重庆登康口腔护理用品股份有限公司
首次公开发行股票并在主板上市投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：中信建投证券股份有限公司
重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称“登康口腔”或“发行人”）首次公开发行 4,304.35 万股人民币普通股（A 股）并在主板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可[2023]585 号）。
本次发行的保荐人（主承销商）为中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”、“保荐人（主承销商）”或“主承销商”）。
经发行人与保荐人（主承销商）协商确定，本次发行数量为 4,304.35 万股，占发行后总股本的 25.00%。全部为公开发行新股，发行人股东不进行公开发售股份。本次发行的股票拟在深交所主板上市。
发行人、保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次网下发行通过深交所网下发行电子平台进行；本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行。
2、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《重庆登康口腔护理用品股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）中规定的剔除规则，在剔除不符合要求的网下投资者报价后，协商一致将拟申购价格高于 27.80 元/股（不含 27.80 元/股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 27.80 元/股，且申购数量小于 1,290 万股（不含 1,290 万股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 27.80 元/股，且申购
数量等于 1,290 万股，且申购时间同为 2023 年 3 月 22 日 14:43:31:228 的配售对
象，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除 13 个
配售对象。以上过程共剔除 104 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为 87,900万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购总量 8,744,100 万股的 1.0052%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效认购倍数、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 20.68 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2023 年 3 月 27 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2023 年 3 月 27
日（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
4、本次发行价格为 20.68 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数，剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值。
5、本次发行价格为 20.68 元/股，此价格对应的市盈率为：
（1）27.56 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股数计算）；
（2）22.47 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股数计算）；
（3）36.75 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股数计算）；
（4）29.96 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股数
计算）。
6、本次发行价格为 20.68 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订）及国家统
计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），登康口腔所属行业为“（C26）
化学原料和化学制品制造业”。截至 2023 年 3 月 22 日（T-3 日），中证指数有
限公司发布的同行业最近一个月静态平均市盈率为 18.18 倍，请投资者决策时参 考。
截至 2023 年 3 月 22 日（T-3 日），可比 A 股上市公司估值水平如下：
2021 年扣 2021 年扣 T-3 日股票 对应的静态 对应的静态
证券代码 证券简称 非前 EPS 非后 EPS 收盘价 市盈率（倍） 市盈率（倍）
（元/股） （元/股） （元/股） -扣非前 -扣非后
（2021 年） （2021 年）
000538.SZ 云南白药 1.5603 1.8580 53.50 34.29 28.79
600249.SH 两面针 0.0157 0.0031 5.36 340.48 1,734.28
603059.SH 倍加洁 0.7478 0.3211 23.90 31.96 74.42
603630.SH 拉芳家化 0.3066 0.0152 14.73 48.04 971.39
平均值 38.10 51.61
数据来源：Wind咨讯，数据截至2023年3月22日（T-3日）。
注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注2：2021年扣非前/后EPS=2021年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3日总股本。
注3：计算静态市盈率算数平均值时，已经剔除大于100的异常值。
与行业内其他公司相比，登康口腔在以下方面存在一定优势：
①品牌优势
A、品牌价值深入人心，专业定位成就领导品牌
公司旗下核心品牌“冷酸灵”经过三十多年的培育和建设，已在行业内积累了 较高的知名度和美誉度，是行业率先荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定 的品牌之一，广告语“冷热酸甜、想吃就吃”早已耳熟能详。冷酸灵坚持品牌“三 化”战略，聚焦专业化、年轻化和国民化，进行品牌核心价值构建和产品结构全 面升级，塑造专业而富有活力的品牌形象。近三年“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感领
域拥有 60%左右的零售额市场份额，是中国抗敏感牙膏细分市场的领导者。
B、多品牌矩阵布局，满足消费者差异化需求
公司实行多品牌、多品类、多品种发展战略，以个性化、差异化的精准品牌定位，发展多层级的品牌矩阵，协同互补，提升品牌市场占有率与多层级用户覆盖率。目前，公司旗下拥有核心品牌“登康”“冷酸灵”，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，形成了成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品、口腔医疗与美容护理产品等四大产品矩阵，为各年龄段消费人群提供专业化、个性化的高品质口腔护理产品。
C、品牌数字化整合营销，国货新动能凸显
公司坚持以聚焦专业化为品牌核心价值，以国民化为品牌内核基因，以年轻化为活化品牌形象的举措，塑造专业而富有活力的民族口腔品牌。冷酸灵以民族文化为根基，以国为潮，打造国货新动能。创新整合营销传播矩阵和构建品牌代言人矩阵，通过数字化内容平台的深耕运营，不断刷新品牌年轻化的全域认知。2019 年-2021 年，冷酸灵凭借火锅牙膏跨界营销、冷酸灵国博跨界整合营销、猫爪刷与 B 站整合营销等创新品牌营销项目，荣获 2019 年金旗奖全场大奖、第十五届中国最佳公关关系案例大赛的企业品牌传播类金奖、2019-2020 虎啸奖整合营销类优秀奖、2021 年金旗奖短视频营销金奖等诸多荣誉。
②渠道优势
A、立体化的营销网络，实现广阔的深度分销
公司拥有层次分明、全面覆盖的销售网络体系。公司根据“依托客户、业务前移、重心下沉、强化分销、服务市场”的渠道运作方针，通过分布在全国 31 个省、自治区、直辖市以及 2,000 余个区/县的经分销商，实现了对数十万家零售终端的覆盖。其中特别是针对最广阔的县域乡镇市场，公司以独特的县域开发模式打造了登康口腔在三四线市场的渠道壁垒，确保公司未来能够持续获得中国城镇化发展的红利。
通过持续的搭建与优化，公司形成了高效协同发展的多渠道运作模式，制定了“精耕分销、强化 KA、电商和新零售并举、拓展新渠道”的销售渠道策略，形成了线上线下多渠道协同发展的良好态势，从而更好地满足了消费者从“到店”转向“到店+到家”的购物习惯变化，并通过全链路的数字化管理实现了渠道商和消费者数据资产的沉淀，为公司口腔大健康全产业链的发展提供了大数据支撑。
C、丰富的渠道管理经验，助推销量持续增长
在渠道运营的实践过程中，公司积累了丰富、专业的渠道运营管理经验。在深度分销渠道，公司形成了经分销商两级渠道管理体系，并打造县域开发运作模式；在 KA 渠道，建立了专业的零售管理模式，并结合新零售的发展，形成了线上线下整合营销渠道运营体系；在电商渠道，借助中心电商和兴趣电商两大平台，通过用户沉淀、营销转化实现用户资产池积累、C 端用户精准运营、“人货场”的有效连接，助推销量新增长。
③技术及研发优势
公司一直坚持并重视构建企业核心技术，打造持续创新能力，多年来持续开展口腔健康基础研究和核心技术科研攻关，强化专业化和数字化口腔健康技术储备和生产转化能力，公司拥有国家级工业设计中心、CNAS 国家认可实验室和重庆市企业技术中心、重庆市工程研究中心、重庆市工程技术研究中心、重庆市工业和信息化重点实验室、重庆市博士后科研工作站等省部级创新平台，建成了行业内首家抗牙齿敏感研究中心，在坚持自主研发的同时，不断探索产学研医深度融合的道路。
公司一直坚持并重视核心技术的引领和持续创新，已取得行业特有的双重抗敏感技术和生物陶瓷材料技术（国家发明专利），生物陶瓷材料具有生物活性高、比表面积大的特点。临床验证表明，该技术能有效修复牙齿损伤，围绕该材料累
计申请专利 10 余件，起草行业标准 1 项，起草团体标准 1 项，以此技术为核心
支撑形成了现有医研高端产品平台。
公司注重与外部学术及研究机构的合作，已与伦敦玛丽女王大学（QueenMary University of London）教授、英国皇家工程院王文院士建立了海智工作站；与华中科技大学生命科学与技术学院、四川大学华西口腔医学院、重庆医科
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