股票简称：奇安信 股票代码 688561
奇安信科技集团股份有限公司
Qi An Xin Technology Group Inc.
（北京市西城区新街口外大街 28 号 102 号楼 3 层 332 号）
首次公开发行股票科创板上市公告书
保荐机构（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
二〇二〇年七月二十一日
特别提示
奇安信科技集团股份有限公司（以下简称“奇安信”、“发行人”、“本公司”、
“公司”）股票将于 2020 年 7 月 22 日在上海证券交易所上市。本公司提醒投资
者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，理性参与新股交易，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明与提示
奇安信科技集团股份有限公司（以下简称“奇安信”、“发行人”、“本公司”或“公司”）及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn/）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、科创板新股上市初期投资风险特别提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。
具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制
上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板，在企业上市首日涨幅限制比例为 44%，首日跌幅限制为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。科创板企业上市后 5 日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5 日后，涨跌幅限制比例为 20%。科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证
券交易所主板、中小板更加剧烈的风险。
（二）流通股数量
上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，保荐机构跟
投股份锁定期为 24 个月，其他战略配售股份锁定期为 12 个月，网下限售股锁
定期为 6 个月。无限售流通股为 69,236,980 股，占发行后总股本的 10.19%，流
通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）融资融券风险
股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
（四）市销率低于同行业可比公司平均水平
公司所属行业为软件和信息技术服务业（I65），本次发行价格 56.10 元/股，对应公司市值 381.26 亿元，由于发行人尚未实现盈利，本次发行价格不适用市
盈率标准。2019 年公司营业收入 31.54 亿元，发行价格对应市销率为 12.09 倍。
与发行人具有一定可比性的上市公司的市销率平均值为 18.78 倍1。发行人选择了高研发投入且人员快速扩张的发展模式，与同行业公司有所区别，为建设四大研发平台、布局“新赛道”产品、提升攻防竞争力、建立全国应急响应中心而进行了大量投入。截至本公告刊登日，发行人尚未盈利及存在未弥补亏损，且存在未来一定期间无法盈利或无法进行利润分配的风险。本公司提醒投资者
1可比公司市值数据来源为 Wind 资讯，数据截至 2020 年 7 月 9 日（对应奇安信本次发行的 T-3 日）。
注意未来可能存在股价下跌带来损失的风险
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司招股说明书中的相同。
三、特别风险提示
（一）发行人是一家采用第二套上市标准的尚未盈利的网络安全公司
公司专注于网络空间安全市场，主营业务为向政府、企业客户提供新一代企业级网络安全产品和服务。公司适用并符合《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条第二款第（二）项规定的上市标准：预计市值不低于人民币 15 亿元，最近一年营业收入不低于人民币 2 亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于 15%。
报告期（2017 年、2018 年及 2019 年）内，公司连续亏损且存在累计未弥补
亏损。作为一家采用第二套上市标准的尚未盈利的公司，本公司提示投资者关注公司以下风险：
1、报告期内连续亏损，2020 年上半年扣非后净利润大幅下滑，且未来一段
时期可能持续亏损的风险
网络安全产品及技术研发需要大量投入。2017 年、2018 年及 2019 年，公司
归属于母公司所有者的净利润分别为-62,985.78 万元、-87,175.97 万元和-49,494.47 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为
-63,994.86 万元、-96,136.40 万元和-68,806.33 万元，截止 2019 年末，公司累计
未分配利润为-216,443.71 万元。2020 年 1-3 月，公司归属于母公司所有者的净利润为-54,390.85 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为
-54,888.70 万元， 2020 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净
利润-71,347.08 万元，大幅下滑。截至本上市公告书出具日，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，预计未来仍可能持续亏损。
2、未来一定期间无法盈利或无法进行利润分配的风险
公司持续亏损的主要原因是选择了高研发投入且人员快速扩张的发展模式，与同行业公司有所区别，为建设四大研发平台、布局“新赛道”产品、提升攻防竞争力、建立全国应急响应中心而进行了大量投入。首先，公司以“数据驱动安全”为技术理念，重点建设了四大研发平台，聚焦核心技术能力的平台化输出，为安全产品提供共性核心能力，这些研发平台的开发具有周期长、投入高的特点；其次，公司核心产品主要为网络安全领域的“新赛道”产品，开发这些产品要采用大量新技术，对研发人员能力要求高，增加了公司的研发投入；此外，公司建立了覆盖全国 31 个省市自治区的应急响应中心，技术支持及安全服务人员的人数超过 2,500 人，向客户（包含已有客户和潜在客户）提供应急响应技术服务，可以产生良好的品牌效益，为公司带来大量商机，这些投入也导致公司产生了大量销售费用。为此，公司快速扩张了人员规模，投入了大量资金，产生了大量亏损，目前，由于规模效应仍未显现，公司存在持续亏损的风险，不能保证收入按计划增长，无法保证未来几年内实现盈利或进行利润分配。
3、发行人尚未盈利并在未来一段时期可能持续亏损，上市后可能面临退市风险
报告期内，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。公司上市后未盈利状态可能持续存在或累计未弥补亏损可能继续扩大，从而可能导致触发《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 12.4.2 条的财务状况，即最近一个会计年度经审计扣除非经常性损益之前或之后的净利润（含被追溯重述）为负，且最近一个会计年度经审计的营业收入（含被追溯重述）低于 1 亿元，或最近一个会计年度经审计的净资产（含被追溯重述）为负，则可能导致公司触发退市条件，而根据《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，公司触及终止上市标准的，股票直接终止上市。
（二）公司系自三六零集团分立出来，报告期内双方存在商标、技术互相无偿授权许可使用等业务安排，未来双方存在竞争关系的风险
公司前身奇安信有限成立于 2014 年 6 月，原系三六零集团所控制公司。2015
年 12 月，齐向东与周鸿祎及相关方签订了《关于 360 企业安全业务之框架协议》
（以下简称“框架协议”），就企业安全业务从三六零集团中拆分的事宜进行了框架性约定。根据《框架协议》，2016 年 9 月，齐向东及其控制的安源创志完成对奇安信有限增资，齐向东变更为奇安信有限的实际控制人。报告期内，根据《关于 360 企业安全业务之框架协议的执行协议》约定，双方存在商标、技术互相无偿授权、许可使用等业务安排。
2019 年 4 月 29 日，周鸿祎、三六零科技有限公司、三六零安全科技股份有
限公司、齐向东和奇安信有限签署《终止协议》，对包括商标、技术等相关终止许可事项进行了约定，同时对过渡期安排进行了约定。《终止协议》生效后，双方存在在政企网络安全领域竞争的风险。2019 年度，三六零股份“安全及其他”业务收入为 4.73 亿元，同比增长 75.15%，增量主要来源于政企安全业务。
（三）销售费用占营业收入比重较高的风险
报告期各期，公司销售费用分别为 43,096.71 万元、80,019.86 万元和
111,804.88 万元，销售费用占营业收入占比分别为 52.48%、44.05%和 35.45%，高于同行业水平，销售费用规模呈现不断扩大但占比减少的趋势。此外，报告期内，公司营销体系人数快速上升，销售人员的平均人数分别为 449 人、716 人及
976 人，技术支持与安全服务人员的平均人数分别为 575 人、1,185 人及 2,065 人。
一方面，公司处于快速成长及品牌推广阶段，销售网络覆盖全国、销售区域分布广泛，产品线种类较多且报告期内公司进行了品牌切换，因此公司进行业务拓展及品牌推广需要大量投入；其次，公司逐步建设了覆盖全国的应急响应服务体系，并在全国各地设立了应急响应团队，以形成公司大规模服务能力，为此公司快速扩张了人员规模并投入了大量的资金。目前，公司销售体系及应急响应服务体系建设已基本完成，销售费用增速将逐渐放缓，随着规模效应的显现，销售费用占比预计将进一步降低。
未来，如果公司收入无法按计划增长，或者新产品市场拓展不利，公司较大的销售费用规模可能对公司的盈利产生不利影响。
（四）研发投入占营业收入比重较高，持续资金需求较大的风险
2017 年、2018 年及 2019 年，公司研发费用分别为 54,083.45 万元、81,834.51
万元和 104,710.40 万元，研发费用占营业收入的比例分别为 65.86%、45.04%和33.20%，高于同行业水平，研发费用规模呈现不断扩大但占比减少的趋势。
一方面，公司以“数据驱动安全”为技术理念，重点建设了四大研发平台，聚焦核心技术能力的平台化输出，为安全产品提供共性核心能力，包括网络操作平台、大数据操作平台、可视化操作平台以及云控操作平台，将安全产品需要的通用且核心的网络流量智能解析与调度、安全大数据存储与分析、安全可视化分析与展示及云端安全管控能力平台化、模块化，避免了新产品研发过程中核心能力的重复研发，将极大降低未来新产品的研发成本及研发周期。但是上述四大研发平台的建设具有周期较长、投入较高的特性，需要公司投入大量的时间及资金进行开发、整合及完善，导致公司报
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