688489 科创 三未信安

股票简称：三未信安                                  股票代码：688489
      三未信安科技股份有限公司

      Sansec Technology Co., Ltd.

    （北京市朝阳区广顺北大街 16 号院 2 号楼 14 层 1406 室）

    首次公开发行股票科创板

          上市公告书

              保荐机构（主承销商）

          中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号

                      2022 年 12 月 1 日


                    特别提示

    三未信安科技股份有限公司（以下简称“三未信安”、“发行人”、“本公
司”、或“公司”）股票将于 2022 年 12 月 2 日在上海证券交易所科创板上市。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

    本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

    上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

    本公司提醒广大投资者认真阅读查阅刊载于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

    本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、科创板新股上市初期投资风险特别提示

    本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

    具体而言，新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    （一）涨跌幅限制放宽

    上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板，在企业上市首日涨幅限制比例为 44%、跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。

    科创板企业上市后前 5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5
日后，涨跌幅限制比例为 20%。科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板更加剧烈的风险。


    （二）流通股数量较少

    上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 12 个月至 36 个月，保荐机构跟投
股份锁定期为 24 个月，网下限售股锁定期为 6 个月。本次发行后总股本76,556,268 股，其中，无限售条件的流通股为 16,250,197 股，占发行后总股本的21.23%，流通股数量占比较少，存在流动性不足的风险。

    （三）本次发行价格对应市盈率高于行业平均市盈率

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行
业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），截至 2022 年 11 月 18 日（T-3
日），中证指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）最近一个月平均静态市盈率为 26.68 倍。

    主营业务与公司相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

                      2021年扣非 2021年扣非 T-3 日股票 对应的静态 对应的静态
 证券代码  证券简称    前 EPS    后 EPS    收盘价    市盈率    市盈率
                      （元/股）  （元/股）  （元/股）  （扣非前） （扣非后）
                                                          （倍）    （倍）

 002268.SZ    卫士通        0.2814    0.2008      38.27    135.99    190.55

 003029.SZ  吉大正元      0.7839    0.7221      39.10      49.88      54.15

 688201.SH  信安世纪      1.1182    1.0373      64.00      57.23      61.70

 300579.SZ  数字认证      0.4297    0.3834      26.51      61.69      69.14

 603232.SH  格尔软件      0.3440    0.1435      17.67      51.37    123.11

              均值    -          -          -                71.23      99.73

数据来源：Wind 资讯，数据截至 2022 年 11 月 18 日（T-3 日）。

注 1：2021 年扣非前/后 EPS 计算口径：2021 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润
/T-3 日（2022 年 11 月 18 日）总股本；

注 2：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。

    本次发行价格为 78.89 元/股，此价格对应的市盈率为：

    （1）60.64 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；


    （2）62.87 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

    （3）80.86 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

    （4）83.82 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

    本次发行价格 78.89 元/股对应的公司 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的
摊薄后市盈率为 83.82 倍，高于中证指数有限公司发布的公司所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平，存在未来公司股价下跌给投资者带来损失的风险。公司和主承销商提请投资者关注投资风险，审
慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。相关情况详见 2022 年 11 月 22 日（T-1
日）刊登的《投资风险特别公告》。

    （四）科创板股票上市首日可作为融资融券标的

    科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

三、特别风险提示

    投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并认真阅读招股说明书“第四节 风险因素”章节的全部内容。公司特别提醒投资者关注以下风险因素：

    （一）市场竞争加剧的风险

    商用密码属于基础性支撑行业，市场覆盖面广泛，目前我国商用密码产品链企业数量已达 1,200 余家。根据赛迪统计，2020 年国内商用密码的市场规模为466 亿元，商用密码行业较为分散，尚未形成产业集群优势。公司 2020 年密码板卡、密码整机和密码系统收入为 1.90 亿元，市场占有率约为 0.41%，2021 年公司对应的收入为 2.55 亿元，同比增长 34.42%。

    随着国家政策的大力支持，我国网络信息安全行业市场规模保持快速增长的趋势，良好的市场机遇可能导致新的竞争者数量不断增多，网络信息安全市场竞争将更加激烈，公司面临市场竞争加剧的风险。

    （二）密码芯片推向市场不及预期的风险

    公司自主研发的密码芯片 XS100 已经通过国家密码管理局商用密码检测中
心检测并取得商用密码产品认证证书。公司已于 2022 年 9 月完成 XS100 芯片的
量产，并全面推向市场。

    受当前全球性的芯片制造产能不足以及新冠疫情综合影响，虽然公司芯片已完成量产，芯片产品推向市场的时间存在延后的可能性。如果密码芯片推向市场延期时间较长，可能对公司的经营和发展产生不利影响。

    （三）主要原材料芯片、组装配件等存在进口依赖和断供的风险

    公司主要原材料为芯片和组装配件等。报告期各期，公司采购芯片的金额分
别高达 1,974.10 万元、2,306.28 万元、3,603.89 万元和 1,441.65 万元，其中进口
芯片占比分别为 39.52%、46.77%、50.22%和 42.66%。报告期各期，公司采购主板等组装配件的金额分别为 1,199.41 万元、1,190.76 万元、1,991.39 万元和1,057.12 万元，其中进口组装配件占比分别为 57.12%、51.67%、56.60%和 31.51%。
综合考虑，报告期内公司采用进口芯片和组装配件的比例较高，存在一定的进口依赖风险。

    受全球性的芯片制造产能不足、新冠疫情以及国际贸易摩擦等综合影响，进口芯片和组装配件等原材料存在不同程度的供应紧张情况，如果相关影响因素进一步恶化，公司将存在进口芯片、组装配件等进口原材料断供的风险。

    （四）经营资质及业务门槛相关风险

    目前，商用密码行业的资质主要为产品资质，已不再对企业和销售资质有明确要求。对于依法列入网络关键设备和网络安全专用产品目录等重点行业和关键信息基础设施领域的密码产品，需要由具备资格的机构检测认证合格并取得产品型号证书后，方可销售或者提供。截至本上市公告书签署日，公司经营所涉及的《商用密码产品认证证书》均在有效期内，不存在资质逾期情况。若公司在《商用密码产品认证证书》到期后未及时提出认证或未能按期取得新证书，可能会对公司的生产经营造成不利影响。

    此外，商用密码下游不同应用领域的业务环境和要求不同，需要商用密码企业对不同应用场景有着较深的理解和技术积累，并且需要企业在不同应用领域有一定的案例和经验。如果公司的技术及经验不能满足下游不同领域客户的相关需求，可能会对生产经营造成不利影响。

    （五）应收账款增长较快、占比较高的风险

    报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 4,217.08 万元、11,302.77 万
元、17,670.98 万元和 18,788.19 万元，占流动资产的比例分别为 30.59%、33.77%、48.71%和 55.08%，应收账款金额和占比较高。2020 年末和 2021 年末应收账款账面价值同比增速分别为 168.02%、56.34%，增速较快。公司存在应收账款占比较高、增长较快的风险。

    如果因宏观经济形势、行业整体资金环境、客户资金周转等因素发生重大不利变化，导致客户付款延迟或者无法支付货款，公司将存在部分或者全部货款不能及时回收或无法回收的风险。


    （六）经营季节性波动的风险

    公司所处的行业具有一定的季节性，公司收入和净利润的实现主要集中在第四季度，并且 1