浩明投资管理有限公司、公司股东深圳市众乐通
实业有限公司和深圳市人人乐咨询服务有限公司承诺：自发行人股票上市之日起
三十六个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前其持有的发行人股份，也不
由发行人回购其持有的股份。
（2）公司实际控制人何金明、何浩和宋琦承诺：自发行人股票上市之日起
三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接或间接持有的发行人股份，也
不由发行人回购该部分股份。
二、根据公司2007 年年度股东大会决议，本次A 股发行前形成的滚存利润，
将由新股发行后的新老股东共享。
三、日趋激烈的市场竞争风险
近年来，随着我国经济的高速发展、城市居民人均可支配收入的不断提高，
国内城市商业网点的建设速度不断加快。特别是自2004年12月11日起，我国全面
取消了对外资投资国内零售企业在地域及持股比例等方面的限制，国内零售市场
全面对外资开放，大型跨国零售商业集团加速进入我国零售市场。商务部统计数
据表明，2006年我国流通领域全年新设外商直接投资企业8,845家，实际使用外
资73.4亿美元，分别占总量的21.3%和10.5%；其中批发和零售业新设外商直接投
资企业4,664个，比2005年增长了79.3%，实际使用外资17.9亿美元，比上年增长
了72.3%。根据中国连锁经营协会统计，2007年主要15家海外品牌企业的销售额
占“连锁百强”销售额的18%，达到1,825亿元，增长了28%，店铺数量增长了17%，
达到3,956家，占“连锁百强”总店铺数的3.7%，9家以大型超市为主要发展业态
的外资企业共经营大型超市533家，一年中新开门店91家，店铺平均年销售额为
2.3亿元。2008年“连锁百强”中，海外品牌企业家数从15家增加至17家，销售
额达到2,426亿元，占“连锁百强”销售额的20%，店铺数量达到4,613家，占“连
锁百强”总店铺数的3.82%，2008年10家以大型超市为主要发展业态的外资企业
共经营大型超市716家，店铺平均年销售额为2.27亿元。中国经济信息网资料表人人乐招股意向书摘要
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明，目前全球50家最大零售企业，其中40余家已经进入我国。这些大型跨国零售
商业集团凭借其雄厚的资金实力、完善的配售系统、先进的管理经验和营运模式，
利用新设和并购方式，加速整个内地市场的战略布局，在调整巩固一二线城市网
点的同时逐步向三四线城市延伸。优秀外资零售巨头的强势进入给内资企业带来
了很大的市场冲击，使得内资零售企业面临更为激烈的市场竞争。
四、消费品市场需求波动的风险
零售市场仍受到经济周期性波动的影响。经济周期性波动将直接影响消费者
实际可支配收入水平、消费者信心指数以及消费者支出结构，从而影响零售业的
市场需求。虽然前几年我国的国民生产总值、城市居民人均可支配收入等重要经
济指标均呈现较高的增长态势，居民消费支出呈持续增长。但由于受全球金融危
机的巨大负面影响，自2008年下半年以来，全球经济（特别是美国、欧盟、日本
等发达国家的经济体）出现衰退；中国经济也未能独善其身，2008年第四季度经
济增长率出现大幅度下降，宏观经济和企业的经营环境受到较大冲击，企业和消
费者信心受到一定的影响。未来经济发展不确定性的增加及人们对可支配收入预
期的变化将直接影响零售业的市场需求。
五、部分经营场所租赁房屋产权手续不完善的风险
截至本招股意向书签署日，本公司及全资子公司共租赁86 项物业，租赁面
积总共约为1,095,335 ㎡。由于出租方原因，尚有7 处（1 家区域配送中心和6
家直营门店）租赁房屋存在房屋产权证手续不完善，面积合计约92,667 ㎡，占
营业总面积的8.46%，其中6 家门店2008 年的销售收入占公司主营业务收入的
比例为11.45%，2009 年1-6 月的销售收入占公司主营业务收入的比例为9.85%。
六、部分经营场所租赁期满不能续租的风险
本公司零售分销网络的建设在很大程度上取决于能否在人口密度高及人流
畅旺且交通便利的地点开设门店。由于在每一个城市符合上述条件的地点不是很
多，租金相对较高，且该等门店均需经过一定的培养期，才能达到较好的盈利能
力。因此，门店地理位置对本公司的业务经营具有重大影响。截至2009 年6 月人人乐招股意向书摘要
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30 日，本公司在华南、西南、西北和华北等地区共经营82 家门店和4 个配送中
心，主要是通过租赁方式获得各地门店和配送中心物业的使用权。公司在与出租
人签订租约时租期一般为15－20 年，而且在同等条件下有优先续租权，这些措
施可在很大程度上减少经营场所租赁期满不能续租的经营风险。但当部分经营场
所的租赁到期后，公司仍有可能面临因租赁期满而不能续租所带来的经营风险。
七、部分新开门店在短期内不能实现盈利的风险
本公司本次发行募集资金拟主要用于68 家连锁超市发展项目；新开门店一
般均需经历一段市场培育期，才能实现盈利。而新开门店自营业起，公司每年须
对新开门店新增的固定资产计提折旧、对新开门店的开发费用（装修材料费和装
修人工费）以及经营用具购置费等长期待摊费用进行摊销。若因部分新开门店不
能在短期内实现盈利，则将会对公司未来效益带来一定压力。
八、控股股东和实际控制人控制风险
公司实际控制人为何金明、何浩、宋琦，其中何金明和何浩为父子关系、何
金明和宋琦为夫妻关系；最近三年何金明、何浩、宋琦一直担任公司董事；公司
的经营管理一直由何金明先生总负责，何金明先生占主导地位。
根据何金明先生的安排，2006 年12 月公司控股股东何浩将其持有的公司
65%股权转让给深圳市浩明投资管理有限公司（以下简称“浩明投资”），而何
金明、宋琦分别持有浩明投资98％和2％股权，同时又直接或间接持有公司另外
两家股东深圳市众乐通实业有限公司、深圳市人人乐咨询服务有限公司100%的
股权。因此，实际控制人通过浩明投资等上述三家企业间接持有公司100％股份。
即使本次股票的成功发行后上述三家股东合计持有本公司的股份比例会相应降
低，但实际控制人通过上述三家股东合计持有本公司的股份仍达75%，处于绝对
控股地位。实际控制人和控股股东可以利用其绝对控股的地位优势，通过行使表
决权对本公司的董事、股东选任监事人选、经营方针、投资决策和股利分配等重
大事项施加控制或重大影响，从而有可能影响甚至损害公司及公众股东的利益。人人乐招股意向书摘要
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第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币1.00 元
发行股数、占发行
后总股本的比例
不低于10,000 万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
发行价格 通过向询价对象初步询价确定发行价格
发行市盈率
*倍（每股收益按照2008 年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的
净利润除以本次发行前总股本计算）
*倍（每股收益按照2008 年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的
净利润除以本次发行后总股本计算）
发行前每股净资产
2.94 元/股（以截至2009 年6 月30 日经审计的净资产除以发行前总
股本计算）。
发行后每股净资产
*元（以截至2009 年6 月30 日日经审计的净资产加预计募集资金净
额除以发行后总股本计算）
发行前市净率 *倍（按每股发行价格除以发行前每股净资产）
发行后市净率 *倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产）
发行方式
采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合
的方式或中国证监会认可的其他方式
发行对象
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人
和其他投资机构等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）
本次发行股份的流
通限制和锁定安排
公司控股股东深圳市浩明投资管理有限公司、公司股东深圳市众乐
通实业有限公司和深圳市人人乐咨询服务有限公司承诺：自发行人
股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本次发行
前其持有的发行人股份，也不由发行人回购其持有的股份。
承销方式 余额包销
预计募集资金总额
和净额
募集资金总额**万元，净额**万元。人人乐招股意向书摘要
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发行费用概算
各项费用合计约**万元，其中：承销及保荐费用**万元、审计及验
资费用**万元、律师费用**万元、评估费用**万元、发行手续费用
**万元、信息披露等费用约**万元。人人乐招股意向书摘要
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第三节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
