证券代码：688536 证券简称：思瑞浦
思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司
投资者关系活动登记表
2021年10 月
特定对象调研 □分析师会议
投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他
【银河基金】郑巍山；【中信保诚】王冠桥、葛帅、杨柳青等；【易方达】欧阳
良琦；【博时基金】程沅、赵耀博、刘锴、柏正奇；【兴业基金】肖滨、廖欢欢；
【万家基金】武玉迪、黄兴亮等；【中银基金】王帅、袁哲航；【上投摩根基金】
韩允健；【上海正心谷】廖伟吉；【国泰君安资管】陈思靖、肖凯；【东方证券
资管】虞圳劬、谢文超；【上海丹羿】罗垲霖、陈宇；【前海开源】田维、吴思
源；【鹏扬基金】王杨、叶文强；【鹏华基金】丁冯佳、王宗合、贺宁等；【银
华基金】魏卓、方建；【南方基金】章晖；【交银施罗德】郭斐、于畅等；【嘉
参与单位名称 实基金】王宇恒、包丽华、陈俊杰等；【汇丰晋信】许廷全、陈平、李凡等；
及人员姓名 【海富通基金】王经纬、谈必成；【国海富兰克林基金】张纯；【工银瑞信】李
磊、刘展硕；【富国基金】胡博、邵万琦；【东方阿尔法基金】尹志斌、潘令梓；
【淡水泉（北京）】曹阳；【兴证全球】余喜洋、罗威、陈锦泉；【泰康资管】
周昊；【深圳市中欧瑞博投资管理】任建军、江昕；【Brilliance Capital
Management Ltd】Tang Yi、Shi Lin、Ding Ning；【Hillhouse Capital Management
Limited】余高；【LMR Partners Limited】Francis Ying；【中信证券】刘将超、
罗舜芝；【中信建投】章合坤、雷鸣；【广发证券】许兴军、喻银军；【海通证
券】朱劲松、薛逸民、肖隽翀等
时 间 2021 年 10 月
沟通方式 电话沟通
地 点 公司会议室
上市公司接待
董事会秘书：李淑环；财务负责人：文霄
人员姓名
一、2021 年前三季度经营情况简介
公司就 2021 年前三季度经营情况向投资者简要介绍如下：
2021 年前三季度，公司信号链芯片实现收入 7.14 亿元，同比增长 62%，
主要系随着市场拓展的持续推进及部分信号链新产品的投放，信号链产品收入
稳健增长；电源模拟芯片实现收入 1.77 亿元，同比增长 1,240%，主要系线性
稳压电源、电源监控等电源管理产品逐步实现量产，使得电源产品收入有较大
幅度增长。2021 年前三季度，公司信号链产品收入占比为 80.18%，电源管理
产品收入占比为 19.82%。
2021 年前三季度，因实施 2020 年限制性股票激励计划产生的股份支付费
用为 8,833 万元，剔除股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润为
4 亿元，同比增长 118 %；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
为 3.46 亿元，同比增长 92%。
2021 年前三季度，公司综合毛利率为 60.99%。其中，信号链芯片产品毛
利率为 63.90%，电源管理产品毛利率为 49.18%。
投资者关系活动主 二、投资者提问
要内容介绍 公司方面主要就以下问题与投资者进行了沟通：
（一） 收入构成分析
1、收入构成按产品线划分
2021 年前三季度，信号链产品收入占比 80%，电源产品占比 20%左右；
第三季度，信号链收入占比为 74%，电源收入占比为 26%。
2021 年前三季度，信号链产品中，线性产品（运算放大器、比较器等）
收入占比接近 50%，接口、转换器及其他产品合计占比约 50%；电源管理产
品以线性稳压电源、马达驱动、电源监控产品为主，其中线性稳压电源收入占
比 88%。
2、收入按照下游应用领域划分
2021 年前三季度，泛通讯（包括光通信、无线设备、有线设备、服务器
等）领域，收入占比约 60%；泛工业领域，占比约 30%；汽车电子（非车规）、
医疗及消费电子，占比约 10%。
3、第三季度收入及毛利环比提升的主要原因
第三季度收入环比上升的主要原因是出货量增长所致，同时根据产能分配
情况，就部分应用端的少部分产品进行了调价（非主要原因）。
第三季度毛利率略有上升的主要原因是产品结构的调整。此外，基于产能原因，公司就部分应用端的少部分产品进行了调整，但不是上述变动的主要原因。单季度毛利往往受到当季度出货结构等短期因素影响，上下有所波动，都比较正常，按照年度看，公司综合毛利应该会比较稳定。
（二）产品线发展情况
1、 第三季度新增产品型号
截至 2021 年 9 月 30 日，公司产品型号累计 1500 多个；第三季度公司新
增产品型号 100 多个。
2、 电源产品线相关情况
（1）未来电源管理产品布局
未来主要会围绕线性电源、通用 DCDC 开关电源、PMIC、数字多相电源及电池管理系统等方向进行产品布局。
（2）电源管理产品的市场定位
为充分利用现有的客户资源，公司主要围绕原有的通讯、泛工业等客户群进行电源产品的定义和开发，因此，电源管理芯片客户群与信号链客户群基本一致。
（3）电源产品线收入增速及毛利率
关于电源产品线收入增速：今年前三季度电源产品线收入同比取得了较好的增长，这主要与公司过去几年在该产品线的持续投入有关，增速很高也主要是因为前期基数较小的缘故。短期来看，由于比较基数小，且电源产品的整体市场空间更大，增速相对信号链业务会更快；中长期看，电源收入增长到一定规模后，增速也会回归到比较正常、稳健的水平，这是客观规律。
关于电源产品线毛利率：公司主要会围绕通讯、泛工业领域客户进行电源产品定义，这些应用领域对于产品性能的要求较高，公司需要在产品的质量和可靠性等方面投入大量资源，以保证产品品质满足客户要求。
为客户提供更多满足其需求的产品是公司的首要目标，对于是否仅生产某一固定毛利率以上的产品公司并没有做硬性的规定。但高品质的产品意味着更多资源和成本的投入，一般会需要更高的毛利才可以覆盖上述投入（由于会计计算方法的原因，大量的研发费用等前期投入是没有反映在成本和毛利中的），如果毛利低于一定水平，生意就无法为继。同时，公司也相信，公司所服务的通讯、工业类客户会愿意为更高的产品品质买单。
3、汽车电子产品线何时可以贡献较多的营业收入
由于应用场景的特殊性（涉及生命安全），车规类芯片产品的稳定性及可靠性等性能要求更高，也决定了真正符合车规要求的产品一般需要较长的研发和导入周期。公司会以夯实相关的底层技术、保证产品性能为首要目标，该产品线还需要一定的时间积累，短时间内不会对营业收入有明显影响。
（三）客户拓展情况
1、第三季度客户拓展情况
2021 年第三季度，总计增加 400 多家有交易客户，部分代表客户如三星、
三菱电梯、美的（制冷设备）、德赛西威（汽车电子）、松下电器等。需要说明的是，虽然公司已经与上述客户建立合作并开始交易，但在各客户端的业务起量还需要一定时间和过程。
2、国产替代对于公司国内市场拓展的影响
模拟芯片市场很大，即便是像 TI、ADI 这样的国际龙头，也无法满足所有的市场需求，这也是众多中、小模拟公司得以存在和发展的原因。
就近几年公司在国内市场的拓展而言，国产替代浪潮的确在一定程度上为公司产品在客户端的导入提供了很多机会，客户基于供应链连续和安全考虑，会有动力引入新的国产供应商。但从商业逻辑上，客户不会单纯为了实现国产替代而降低对供应商产品品质的要求。国产替代提供了契机，但能否抓住契机，加快成长，则更多是依靠公司突出的产品品质。
模拟产品市场空间很大，通过技术创新，公司可以在部分产品实现降低成本、提升性能；公司可以更加贴近客户需求，在产品的服务支持上相对海外厂商来说具有一定优势。
公司目前规模还很小，长期来看，TI、ADI 等国际龙头都会是公司持续学习的对象。
（四）产能相关情况
1、公司目前的产能情况，能否满足市场需求
基于过去一年在供应端所做的努力和准备，目前产能供应能够满足公司的基本需求，但与目前看到的市场需求相比，还是会存在有一定缺口。未来，公司会持续地和供应端合作伙伴保持沟通，努力争取更多产能。
2、供应端是否存在涨价压力，如何应对
产能紧缺以及供应端涨价应该是行业内公司今年普遍面临的情况。就公司而言，供应端涨价带来的成本压力主要会在明年一季度开始体现。公司会采取一定的措施积极应对，尽力降低影响，包括加快新产品的推出，调整产品结构等，也不排除在部分产品线进行成本对冲。
（五）相关展望
1、电源产品线发展规划，长期收入占比
电源管理产品在今年实现了比较好的增长，这和公司过去几年在该产品线
的耕耘
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