688525 科创 佰维存储

股票简称：佰维存储                                      股票代码：688525
    深圳佰维存储科技股份有限公司

    BIWIN STORAGE TECHNOLOGY CO., LTD.

 （深圳市南山区桃源街道平山社区留仙大道 1213 号众冠红花岭工业南区 2 区 4、8 栋
                          1 层-3 层及 4 栋 4 层）

  首次公开发行股票科创板上市公告书
                    保荐人（主承销商）

广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座

                        联席主承销商

            北京市西城区阜成门外大街 29 号 1-9 层

                    二〇二二年十二月二十九日


                        特别提示

  深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称“佰维存储”、“本公司”、“发行人”
或“公司”）股票将于 2022 年 12 月 30 日在上海证券交易所科创板上市。本公司提醒
投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  本上市公告书数值通常保留至小数点后两位，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。


                第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特殊说明，本上市公告书中简称或名词释义与本公司首次公开发行股票招股说明书释义相同。
二、新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）科创板股票交易风险

  科创板首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制，上市5 个交易日后，交易所对科创板股票竞价交易实行的价格涨跌幅限制比例为 20%。上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板在企业上市首日涨幅限制比例为 44%，跌幅限制比例为 36%，次交易日开始涨跌幅限制为 10%，科创板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。
（二）流通股数量较少

  本次发行后公司总股本为 43,032.9136 万股，上市初期，因原始股股东的股份锁定
期为 36 个月或 12 个月，保荐机构跟投股份锁定期为 24 个月，发行人高级管理人员与
核心员工参与战略配售锁定期为 12 个月，部分网下限售股锁定期为 6 个月。公司本次上市的无限售流通股为 34,786,483 股，占发行后总股本的比例约为 8.08%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）市盈率高于同行业平均水平

  本次发行价格 13.99 元/股，此价格对应的市盈率为：

  1、45.82 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  2、46.48 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  3、51.64 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  4、50.91 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，公司所属行业为“C39
计算机、通信和其他电子设备制造业”。截至 2022 年 12 月 16 日（T-3 日），中证指数
有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 27.17 倍。

  主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：

                        T-3 日股票  2021 年扣非  2021 年扣非 2021 年静态 2021 年静态
  证券代码    证券简称  收盘价(元/  前 EPS（元/  后 EPS（元/ 市盈率（扣 市盈率（扣
                            股)        股）        股）      非前）    非后）
                                                                （倍）    （倍）

  603986.SH  兆易创新      103.62        3.5033      3.3349      29.58      31.07

  301308.SZ    江波龙        72.70        2.4537      2.2486      29.63      32.33

                          算术平均值                                29.61      31.70

数据来源：Wind 资讯，数据截至 2022 年 12 月 16 日（T-3 日）。

注 1：以上数字计算如有差异为四舍五入保留两位小数造成。

注 2：2021 年扣非前/后 EPS=2021 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本。

  本次发行价格 13.99 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄
后市盈率为 51.64 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和中信证券股份有限公司、国开证券股份有限公司提请投资者关
注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的

  科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，因而增加了上市初期被加大杠杆融券卖出导致股价暴跌的风险，而上交所主板市场则要求上市交易超过 3 个月后可作为融资融券标的。此外，科创板股票交易盘中临时停牌情形和严重异常波动股票核查制度与上交所主板市场规定不同。提请投资者关注相关风险。

  首次公开发行股票并上市后，除经营和财务状况之外，公司的股票价格还将受到国内外宏观经济形势、行业状况、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。
三、特别风险提示

  投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并认真阅读招股说明书“第四章 风险因素”章节的全部内容。本公司特别提醒投资者关注以下风险因素：

    （一）宏观经济环境变动及业绩大幅下滑风险

  随着宏观经济形势的变化，半导体存储器的上游原材料供应及下游应用领域的市场景气度可能存在一定不稳定性。特别是在国际贸易形势变化、中美贸易摩擦的背景下，逆全球化势头抬升，全球经济发展面临新的不确定性，原材料采购端，公司核心原材料存储晶圆主要采购自三星、美光、西部数据、铠侠、英特尔、长江存储等存储晶圆厂商。如果未来国际贸易形势恶化、中美贸易摩擦加剧，可能会影响发行人晶圆供应并对经营业绩带来不利影响。销售端，公司主要产品为嵌入式存储、消费级存储、工业级存储，应用领域覆盖智能手机、平板电脑、智能穿戴、机顶盒、车载视频、工控应用、PC、工业互联网等多个领域，客户范围通过香港地区物流、贸易平台辐射全球。如果未来全球宏观经济环境恶化，下游存储客户需求或出现下降，进而对公司的经营业绩带来不利影响。

  2022 年以来，国际、国内形势多变，全球经济在俄乌冲突、疫情重燃、通胀上升等一系列事件冲击下下行风险加剧，抑制了手机、PC 等消费电子需求，对于半导体存储
器行业的整体发展产生了一定程度的不利影响。2021 年 1-6 月和 2022 年 1-6 月，公司

营业收入分别为 133,942.98 万元和 138,427.77 万元，同比分别增长 102.68%和 3.35%，
收入增速大幅下滑。受宏观经济波动导致消费电子行业需求下滑和研发投入增加的影响，
2022 年 1-6 月，公司归属于母公司股东的净利润 4,952.65 万元，同比下降 26.94%；2022
年 1-6 月，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,515.31 万元，同比下降33.83%。若上述因素进一步恶化且研发投入无法及时带来效益，则公司业绩存在大幅下滑风险。

    （二）存储器产品价格波动导致毛利率与业绩波动的风险

  存储器产品价格随市场供需状况而波动，导致公司毛利率波动，进而影响公司的盈利能力。报告期内，公司综合毛利率分别为 15.62%、11.21%、17.55%和 14.95%，呈现波动性。上游晶圆供给、技术迭代、市场竞争格局，以及下游市场需求变化、监管政策变动等因素都是存储器产品价格波动的重要因素。报告期内，公司营业收入 117,350.63万元、164,171.18 万元、260,904.57 万元和 138,427.77 万元，实现扣除非经常性损益后
的归属于母公司所有者净利润 1,857.78 万元、1,721.05 万元、11,825.40 万元和 4,515.31
万元，业绩呈现一定波动性。未来若出现公司产品结构不能持续优化、存储器市场供需状况大幅波动、市场竞争日趋激烈导致存储器产品市场价格大幅下降等情形，公司可能会出现业绩大幅波动和盈利能力下降的情况，若出现极端情况，可能存在上市当年营业利润较上一年度下滑 50%以上的风险。

  公司产品主要应用于手机、平板、智能穿戴、PC 等消费电子行业及通信基站、车载电子、安防监控等工业类领域。2022 年以来受宏观经济波动及疫情反复等多种因素影响，手机、平板和 PC 等下游需求下滑。若未来公司产品所属下游行业需求持续下滑，且公司未能及时通过技术研发、产品竞争力抢占市场份额和持续拓展下游行业，将会导致公司产品售价下降、销售量降低等不利情形，未来经营业绩存在下滑的风险。

    （三）经营活动产生的现金流量净额为负的风险

  报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-11,811.65 万元、-27,206.27 万元、-48,820.46 万元和-22,731.65 万元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，主要原因为公司处于快速发展阶段，对存储晶圆等关键原材料实施战略采购策略，报告期内采购原材料现金支出金额较高。未来随着业务规模的进一步扩大，若公司未能相应提高备货效率、提升存货周转速度，可能继续出现经营活动产生的现金流量净
额为负的情况，从而对生产经营造成一定不利影响。2022 年 1-6 月，公司经营活动现金流量净额为-22,731.65 万元，如果未来发行人经营活动现金流量净额