证券代码：002245 证券简称：蔚蓝锂芯
江苏蔚蓝锂芯股份有限公司
关于
非公开发行 A 股股票募集资金使用的可
行性分析报告
二〇二一年十月
一、本次非公开发行募集资金运用计划
本次非公开发行募集资金总额不超过 250,000 万元（含本数），扣除发行费
用后拟用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 总投资额 以募集资金投入
1 年产20亿AH高效新型锂离子电池产 235,000.00 100,000.00
业化项目
2 高效新型锂离子电池产业化项目（二 230,000.00 100,000.00
期）
3 补充流动资金 50,000.00 50,000.00
合计 - 515,000.00 250,000.00
在本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，在最终确定的本次募投项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
二、本次非公开发行的背景和必要性
（一）本次非公开发行的背景
目前动力锂电池呈现蓬勃发展的趋势，公司锂电池产品主要应用于小型动力系统，主要聚焦于电动工具、电踏车，以及以吸尘器为代表的家用清洁电器等市场。本次募集资金投向均围绕主营业务展开，按照轻重缓急程度依次投向年产20 亿 AH 高效新型锂离子电池产业化项目、高效新型锂离子电池产业化项目（二期）、补充流动资金等项目，本次募投项目建成后，公司产能将进一步增长，形成更明显的规模优势，发挥公司在高倍率电池领域的优势，做大做强公司锂电池业务，有利于公司加速成为国际领先的小型动力系统锂电池供应商。
1、电动工具
电动工具是指用手握持操作，以小功率电动机作为动力，通过传动机构来驱动作业工作头的工具，按照动力类型分类，可以分为传统电力式（有绳）和充电式（无绳）两类。电动工具品种繁多，目前世界上的电动工具已经发展到 500多个品种，常见的电动工具包括电钻、电动砂轮机、电动螺丝刀、电锤、园林工具等等。行业上游包括原材料供应商、电器配件供应商、中间零部件供应商及能源供应商；中游为电动工具整机制造商，下游为电动工具的应用领域。
无绳电动工具最重要的配件是电池，之前主要采用镍镉电池，2017 年 1 月，
欧盟发布新规全面禁止在无线电动工具中使用镍镉电池，目前镍镉电池正逐步被锂离子电池替代。与镍镉电池相比，锂离子电池能量密度更高、体积更小、寿命更长、频繁充电放电依然能够保持性能稳定。
（1）公司主要产品三元圆柱锂电池下游电动工具市场潜力巨大
电动工具发展已有百年历史，全球电动工具行业已形成较为稳定的竞争格局，欧洲的德国、英国、荷兰、法国等以及北美的美国、加拿大，是全球电动工具最主要的消费市场。
根据高工产研锂电研究所1数据，2019 年北美、欧洲、亚太电动工具市场规
模达约 289.1 亿美元，全球电动工具市场规模约 318 亿美元，预计 2025 年市场
规模达 417 亿美元，全球市场潜力巨大。同欧美发达国家相比，我国电动工具普及率相对较低。根据《中国电动工具行业发展白皮书（2021 年）》，中国是世界电动工具的制造大国和出口大国，电动工具出口率达 80%以上，出口量稳居世界第一。随着国民经济稳步发展、城市化持续进行、居民消费水平不断提升，未来我国电动工具普及率将进一步提升，国内市场潜力巨大。
（2）电动工具无绳化是趋势所在
根据《2020-2025 年中国电动工具锂电池行业市场深度调研与投资战略研究
报告》，2010 年之前，有绳电动工具由于生产工艺和技术成熟、成本低廉等特点一直占据市场的主导地位，而无绳电动工具的市场虽起步相对较晚，但随着下游1 高工产研锂电研究所，为专注于锂电池等新兴产业领域的研究机构，为锂电池行业内权威性较高的研究机构，其调研数据主要来源于产业实地调研、企业公开数据、国家机构公开数据及上下游产业信息的收集整理，并被国内金融研究机构、上市公司及上市申请企业所广泛使用。
对小型化、便捷化的需求，并且电池成本逐渐降低，使得无绳电动工具的发展越
来越快，从 2011 年占整个电动工具产量的 30%左右到 2019 年的 50%左右，发
展十分迅速；《中国电动工具发展白皮书（2021 年）》的数据显示，2020 年约有64%的电动工具为无绳工具。
2019 年全球电动工具市场规模约为 318 亿美元，其中无绳化产品约 168.5
亿美元，渗透率约 53%。据预测，预计 2025 年全球无绳化电动工具市场规模约250 亿美元，占电动工具市场近 60%的份额，未来市场发展空间较大。
（3）锂电池成为装配无绳电动工具的主流
近年来随着电动工具小型化、便捷化发展趋势，无绳类电动工具渗透率越来越高，《中国电动工具发展白皮书（2021 年）》的数据显示，2020 年约有 64%的电动工具为无绳工具。
其中锂电池以其高能量密度、长循环寿命等优势在电动工具中应用越来越广泛，成为装配无绳电动工具的主流，2020年其在无绳类电动工具中占比高达90%，2020 年全球锂电类电动工具产量超过 2.87 亿台，逐步占据主导地位。
（4）国产电池生产企业加速进入供应链
《中国电动工具发展白皮书（2021 年）》的数据显示，目前中国电池生产企
业如天鹏电源、亿纬锂能、海四达等也在加速导入无绳电动工具国外头部企业供应链，外资供应商三星 SDI 的市场份额虽然依然维持第一，但已出现了一定下滑趋势。
公司子公司天鹏电源已经成为国内电动工具行业龙头供应商，公司客户覆盖度较高，目前涵盖最主要国内外大型工具企业客户。
（5）政策保障行业健康稳定发展
作为电子设备的能量来源，电池在我国已发展多年，但我国在高性能电池领域的技术能力较国际先进水平仍有差距。而随着我国电子制造行业的快速发展，发展高性能动力锂离子电池产品已提上日程，并在诸多产业政策及发展规划中明
鼓励锂离子电池产品发展的政策如下：
2011 年 12 月，工信部节能司编制《电池行业清洁生产实施方案》中要求到
2015 年电池行业耗镉量要求下降 70%；
2016 年 7 月，工信部发布《轻工业发展规划（2016-2020 年）》，其中明确：
“推动电池工业向绿色、安全、高性能、长寿命方向发展。加快锂离子电池高性能电极材料、电池隔膜、电解液、新型添加剂及先进系统集成技术，卷绕式、铅碳电池等新型铅蓄电池，双极性、非铅板栅等下一代铅蓄电池技术，燃料电池质子交换膜、代铂催化剂等关键材料的研发与产业化”；
2017 年 1 月，欧盟全面禁止在无线电动工具中使用镍镉电池；2017 年 11 月，
根据工业和信息化部下达的行业标准编制计划，国内发起电动工具用锂电池行业标准征求意见；2018 年 12 月工信部锂离子电池安全标准特别工作组召开针对电动工具用锂电池规范和安全要求征求意见二稿的讨论会；
2019 年 10 月，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，其
中明确：“锂二硫化铁、锂亚硫酰氯等新型锂原电池；锂离子电池、氢镍电池、新型结构密封铅蓄电池、铅碳电池、超级电池、燃料电池、锂/氟化碳电池等新型电池和超级电容器”为鼓励类产业。
2、电踏车
电踏车是一种新型两轮车辆，外形类似于自行车，配备有专门的锂电池作为辅助动力来源，并配备有电机作为动力辅助系统，能实现人力骑行和电机助动一体化的新型交通工具。电踏车也被称作电动助力自行车，为区分新产品和既有产品，专家建议用“电踏车”对新型电动自行车命名，以示与传统电动自行车进行区别，是一种能实现人力骑行和电机助动一体化的新型两轮车辆。
（1）电踏车呈现骑行“智能化”特征
与传统自行车相比，电踏车增加了电机、电池、传感器、控制器、仪表等，使骑行体验更加丰富；与传统电动车相比，电踏车并非通过手的转握来控制车速，而是通过传感器捕捉骑行的信号，进而理解骑行者的骑行意图，提供相应的动力
辅助，使骑行更加智能。
（2）电踏车兼具“通勤+休闲健身”属性使得其蓬勃发展
电踏车最初的设计理念是在人力驱动的自行车上附加电助力以满足老年人群的出行需求。随着电踏车发展不断个性化、大幅提升骑行体验，兼具通勤和运动休闲属性的电踏车开始在年轻人群中流行，对于环保节能、运动健身和高新科技的追求使得年轻人成为市场的消费主力。欧洲盛行的骑行文化是电踏车市场蓬勃发展的沃土，目前欧洲是全球最大的电踏车市场。
电踏车在不改变“骑行”特质的前提下，让骑行变得更加轻松，在满足日常通勤用途的同时也能较好地满足郊游、户外运动等需求。电踏车的作用不仅仅是日常生活中的代步功能，更代表一种健康运动的生活方式和丰富的户外运动体验。
（3）电踏车在欧洲市场增长较快，在全球范围内潜力巨大，带动锂电池需求增长
骑行文化盛行的欧洲是电踏车市场蓬勃发展的沃土，目前欧洲是全球最大的电踏车市场，欧洲电踏车市场发展较为成熟，销量稳定增长，带动锂电池需求增长；日本是最早研发、生产和销售电踏车的国家，近年来在日本自行车整体产销规模下行的情况下，电踏车仍保持平稳的增速；研究机构 Navigant Research 预计2018 年美国电踏车在自行车市场的渗透率略超 1%，2025 年渗透率有望超过2.7%，具有较大发展潜力；中国是自行车大国，自行车一直是民众出行的重要工具，目前电踏车在国内尚处于起步阶段，是电踏车行业的潜在市场。
3、吸尘器
除了公司主要聚焦的电动工具等行业，无绳化的优势其实可以在各类电器中体现，因此无绳化的趋势也广泛的存在，如以吸尘器为代表的家用清洁电器。家庭清洁一直是刚需高频场景，以吸尘器等为代表的消费科技产品在消费者群体中的逐步普及。
吸尘器，又名真空吸尘器，是家用清洁电器中的一种。其工作原理为通过电动机的高速旋转在主机内形成真空，然后利用压强差吸入外部空气，从而空气中
的尘埃、脏物经过滤系统过滤后被收集于集尘袋或尘杯中，达到清洁环境的目的。标准吸尘器按照吸尘器外形及使用场景分类，主要可以分为桶式吸尘器、手持吸尘器、杆式吸尘器、立式吸尘器、干湿两用吸尘器和蒸汽吸尘器。
（1）生活方式转变及疫情影响推动吸尘器等清洁电器市场蓬勃发展
伴随着经济水平的提升、人们对生活品质的追求以及年轻人渴望通过智能化的方式减轻家务负担的需求增长，多元化的清洁电器产品不断涌现，其中吸尘器是使用场景最多的一种清洁电器。
2020 年，因新冠疫情的影响，人们居家的时间变长，同时卫生意识也逐渐
复苏，从而催生了更多的居家清洁需求，这一定程度上推动了吸尘器市场发展。而供给端，对于特殊时期的特殊需求比如消毒需求，大量创新型产品推出，
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