民生证券股份有限公司
广东利元亨智能装备股份有限公司
关于广东利元亨智能装备股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件
的第二轮审核问询函的回复
二〇二二年六月
民生证券股份有限公司
广东利元亨智能装备股份有限公司
关于广东利元亨智能装备股份有限公司向不特定对象发行
可转换公司债券申请文件的第二轮审核问询函的回复致：上海证券交易所
贵所出具的《关于广东利元亨智能装备股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的第二轮审核问询函》（上证科审（再融资）〔2022〕105 号，以下简称“《问询函》”）已收悉。民生证券股份有限公司作为广东利元亨智能装备股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“利元亨”）此次向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，会同发行人、发行人律师北京国枫律师事务所、申报会计师安永华明会计师事务所（特殊普通合伙），对《问询函》所提出的问题进行了逐项核查和落实，现向贵所提交本书面回复。
本回复中使用的术语、名称、缩略语，除特别说明外，与其在募集说明书中的含义相同。
本回复中各类内容的格式如下：
内容 格式
问询函所列问题 黑体（加粗）
对问题的回答（各级标题） 宋体（加粗）
对问题的回答（正文） 宋体（不加粗）
对募集说明书的修改、补充 楷体（加粗）
目录
题目 1.关于锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目...... 3
题目 2.关于投资规模 ...... 42
题目 3.关于效益测算 ...... 48
题目 4.关于前募项目 ...... 72
保荐机构总体意见 ...... 82
题目 1.关于锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目
根据首轮问询回复，1）本募投项目所在厂区不涉及机加工工序，项目所在厂区未进行大额的机器设备的投资，仅购置用于厂房运营管理、物流仓储、质量检测以及日常办公的设备和软件等。因此，公司本次项目募集资金全部用于厂房建设装修及土地购置。2）公司产能的主要决定因素为生产相关的厂房，厂房用于摆放设备的面积有限，同时占地面积越大的设备产品对应的价值通常更高。因此，出货规模（即当期在厂内完成生产组装产品对应的订单额）可以作为厂房能实现产能的替代指标。至 2025 年，公司出货规模预计达到 626,228.41万元。
根据首发申报材料，公司锂电池制造设备包括消费锂电设备和动力锂电设备，以消费锂电设备为主。公司本次募投项目相关设备以动力锂电设备为主。
请发行人说明：（1）公司核心技术在各设计、生产、装配、测试等环节的应用情况，现有机器设备的主要用途及与产量的匹配情况，本次募投项目拟投入设备的具体内容及生产模式，与现有及前次募投项目的差异及原因，结合前述情况说明本次募投项目未进行大额机器设备投资的合理性，本次募投项目是否符合投向科技创新领域相关要求；（2）消费锂电设备与动力锂电设备的划分依据，在产品性能及技术水平等方面是否存在差异，结合在手订单、主要客户情况等说明公司向动力锂电设备转型的具体情况及在动力锂电设备领域的市场地位；（3）募投项目中整线产品包括的主要设备类型，由专机组装成整机的技术壁垒，发行人是否具备足够技术储备；（4）结合公司产品生产流程、产品交付形态及周期等说明公司产能的主要决定因素为生产相关厂房的合理性；结合主要产品占地面积、单价等情况说明公司未来出货规模及测算依据；（5）结合锂电设备新增及更新需求量的测算依据、同行业可比公司的产能扩张或产量增长情况、发行人未来市场占有率情况及预测依据、发行人参与客户投产项目预签规划订单金额的测算依据及合理性，分析发行人新增产能规划的合理性，募投项目产能能否充分消化。
请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见。
【发行人说明】
一、公司核心技术在各设计、生产、装配、测试等环节的应用情况，现有机器设备的主要用途及与产量的匹配情况，本次募投项目拟投入设备的具体内容及生产模式，与现有及前次募投项目的差异及原因，结合前述情况说明本次募投项目未进行大额机器设备投资的合理性，本次募投项目是否符合投向科技创新领域相关要求
【总结回复上面】
（一）本次募投项目未进行大额机器设备投资具有合理性
公司的核心技术主要体现在产品设计及设备调试环节，该环节主要依靠设计人员和装配调试人员，不需要使用大量机器设备。公司机器设备主要是机加工设备，用于机加钣金件的加工，加工完成后由装配部门领用。机加钣金件主要包括机架、机罩、固定板等，用于固定和连接电气元件等，该物料生产加工过程不涉及核心技术。公司现有及前次募投项目拟投入设备的机加钣金件自制规模已处于较高水平，市场上机加工资源充足，不足部分可通过外购来补充。同时，本次募投项目土地厂房建设等长期资产支出规模已较大，为降低大额固定资产投资的风险，本次募投项目未规划采购大额机器设备。具体分析如下：
1、公司核心技术主要应用在产品的设计及设备调试环节，零件加工及设备装配环节不涉及核心技术
公司产品从开发设计到交付验收的流程如下：
（1）产品设计环节
项目启动后，公司对接获取客户生产工艺和功能需求，全面了解设备的控制及检测节点等，根据现已掌握的成像检测技术、力位及性能检测技术、多轴耦合控制技术等多项核心技术将识别的控制及检测节点等转换为机械架构、电气架构和操作软件组成的解决方案。以锂电池极片制作环节的视觉检测功能需求为例，需要对涂布和辊压后的极片的暗斑、亮斑、缺料等缺陷进行检测，公司根据掌握成像检测技术，设计由工业相机、镜头、光源、用于固定相机等零件的机加钣金件和视觉分析软件等组成的机器视觉检测工位，结合客户检测精度、检测效率要求对所使用的工业相机等进行选型、机加钣金件的结构形态进行设计、软件算法进行深度开发，输出视觉检测装置的 3D/2D 图纸、电路布局图、深度学习人算法视觉检测软件和 BOM 表等。
（2）零件采购及加工环节
公司产品的主要原材料主要有电器元件、成套模块、传动元件、气动元件、机加钣金件等。电器元件、成套模块、传动元件和气动元件等多为市场上成熟的标准化零件，公司根据选定的型号或性能参数进行标准化原材料采购，不涉及自制。机加钣金件主要包括机架、机罩、固定板等，用于固定和连接电气元件等，属于定制化的零件。公司自行完成零件的 3D/2D 图纸设计后，由供应商完成加工生产或公司自制。机加钣金件的生产是参照公司设计的
零件图纸和参数要求，使用锯床、加工中心等一系列设备进行开料、CNC 等工序，具体的生产过程不涉及公司的核心技术。
（3）装配和调试环节
装配人员根据 BOM 表领取物料，按照装配作业标准完成装配，实现核心技
术产业化落地。设备装配完成后，将嵌入的软件程序导入设备，使设备按照设定指令完成涂布、检测等动作，设备在实际运转过程中，会出现效率不达标或检测异常问题，需要根据收集的异常问题和掌握的核心技术作出优化调整，如涂布后缺陷检测环节出现漏检和检测精度不高等问题，根据掌握的成像检测技术，从数据集、网络架构以及学习算法等多方面进一步优化设计方案，最终使得设备的性能满足客户需求。
2、现有机器设备的主要用途及与产量的匹配
（1）机器设备是机加工设备构成，用于机加钣金件的生产
公司现有的机器设备包含机加工设备、研发专用设备和质量检测设备等，其中机加工设备居多，占比机器设备总额的 75%左右。研发专用设备用于成像检测、激光应用等多方面的技术研究及实验验证。质量检测设备用于零件及设备的直线度、尺寸等指标的测量。公司的机加工设备主要是由加工中心、切割机、铣床、磨床、车床等构成，用于机加钣金件的生产。公司生产机加钣金件涉及的主要工序及对应的主要加工设备情况如下：
加工工序 工序介绍 涉及的主要加工设备
锯床开料 将胚料切成零件需要的外形尺寸 锯床、双柱卧式金属带锯床等
通过编程控制 ，对形状复杂的零件 立式加工中心、立式镗铣加工中心、
CNC 加工 外形及内腔自动加工 卧式加工中心、龙门式加工中心等加
工中心
铣床 对简单零件的外形铣切加工 铣床、摇臂铣床、双侧铣床、龙门铣
床等
磨床 对零件的平面或外圆研磨加工 平面磨床、外圆磨床、光学磨床等
车床 对圆轴类零件的外形车铣加工 数控车床、普通车床等
线切割 对高硬 度 、高 精 度的零件内腔及外 线切割机、慢走丝线切割机、电火花
形切割加工 线切割机、水刀切割机等
激光切割 利用高功率密度激光束照射材料 激光切割机
完成切割
（2）现有机加工设备与公司产量的匹配
公司现有机加工设备与自制机加钣金件投入产出金额波动趋势一致，较为匹
配。2020 年单位机加工设备的机加钣金件的产出较其他年份大，主要是新冠疫
情爆发，外部机加供应商复工复产较晚，当期生产的热冷压容量化成机和封装专
机中部分非精密机加钣金件转为自制，该类机型的生产量大，批量化生产的效率
较高。
对于机加钣金件，公司可以通过自有机加工设备生产，也可以通过外购取得
用以满足产品装配需求。公司各期投入机加钣金件总投入额一部分转换为当期的
发出的商品，一部分转换为期末的在产品。2020 年末在产品数量较 2019 年末大
幅增长，在产品领用的机加钣金件金额较大，导致 2020 年“机加钣金件总投入
额/当期产品产量”指标上升，随着 2020 年末在产品在 2021 年发出，2021 年度
“机加钣金件总投入额/当期产品产量”有所下降。2022 年 3 月末，期末在产品
增多，且整线占比提升，导致当期的“机加钣金件总投入额/当期产品产量”指
标有所上升。
报告期内，公司机加工设备对应的当期产量的匹配情况如下：
单位：万元、台（套）、万元/台（套）
项目 公式 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
机加工设备原值（期末） A 17,368.83 16,186.87 4,478.78 3,017.76
机加工 机加工设备原值（期初） B 16,186.87 4,478.78 3,017.76 1,348.84
设备与 当期机加工设备原值平
自制机 均值 C=（A+B）/2 16,777.85 10,33
查看PDF原文
