云南铜业股份有限公司
2025 年度财务决算报告
2025 年，公司紧盯全年目标任务，坚持“矿山稳产提产、
冶炼满产高产、营销持续创效”工作思路，推动“产供销储运财” 一体高效联动，扎实抓好生产组织、成本管控、指标优化、营 销创效等各项工作，有力有效保障生产经营目标实现。本年度 财务报告经信永中和会计师事务所审计后，出具了标准无保留 意见的审计报告。
一、2025 年度经营成果
2025 年，公司生产阴极铜 164.11 万吨，同比增幅 36.08%；
生产黄金 26.04 吨，同比增幅 104.94%；生产白银 735.38 吨，
同比增幅 110.72%；生产硫酸 618.90 万吨，同比增幅 28.17%。
销售自产阴极铜 163.50 万吨，销售硫酸 618.86 万吨，销售自
产黄金 26.06 吨，销售自产白银 730.84 吨。
公司主要产品销量情况表
产 品 2025 年 2024 年 变动比例
自产阴极铜销量（万吨） 163.50 120.48 35.71%
贸易阴极铜销量（万吨） 29.28 77.98 -62.45%
自产黄金销量（吨） 26.06 12.70 105.20%
自产白银销量（吨） 730.84 348.37 109.79%
贸易白银销量（吨） 5.71 110.78 -94.85%
硫酸销量（万吨） 618.86 525.36 17.80%
自产产品产销量同比上升主要原因是 2025 年西南铜业搬
迁项目实现全年生产，并顺利实现达产达标，同时滇中有色再
生铜项目建成投产。
2025 年，贸易阴极铜下降主要因西南铜业等项目投产使
自产产量回升，无需通过贸易阴极铜来满足终端客户需求。
公司主要财务数据简表
同比增减幅
项 目 2025 年度 2024 年度 增减额
（%）
营业总收入（万元） 17,954,202.59 17,131,059.29 823,143.30 4.80
利润总额（万元） 218,012.24 261,136.21 -43,123.97 -16.51
归属于上市公司的净利润（万
130,145.78 140,410.18 -10,264.40 -7.34
元）
基本每股收益（元/股） 0.5759 0.6213 -0.0454 -7.31
资产负债率（%） 66.55 57.44 上升 9.11 个百分点
经营活动现金流量净额（万元） -376,616.34 31,616.86 -408,233.20 -1,291.19
公司2025年实现营业收入1,795.42亿元，较上年增加82.31
亿元，增幅4.80%。本期公司实现利润总额21.80亿元，较上年
减少4.31亿元，降幅16.51%，归属于上市公司的净利润13.01
亿元，较上年减少1.03亿元，降幅7.31%。
二、公司主营业务分析
营业成
营业收入同 毛利率
营业收入 营业成本 毛利率 本同比
产 品 比增减幅 同比增
（万元） （万元） （%） 增减幅
（%） 减（%）
（%）
阴极铜 13,751,562.41 13,623,158.20 0.93 3.53 4.79 -1.19
硫 酸 306,794.31 103,487.83 66.27 108.85 13.82 28.16
贵金属 2,769,260.69 2,636,518.31 4.79 177.63 182.42 -1.62
其他产品 1,126,585.19 1,023,105.97 0.93 3.53 4.79 -1.19
合计 17,954,202.59 17,386,270.30 3.16 4.80 4.90 -0.09
报告期阴极铜毛利率同比下降 1.19%，主要因为进口铜精
矿 TC 同比大幅下降和国内铜精矿采购系数同比上升，导致原
料成本上升；硫酸毛利率同比上升 28.16%，主要是价格同比
上涨；贵金属毛利率同比下降 1.62%，主要是价格上涨导致原
料采购成本上升。
三、公司主要财务数据分析
（一）资产负债情况
单位：万元
增减幅
项目 2025 年 12 月 31 日 2025 年 1 月 1 日 增减额
（%）
货币资金 415,401.42 187,342.67 228,058.75 121.73
交易性金融资产 19,901.52 15,428.72 4,472.80 28.99
衍生金融资产 38,535.74 -38,535.74 -100.00
预付款项 263,374.38 555,008.36 -291,633.98 -52.55
存货 2,477,035.22 1,270,366.98 1,206,668.24 94.99
其他流动资产 474,882.34 234,105.43 240,776.91 102.85
固定资产 1,512,896.90 1,410,326.75 102,570.15 7.27
在建工程 145,542.76 301,981.14 -156,438.38 -51.80
资产合计 5,883,429.06 4,548,196.20 1,335,232.86 29.36
短期借款 851,396.49 368,832.69 482,563.80 130.84
衍生金融负债 292,237.91 292,237.91 100.00
合同负债 45,458.15 117,679.95 -72,221.80 -61.37
一年内到期的非流动负债 172,183.70 250,712.74 -78,529.04 -31.32
长期借款 1,466,816.68 999,950.15 466,866.53 46.69
应付债券 200,000.00 200,000.00 100.00
负债合计 3,915,140.78 2,612,411.34 1,302,729.44 49.87
2025 年末，公司资产总额 588.34 亿元，较年初增加 133.52
亿元，资产负债率 66.55%，较年初上升 9.11 个百分点。主要
资产负债变动分析如下：
1.货币资金较年初增加 22.81 亿元，增幅 121.73%，主要
是公司产能规模增加，为保障公司资金安全，资金存量增加。
2.交易性金融资产较年初增加 0.45 亿元，增幅 28.99%，
主要是中金岭南股票价格上涨。
3.衍生金融资产较年初减少 3.85 亿元，降幅 100%，主要
是铜金银价格上涨，期货套期保值浮动盈亏变动。
4.预付款项较年初减少 29.16 亿元，降幅 52.55%，主要是
年末时点集中到货量较年初时点增加。
5.存货较年初增加 120.67 亿元，增幅 94.99%，主要是公
司产能规模增加和原料铜金银价格上涨。
6.其他流动资产较年初增加 24.08 亿元，增幅 102.85%，
主要是铜金银价格上涨，期货保证金增加。
7.固定资产较年初增加 10.26 亿元，主要是西南铜业搬迁
项目和滇中有色再生
