688376 科创 美埃科技

股票简称：美埃科技                                            股票代码：688376
  美埃（中国）环境科技股份有限公司

            MayAir Technology (China) Co., Ltd.

        （南京市江宁区秣陵街道蓝霞路 101 号）

 首次公开发行股票科创板上市公告书
              保荐机构（主承销商）

          （中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1198号28层）

                        二〇二二年十一月十七日


                  特别提示

  美埃（中国）环境科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“美埃科技”、“公司”或“本公司”）股票将于2022年11月18日在上海证券交易所科创板上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  本上市公告书中若出现总数与各分项数值之和尾数不等的情况，均为四舍五入尾差所致。


            第一节  重要声明与提示

    一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司招股说明书中的相同。

    二、新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：

  （一）科创板股票交易风险

  上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板在企业上市首日涨幅限制比例为44%、跌幅限制比例为 36%，次交易日开始涨跌幅限制比例为 10%。

  科创板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，上市后前 5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为 20%。科创板
进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板更加剧烈的情形，从而提高了交易风险。

  （二）流通股数较少的风险

  上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，保荐机构跟投股
份锁定期为 24 个月，网下限售股锁定期为 6 个月。本次发行后，公司总股数为13,440.00 万股，其中本次新股上市初期的无限售条件流通股票数量为 3,085.8639万股，占发行后总股数的 22.96%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

  （三）本次发行价格对应市盈率高于行业平均市盈率

  本公司本次发行价格为 29.19 元/股，此价格对应的市盈率为：

  （1）27.18 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  （2）27.80 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  （3）36.24 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  （4）37.06 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  公司所处行业为专用设备制造业（C35），截至 2022 年 11 月 3 日（T-3 日），
中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 34.28 倍。公司本次
发行价格 29.19 元/股对应的市盈率为 37.06 倍（每股收益按照 2021 年度经会计
师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司
股东净利润除以本次发行后总股本计算），高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月的平均静态市盈率，存在未来股价下跌给投资者带来损失的风险。

  （四）融资融券的风险

  科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

    三、特别风险提示

  （一）下游半导体行业波动风险

  报告期（指 2019 年度、 2020 年度、 2021 年度及 2022 年 1-6 月，下同）
内，公司营业收入分别为 79,245.29 万元、90,291.73 万元、114,971.56 万元和56,665.75 万元，其中半导体客户收入占营业收入比例为 50.29%、44.60%、49.23%和 48.33%，占比较高。公司主要产品如风机过滤单元及过滤器等系半导体行业洁净厂房建设的关键设备，近年来随着半导体行业的发展洁净厂房新建项目增加带动了公司营业收入的增长。

  若未来一定阶段半导体行业存量产能达到饱和状态，可能导致新增投资减少，或随着发达国家对我国技术封锁加剧，部分半导体核心生产设备无法顺利到位，可能影响新增投资的落地。若半导体行业新增投资受阻或发生其他不确定性波动，可能对公司未来经营业绩产生不利影响。

  （二）供应商依赖及集中度较高风险

    1、供应商依赖风险


  报告期内，发行人对 PTFE 滤材供应商具有依赖性，PTFE 滤材系公司生产
PTFE 高效过滤器的重要原材料之一。报告期内，公司向日东（中国）新材料有限公司采购 PTFE 滤材占该原材料采购总额的比例为 98.85%、97.93%、64.53%、49.25%，占比较高，存在原材料供应依赖单一供应。

    2、供应商集中度较高风险

  报告期内，发行人风机、玻纤滤材供应商集中度较高。报告期内，风机主要通过 Ebm Beteiligungs－GmbH 进行采购，向该公司采购占总体采购量比分别为87.11%、96.21%、79.83%、75.39%。报告期内，玻纤滤料主要通过 Hollingsworth& Vose Company 进行采购，向该公司采购占总体采购量比分别约为 57.14%、58.65%、75.53%、73.58%。

  此外，发行人存在部分客户指定原材料供应商的情况。报告期内，公司客户指定采购风机品牌的风机过滤单元产品销售收入占同类产品的比例为 17.00%、17.96%、6.92%、2.73%；系客户为了保持风机的一致性和操作方便，指定延用前期风机品牌。客户指定品牌导致公司未来存在一定的指定品牌供应商依赖风险。
  若未来发行人与前述供应商的合作出现异常，或国际贸易出现重大风险，可能对发行人原材料采购产生不利影响。

  （三）毛利率波动风险

  报告期内，公司主营业务毛利率分别为 31.03%、28.34%、26.91%、28.74%。公司毛利率的变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、产品结构变化、市场竞争程度变化、技术升级迭代及监管政策变动等因素的影响。如果未来市场竞争加剧以及国家监管政策等因素发生不利变化，而公司不能在技术创新、生产效率、产品结构和市场开拓等方面保持竞争力，公司将面临毛利率波动的风险。

  同时，报告期内，发行人存在部分大型洁净室项目报价较低影响业务毛利率的情况，主要系开拓新业务过程中需要适当降低毛利获取首次合作机会，考虑到与客户的长期合作、运输距离等因素，以低于同期其他项目 10%左右价格承接部分订单，造成该部分订单毛利率相对较低。


  （四）资产负债率较高风险

  报告期内，公司资产负债率分别为 71.96%、69.32%、63.23%、62.37%，资产负债率较高。报告期内，公司主要通过债务融资方式筹集资金，导致负债规模处于较高水平。公司提供半导体洁净室项目的产品，该类大型工程项目验收周期较长，无法通过及时回款满足采购付款需求，导致企业需要融资以满足资金需求，造成了较高的资产负债率。同时，周期较长的项目形成的预收款项/合同负债也提高了资产负债率。

  较高的资产负债率水平使公司面临一定的偿债风险，也增加了新增债务融资的难度。若公司出现资金流动性困难，将会对公司生产经营造成不利影响。

  （五）随着空调行业的发展，搭载过滤器的空调有可能实现更好的净化效果，天加环境与发行人在非洁净室净化设备产品领域未来存在可能竞争的风险

  空调的主要功能是进行温度、湿度调节。多年来随着技术发展、工艺迭代等，出现了为满足特殊生产加工与操作环境要求及不同人居舒适性要求的搭载过滤器的附带净化功能的空调，旨在空气进入空调箱过程中进行温度和湿度调节时，对空气进行初步处理，空调搭载过滤器的现象越来越普遍。

  随着空调行业的发展，搭载过滤器的空调有可能实现更好的净化效果，可能与发行人非洁净室空气净化设备产品形成竞争，天加环境与发行人在非洁净室净化设备产品领域未来存在可能竞争的风险。

  （六）境外多层架构风险

  发行人实际控制人系境内自然人蒋立，本次公开发行前，蒋立通过境外多层架构控制发行人合计 82.75%股份，多层架构系由于历史原因在符合境内外法律法规的基础上自然形成，各层级持股真实，本次公开发行前的具体控股架构如下：

  境外主体涉及地区包括 BVI、中国香港、英国泽西岛、马来西亚，如果未来境外主体所在国家或地区相关法律法规、监管政策等因素发生不利变化，可能影响实际控制人控股架构的稳定性，以及影响公司决策流程，对公司造成不利影响。
  （七）实际控制人控制风险

  本次发行前，公司实际控制人蒋立先生通过其 100%持股的公司 T&U 直接
或间接控制发行人合计 82.75%股份。公司实际控制人能够对公司的重大决策施加重要影响，可能损害公司及其他股东的利益。

  （八）应收账款周转率和存货周转率较低风险

  报告期内，公司应收账款周转率为 3.29、2.80、3.14 和 2.84，低于同行业平
均水平的 3.67、3.45、3.641和 3.26。报告期内，公司应收账款余额增加较多，且公司洁净室客户较多，该类客户内部付款审批流程繁琐，回款较慢，导致应收账款周转率较低。

  报告期内，公司存货周转率为 1.43、1.85、2.36 和 2.10，低于同行业平均水
平的 4.27、5.00、5.042和 4.40。报告期内，公司大型洁净室订单销售占比较高，1 亚翔集成2020年起因执行新收入准则，建造合同形成的已完工未开发票部分应收账款重分类至合同资产，2021 年度应收账款周转率为 5.57，不具备可比性，因此计算平均值时将亚翔集成剔除。

2 亚翔集成 2020 年起因执行新收入准则，将大部分存货重分类至合同资产，2021 年度