证券代码：000010 证券简称：美丽生态 公告编号：2019-020
深圳美丽生态股份有限公司
关于对2018年度业绩预告问询函的回复公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏。
深圳美丽生态股份有限公司（以下简称“公司”）于2019年1月30日收到深圳证券交易所公司管理部下发的《关于对深圳美丽生态股份有限公司的问询函》（公司部问询函[2019]第25号）。公司董事会高度重视，立即组织人员对相关情况进行核实，现将回复内容公告如下：
一、2019年1月30日，你公司披露《2018年度业绩预告》显示，你公司2018年归属于上市公司股东的净利润预计亏损6亿元至7.8亿元，亏损原因包括债务违约导致经营业务受到影响、公司资金成本增加以及子公司江苏八达园林有限责任公司（以下简称“八达园林”）的营业收入、净利润同比大幅下降且存货、长期应收款等资产出现减值迹象。我部对此表示关注，请你公司核实并说明：
请结合八达园林所处行业发展状况、经营环境、营运效率、融资情况、财务指标变化及与同行业公司对比等情况，详细说明：（1）八达园林营业收入、净利润同比大幅下降以及2016、2017年连续两年未能完成业绩承诺的具体原因和合理性；（2）请预估八达园林2018年度是否存在无法完成业绩承诺的风险，如有，请充分提示风险并说明你公司拟采取的应对措施。
回复：（1）园林工程行业近三年的发展情况
子公司八达园林所处的行业为园林工程，属于资金和劳动力密集型行业，自2015年以来受到国家宏观经济调控，政府主导业务形式由传统模式转向PPP模式。在当前金融“严监管”和“去杠杆”双重压力下，企业融资难度加大、融资成本上升、财务费用增加，企业净利润出现下降，园林工程行业受到前所未有的冲击。受园林工程项目投放有限，行业内外整合不断加剧市场竞争，使园林工程行业销售额增长放缓，销售毛利率也出现下滑。
以同行业具有代表性的三家上市公司公开信息数据比较如下：
1）销售毛利率的比较情况：
证券代码 证券名称 2016年度（%）2017年报度（%） 2018年第3季度
（%）
300197.SZ 铁汉生态 26.79 25.22 26.41
002310.SZ 东方园林 32.83 31.56 32.71
002775.SZ 文科园林 20.87 18.77 17.86
平均值 26.83 25.18 25.66
八达园林 29.48 8.46 -26.67
根据上表数据分析，园林工程行业代表的三家企业2017年销售毛利率呈下降趋势，平均销售毛利率由2016年的26.83%下降至2018年第三季度的25.66%；文科园林销售毛利率则由2016年的20.87%下降至2018年第三季度的17.86%，出现快速下滑。此数据说明园林工程行业的盈利能力在减弱，企业生存压力进一步增大。
八达园林的销售毛利率由2016年的29.48%下跌至2017年的8.46%，至2018年三季度下跌至-26.67%，由于公司分别于2017年和2018年期间被立案调查，公司融资能力受限，部分项目出现中止现象，影响项目的结算收入，导致公司销售毛利率出现下降甚至出现负数，与行业平均销售毛利率出现背离。
2）企业财务费用的比较情况：
单位：亿元
证券代码 证券名称 2016年度 2017年度 2018年前3季度
300197.SZ 铁汉生态 1.66 3.00 4.16
002310.SZ 东方园林 3.03 3.99 5.11
002775.SZ 文科园林 0.18 0.25 0.28
平均值 1.62 2.41 3.18
八达园林 0.52 0.57 0.32
根据上述据分析，园林工程行业代表的三家企业财务费用出现连续两年增长，三家企业平均财务费用由2016年的1.62亿元上升至2017年2.41亿元，至2018年第三季度平均财务费用升至3.18亿元。以上数据说明园林工程行业的融资费用逐年增加。
八达园林的财务费用，2017年比2016年增加了约10%，至2018年三季度，由于银行债务违约，没有新增融资，导致同比变动幅度不大。
3）企业年度净利润的变化情况：
单位：亿元
证券代码 证券名称 2016年度 2017年度 2018年度预告
300197.SZ 铁汉生态 5.22 7.57 2.65-3.79
002310.SZ 东方园林 12.96 21.78 16.33-21.78
002775.SZ 文科园林 1.40 2.44 2.44-3.17
平均值 6.53 10.60 7.14-9.58
八达园林 0.90 -3.02 -6.18（预估数）
注：八达园林2018年度数据为预估数，存在不确定性，最终数据以年审会计师审计为准。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
根据上表数据分析，三家园林工程行业企业在2017年净利润较2016年实现增长，由平均年净利润6.53亿元上升至2017年的10.60亿元，但2018年业绩预告除文科园林外其他两家都对外公告年度业绩较上年同期出现下降，尤其是铁汉生态业绩较上年同期下降50%-65%。上述数据说明园林工程行业经营压力在加大，企业盈利能力变弱。
八达园林2017年由于主营业务较2016年下降约25%，加上计提了商誉减值，导致出现了3.02亿元的亏损。2018年主营业务继续大幅萎缩，仅为2017年的10%左右，金融机构在一季度对违约债务进行诉讼，流动资金严重缺乏导致业务停滞，公司2018年度预计亏损6.18亿元。
（2）八达园林近三年的实际经营情况
八达园林近三年的实际经营情况和业绩完成情况见下表。
单位：万元
项目 2016年度 2017年度 2018年度预估情况
承诺业绩金额 16,800.00 24,300.00 30,000.00
实际完成金额 9,031.01 -30,000.25 -61,842.67
业绩差额金额 7,768.99 54,300.25 91,842.67
资产减值金额 3,731.01 46,751.84待定（以年末评估为准）
应补偿金额 11,500.00 101,052.09 53,447.91
已补偿金额 11,500.00 3,567.72 -
待补偿金额 - 97,484.37 53,447.91
注：1、八达园林2018年实际完成金额、业绩差额金额、应补偿金额、待补偿金额为预估数，存在不确定性，最终数据以年审会计师审计为准。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
2、依据公司与王仁年签订的盈利预测补偿协议及其补充协议，重大资产重组补偿以收购资产标的金额16.60亿元为上限，2016年度及2017年度王仁年应补偿金额合计为112,552.09万元，因此，2018年度王仁年应补偿金额以2018年业绩及资产减值计算公式与尚可业绩补偿余额53,447.91万元上限孰低为准。
八达园林2016年至2018年连续三年未能完成业绩承诺，除国家宏观经济影响、行业发展变化影响外，也存在公司自身的原因，具体如下：
1）2016年未能完成业绩承诺的主要原因
①2015年以来，国务院及相关部委密集出台了一系列政策文件，大力推广PPP模式。随着地方债务的规范化，为吸引民间资本，减轻地方政府投资支出压力，各地方政府均加大推广PPP模式，PPP模式逐渐成为地方政府公共服务领域建设运营的主要方式。一方面政府立项项目数量减少，另一方面项目总投资额大幅增加。PPP模式相对于传统模式而言，项目总投资额大，项目周期长，政府项目模式的转变使得公司项目洽谈周期较长，部分2016年洽谈并成功签约项目需要在2017年才能进场施工，项目的不足导致公司未能完成2016年度业绩承诺。
②园林施工行业是资金推动型行业，业绩的增长离不开资金的支持。由于公司在2016年受到多项负面新闻的影响，银行等金融机构存在观望情形，导致公司的融资能力遭受较大的影响，资金的缺乏导致施工进度较为缓慢，未能实现预期目标。
2）2017年未完成业绩承诺的主要原因
①园林绿化资质取消后，八达园林具有强竞争力的城市园林绿化优势消失了，仅具备市政公用工程施工总承包三级、园林古建筑工程专业承包三级、风景园林工程设计专项乙级资质，资质薄弱，公司园林绿化项目承揽面临的竞争更加激烈，项目承揽更加困难。
②园林施工行业是资金推动型行业，业绩的增长离不开资金的支持。由于受证监会立案调查的影响，公司融资能力受到较大影响，同时八达园林2017年1季度私募债券到期偿还债券本金及利息共计约2.5亿元，导致八达园林2017年度资金压力更为紧张，已施工项目进展缓慢，未能实现预期目标。
③受宏观经济环境变化的影响，八达园林参与的醴泉泥河PPP项目项目融资贷款迟迟无法落实到位，项目施工进展缓慢，八达园林投入SPV公司的3,465万元资本金未能实现预期利润，反而加大了资金压力。
④资金的匮乏使得八达园林无力参与政府主导的PPP项目，从而无法推动业绩的增长。
⑤由于
