688611 科创 杭州柯林

股票简称：杭州柯林                                        股票代码：688611
      杭州柯林电气股份有限公司

      （ HANGZHOU KELIN ELECTRIC CO., LTD.）

          （浙江省杭州市莫干山路 1418-41 号 7 幢 6 层）

  首次公开发行股票科创板上市公告书
                    保荐机构（主承销商）

            （浙江省杭州市江干区五星路 201 号）

                  二〇二一年四月九日


                    特别提示

  杭州柯林电气股份有限公司（以下简称“杭州柯林”、“本公司”、
“发行人”或“公司”）股票将于 2021 年 4 月 12 日在上海证券交易所上
市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节  重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。
二、投资风险提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：

  （一）涨跌幅限制放宽

  主板企业上市首日涨幅限制比例为 44%，跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。科创板企业上市后前 5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5个交易日后，涨跌幅限制比例为 20%。科创板股票存在股价波动幅度较主板更加剧烈的风险。

  （二）流通股数量较少

  上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，保荐机构跟投股份锁
定期为 24 个月，网下限售股锁定期为 6 个月，本次发行后本公司的无限售流通股为12,689,810 股，占发行后总股本的 22.70%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

  （三）市盈率低于同行业平均水平

  本次发行价格为 33.44 元/股，此价格对应的市盈率为：

  1、13.25 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  2、14.25 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  3、17.67 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  4、19.00 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  公司所处行业为电气机械和器材制造业（分类代码：C38），截至 2021 年 3 月 25
日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 36.78 倍。本次发行价格 33.44 元/股对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率 19.00 倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，但仍存在未来股价下跌给投资者带来损失的风险。

  （四）股票上市首日即可作为融资融券标的

  科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

三、特别风险提示

  （一）业务区域高度集中、对国网浙江高度依赖的风险

  公司立足于智能电网领域，聚焦电气设备健康状态的管控装置和平台建设，公司的客户主要包括国家电网及其下属公司以及从事电力系统相关业务的企业。2018—2020年度（以下简称“报告期内”），公司在浙江省实现销售收入占营业收入的比例为 80.56%、89.77%及 83.32%，其中向国网浙江销售的收入占当期营业收入的比例分别为 73.10%、85.49%及 40.56%，存在业务区域高度集中，对国网浙江依赖较高的风险。如果国网浙江的经营状况和财务状况发生重大不利变化，或者国网浙江减少或停止与公司的业务合作，导致公司在浙江省市场份额下降，则公司的经营业绩将会受到不利影响。

  （二）浙江省外业务开拓力度有限的风险

  报告期内，公司存在主要销售区域集中于浙江省市场的现象，公司在开拓浙江省外业务时，公司作为新的市场进入者，在产品知名度、市场熟悉度上处于相对弱势，此外还可能会面临公司服务团队人手不足从而无法展开充分有效的售前推介和售后维护工作、客户所在省电力公司投资力度较小等多种障碍，从而导致浙江省外业务开拓力度有限的风险。

  （三）国家电网及各省公司采购模式发生变动的风险

  根据《国家电网有限公司物资管理通则》相关规定，国家电网系统内一般实行总部和国网省公司及其同级主体的两级集中采购制度，按照物资采购目录划分两级采购权限。现阶段，公司电气设备健康状态智能感知与诊断预警装置产品属于国网省公司采购权限范围。如未来国家电网调整上述采购模式或采购权限，将公司产品采购权限调整至国家电网总部，则公司可能不能快速适应新模式、新权限的变化，从而对业务开展产生不利影响。

  （四）通过集成商间接获取订单实现销售收入占比较高的风险

  报告期内，公司通过集成商间接参加国家电网电商化采购实现的销售收入金额较
高，分别为 2,629.69 万元、13,547.51 万元及 14,560.66 万元，占当期营业收入的比重分
别为 16.20%、67.53%及 61.41%。该种销售模式下公司无法直接参与招投标，主要通过集成商间接获取订单，如公司与集成商持续、稳定的合作模式发生变化，亦或是国家电
网电商化采购的模式发生变化，短期内公司可能因不能快速适应而对业务开展产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。

  （五）原材料价格波动对经营业绩影响的风险

  公司产品生产所需的原材料主要为传感器类、整机组件、集成电路、箱体柜体类、电线电缆类等材料。报告期内，公司产品的材料成本占营业成本的比例分别为 65.56%、67.91%及 73.13%，材料成本占营业成本的比例较高，如果主要原材料市场供求变化或采购价格发生大幅波动，公司的成本控制和盈利能力将会受到不利影响。

  （六）营业收入季节性波动的风险

  2018 年度至 2020 年度，公司的营业收入存在较为明显的季节性波动。上半年实现
的收入较少，下半年尤其是四季度实现的收入较多。公司分季度营业收入情况具体如下：
                                                                            单位：万元

                    2020 年度                2019 年度                2018 年度

    季度

                金额    占比（%）    金额    占比（%）    金额    占比（%）

  第一季度      1,804.74        7.61    2,523.83      12.58    1,491.03        9.19

  第二季度      3,035.99      12.80    2,057.08      10.25      969.78        5.97

  第三季度      3,506.76      14.79    3,116.02      15.53    2,828.38      17.42

  第四季度      15,364.24      64.80    12,364.61      61.63    10,943.80      67.42

    合计        23,711.73      100.00    20,061.54        100    16,232.99        100

[注]:上表分季度数据未经审计。

  在完整的会计年度内，公司的财务状况和经营成果表现出一定的波动性，公司营业收入存在季节性波动的风险。

  （七）股权高度集中、实际控制人不当控制的风险

  公司的控股股东及实际控制人谢东合计控制公司发行前总股本的 71.97%，包括直接持有公司 59.72%的股份以及通过广意投资控制公司 12.25%的股份。本次发行完成后，控股股东及实际控制人谢东合计控制公司 53.98%的股份，公司股权集中度相对较高、实际控制人控制的股份比例较高。公司控股股东、实际控制人有可能通过行使表决权等方式对公司的人事任免和生产经营决策等施加重大影响，从而可能导致实际控制人控制
公司所引致的相关风险。

  （八）募集资金投资项目产能消化的风险

  随着公司本次募集资金投资项目的建成达产，公司主要产品的产能将进一步扩大，预计新增产能为 6,600 套/年，若未来国家宏观经济政策、电力产业政策、市场供求、行业竞争状况等发生变化导致市场增速低于预期，则可能面临新增产能无法及时消化的风险。

  （九）新增固定资产折旧摊销额对公司未来业绩影响的风险

  公司“电力设备数字化智能化建设项目”和“研发中心建设项目”建成后，每年新增折旧和摊销 2,701.15 万元。如果募集资金投资项目产生的实际收益低于预期，则新增的固定资产折旧摊销额将提高固定成本占总成本的比例，将对公司未来业绩产生不利影响。


              第二节  股票上市情况

一、股票发行上市审核情况

  （一）中国证监会同意注册的决定及其主要内容

  2021 年 3 月 2 日，中国证监会发布证监许可[2021]607 号文，同意杭州柯林电气股
份有限公司首次公开发行 A 股股票并在科创板上市（以下简称“本次发行”）的注册申请。具体内容如下：

  “一、同意你公司首次公开发行股票的注册申请。

  二、你公司本次发行股票应严格按照报送上海证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。

  三、本批复自同意注册之日起 12 个月内有效。

  四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。”

  （二）上海证券交易所同意股票上市的决定及其主要内容

  本公司 A 股股票上市已经上海证券交易所“自律监管决定书[2021]145 号”批准。
本公司发行