688593 科创 新相微

股票简称：新相微                                股票代码：688593
      上海新相微电子股份有限公司

    Shanghai New Vision Microelectronics Co., Ltd.

                （住所：上海市徐汇区桂平路 680 号 31 幢 7 楼）

  首次公开发行股票并在科创板上市公告书
                  保荐机构（主承销商）

    （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层）

                    二〇二三年五月三十一日


                    特别提示

  上海新相微电子股份有限公司（以下简称“新相微”、“本公司”、“发行人”或
“公司”）股票将于 2023 年 6 月 1 日在上海证券交易所科创板上市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书中的相同。
二、投资风险提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体如下：
（一）涨跌幅限制放宽

  根据《上海证券交易所交易规则》（2023年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20%。首次公开发行上市的股票上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
（二）流通股数量较少

  上市初期，因原始股股东的股份锁定期为36个月或12个月，保荐机构跟投股份锁定期为24个月，专项资产管理计划获配股票锁定期为12个月，网下限售股锁定期为6个月，
 本次发行后本公司的无限售流通股为68,374,221股，占发行后总股本的14.88%，公司上
 市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
 （三）股票上市首日即可作为融资融券标的

    科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、
 市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股
 票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担
 原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相
 应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以
 保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价
 格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性
 风险。
 （四）市盈率高于同行业公司平均水平

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“计算机、通信和
 其他电子设备制造业（C39）”，截至2023年5月18日（T-3日）中证指数有限公司发布的
 “计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”最近一个月平均静态市盈率为32.28倍。
 发行人本次发行价格为11.18元/股，对应的市盈率为：

    1、37.93倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除
 非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

    2、44.18倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除
 非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

    3、47.41倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除
 非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

    4、55.22 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣

 除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。主营业务与
 公司相近的可比上市公司的市盈率具体水平如下：

                        2022 年扣非  2022 年扣非  T-3 日股票  对应的静态市  对应的静态市
证券代码    证券简称  前 EPS（元人  后 EPS（元人  收盘价（元  盈率（扣非前） 盈率（扣非后）
                          民币/股）  民币/股）    人民币/股）


                        2022 年扣非  2022 年扣非  T-3 日股票  对应的静态市  对应的静态市
 证券代码    证券简称  前 EPS（元人  后 EPS（元人  收盘价（元  盈率（扣非前） 盈率（扣非后）
                          民币/股）  民币/股）    人民币/股）

688728.SH      格科微      0.1756        0.1416      15.91        90.60          112.37

688252.SH      天德钰      0.3173        0.3084      22.52        70.97          73.02

603501.SH    韦尔股份      0.8361        0.0809      95.40        114.10          -

 3034.TW      联咏      10.4614        -          92.75        8.87            -

 3592.TW      瑞鼎      11.5888        -          77.27        6.67            -

 8016.TW    矽创电子      1.5567          -          50.64        32.53            -

        均值              4.1560        0.1770        -          53.96          92.70

      数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 5 月 18 日（T-3）。

      注 1：2022 年扣非前/后 EPS 计算口径：2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润/T-3 日

  （2023 年 5 月 18 日）总股本；

      注 2：汇率采用 2023 年 5 月 18 日（T-3）中国银行公布外汇牌价：1 新台币=0.2276 人民币；

      注 3：联咏、瑞鼎、矽创电子未披露扣非后归母净利润数据，故未列示其 2022 年扣非后 EPS 及对应

  的静态市盈率；

      注 4：韦尔股份 2022 年扣非后 EPS 对应的静态市盈率为极值，故未列示；

      注5：各项数据计算若存在尾数差异，为四舍五入造成

      本次发行价格11.18元/股对应的发行人2022年扣除非经常性损益前摊薄后市盈率为

  47.41倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，

  低于同行业可比公司扣非前静态市盈率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带

  来损失的风险。

  三、特别风险提示

      以下所述“报告期”，指 2020 年、2021 年及 2022 年。

  （一）经营业绩波动的风险

      2020 年至 2022 年，公司营业收入分别为 21,875.55 万元、45,169.60 万元、42,700.44

  万元，2020 年至 2022 年年均复合增长率为 39.71% ；净利润分别为 2,541.22 万元、

  15,270.13 万元、10,827.55 万元，公司 2021 年收入、净利润呈现出较快的增长趋势，但

  2022 年同比有所下降。2021 年，阶段性供需关系变化导致公司产品销售价格快速上升，

  供不应求的市场行情持续时间无法准确估计，未来下游市场景气度回落带来需求的减少

  或晶圆厂产能扩张带来供给的增加，均可能导致公司的经营业绩出现波动，2021 年的

  高速增长不可持续。


  2022 年，受地缘冲突、全球通胀等宏观经济因素，以及消费类电子终端需求回落、市场供需关系紧张态势逐步缓和等市场因素影响，2022 年公司产品交易单价同比下降6.65%，使得营业收入同比下降 5.47%；同时，由于公司采购成本尚未显著降低，使得公司净利润同比下降 29.09%，归属于母公司股东的净利润同比下降 29.03%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比下降 46.73%。2023 年 1-3 月，虽然公司营业收入较上年同期有所增加，且毛利率环比 2022 年 10-12 月有所提升，但受产品价格较 2022 年同期仍相对处于低位且产品成本尚未显著降低影响，使得公司净利润同比减少 30.92%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比减少 59.31%。若终端市场需求无法回暖或进一步萎缩，行业景气度进一步下降，公司前期通过产能保证金预定产能将可能无法及时消化或保证金无法及时收回，同时可能面临产品销量、单价进一步下滑的情况，进而使得公司存在2023年1-6月及2023年营业收入、净利润降幅较2022年进一步扩大的风险。
（二）高毛利率不可持续的风险

  报告期内，公司毛利率分别为 28.34%、67.71%和 41.35%，2021 年和 2022 年公司
毛利率存在较大波动。其中，2021 年公司毛利率较上年同期提升 39.37 个百分点，主要是由于 2020 年四季度起，上游晶圆产能出现供应紧张；同时，下游市场需求有所扩张导致总体市场呈现供不应求的态势，整体市场价格水平出现较大幅度的上涨。与此同时，受到晶圆回货周期、产品封测加工周期较长，叠加库存备货等因素影响，公司产品销售时结转平均单位成本的提升存在一定滞后，至 2021 年下半年起才开始持续上涨。上述
原因导致公司 2021 年毛利率至二季度达到 76.02%，至四季度则降至 61.39%。2022 年，
公司毛利率进一步下降至 41.35%，主要是由于下游供需紧张的态势有所缓解使得产品价格有所回落，同时晶圆采购成本上升及公司晶圆成本结转的滞后性使得产品单位成本上升所致。

  由此可见，公司 2021 年的高毛利水平具有一定的短期特殊性，且 2021 年下半年、
2022 年均有所下降。一方面，公司芯片生产及制造环节外包，毛利率水平受到晶圆成本影响较大，若晶圆价格持续上涨，将增加公司生产成本，可能导致公司产品毛利率进一步降低。另一方面，若显示驱动芯片市场供给紧张状况得以缓解，将可能导致公司产品单价下降，进而对毛利率造成不利影响。其他因素不变的情况下，产品平均单价下降