公司代码：688133 公司简称：泰坦科技
上海泰坦科技股份有限公司
2022 年年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利
□是 √否
三、重大风险提示
公司已在本报告中详细描述了公司可能面对的风险，具体内容敬请查阅本年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。
四、公司全体董事出席董事会会议。
五、 大信会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
六、 公司负责人张庆、主管会计工作负责人周智洪及会计机构负责人（会计主管人员）周智洪声
明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
1、公司拟以实施2022年度权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)。按截至2022年12月31日总股本84,071,656股计算，预计派发现金红利总额为16,814,331.2元（含税），占公司2022年度合并报表归属上市公司股东净利润124,808,388.08元的13.47%。
2、公司拟以实施2022年度权益分派股权登记日的总股本为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。截 至 2022年 12 月31 日，公司总股本 84,071,656 股 ，以此计算合计拟转增股本33,628,663股，转增后公司总股本增加至117,700,319股。实际转增股数将以2022年度权益分派股权登记日的总股本计算为准。
以上利润分配方案已经公司董事会、监事会审议通过，尚需提交公司股东大会审议。
八、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项
□适用 √不适用
九、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
十、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
十一、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
十二、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否
十三、 其他
□适用 √不适用
致全体股东的信：做好自己，成就自己！
尊敬的泰坦股东
和所有关心泰坦的朋友们：
大家好！一年很快，我们又相见。泰坦从 2020 年 10 月上市，已进入第三个奋斗年。公司上
市以来，国内一直处在疫情防控中，尤其是去年极为艰苦难熬，直接影响 3 个关键月正常经营，期间还有众多同事被时常隔离，高校科研活动强度明显减弱，企业投资新项目也突然锐减。可以说，这是我们创业十五年来遇到最大的外部挑战，也是自身最不可控、最没节奏的经营年。
面临外部压力和行业调整，我们管理团队唯有积极应对，全力以赴做好自身经营，尽量让企业继续发展壮大。2022 年，公司实现销售收入 26.08 亿元，同比增长 20.50%。但因突如其来的疫情打乱了公司正常经营，各项投入和成本支出还有所增加，导致过去一年净利润下降 13.30%。在此，我想跟各位股东说声对不起，恳请大家谅解和继续支持。可喜的是，今年 3 月开始逐渐恢复，单月销售收入同比增长超过 45%，高校市场同比增长高于 80%，我们管理团队很有信心保持既定增长目标，把过去被耽搁落下的工作尽快追赶回来。
满必招损，直至清出
上市三年来，我们见证了行业从无人问津到过热追捧，已有几十家企业挂牌上市。短短这三年，我们行业一、二级市场的融资额比此前 20 年总和 10 倍还多，大量资金涌入也带来非理性投资和非理性扩张，很多企业从先前靠自有资金精打细算稳健经营，转变为依靠外部投资开始激进扩张。好的方面是有利于加快国内行业技术进步，形成完整的产业生态，不好的方面就是引起内卷加剧，资源过度浪费，导致投资回报不及预期。
科学服务业与制造业相比，其单品销量小，客户较为分散，且研发新品跨度大、周期长、回报慢。对大多数企业而言，适合专心致志做自己擅长的产品，专注于细分领域不断创新迭代，走小而专、小而精的发展路线，形成自身核心竞争力，反而不适合快速扩充团队和投入过多新管线。
目前，行业面临前所未有的三重压力，作为从业者我深感忧虑。首先上游企业拿到大量投资而没有找到新增长方向导致同质化内卷加剧，其次下游产业新投资减弱又导致市场需求明显不足，其三因为过去三年防疫增加大量生产设备急需转移产能致使恶性价格战，这些都会加剧行业内耗直至完全出清。
以大家关心的化学试剂为例，国内大多数试剂厂商为了保增长，都在备货扩充新品种，相互重叠产品越来越多，非理性价格战越演越烈，库存周转效率会进一步降低，即使最后低于成本处理滞销产品，还会留下大量的死库存。这不仅会增加日常运营和复检质控的成本，还会透支未来
增长和留下太多隐患。尤其是合成试剂、分子砌块最为严重，高频比价降价让大多数重叠产品毛利率下降至 25%，库存周转还将面临巨大压力。
纵观全球，国外销量前五的化学试剂品牌每家发展至少有 30 年，备有现货品种均保持在 5 万
种以内（以 CAS 号为准），他们会通过持续优化、淘汰品种提升周转效率，降低滞销风险。所以，国外同行无法理解我们为何如此冒进扩充现货品种还进行激烈价格战，以他们财务准则，如果第一年没有销售出库的库存货值当即减值至少 40%，如果两年内没有销售完的剩余库存将全部减值，他们若增加低流转品种库存反而会降低当年报表利润。
国外品牌即使备有少量长尾产品，也是为了让已有优势系列品种更齐全，间接带动其它同类产品的销量，进而保持品牌的竞争力，这类产品销售占比通常不超过 20%。因此，国外大品牌更愿意选择高流转的通用型试剂，部分生产用原辅料，还有生物、材料、分析类的大品种产品，他们通过先发优势尽快做大市场规模，再通过库存高流转形成效率优势，阻止其他竞争者跟进。而在国内，目前超过 5 万种现货库存的化学试剂品牌已有 5 家，如果按照国外财务准则减值处理，不仅实际经营利润远低于报表数字，还将面临滞销库存消化难、产品变质报废金额大等风险。
化学试剂领域内卷只是行业的一个缩影。此外，过去三年疫情对生物检测仪器、耗材和试剂需求迅速增加，涉疫产品产能扩增成千上万倍，疫情结束后市场需求回归正常，自然会导致大量设备和人员闲置，企业又不得不靠牺牲利润去保产能，还有不少企业拿了投资保增长，投资到自己并不擅长且竞争激烈的新领域，进一步加大市场恶性竞争和资源过度浪费。前处理设备、精密仪器、分析仪器领域也存在相互挖团队，同质化严重，恶性价格战等棘手问题。最糟糕的是，我们同行都在想方设法干死对手，而国外同行在寻找新增长。
欲速不达，行稳致远
我在第一封致信中跟股东们提到，我们将重点投入三个领域：国家最急需的基础科学研究，资本最活跃的生物医药产业，存量最稳健的分析检测与生产质控。疫情三年防控对科学基础研究还是有一定影响，到目前为止才恢复到疫情前水平。最近一年，生物医药产业又面临新投资锐减，部分重复研发管线被砍，行业正在加速调整。分析检测与生产质控也受到出口影响，新建检测实验室和新增检测项目都不理想。当然，对我们平台型企业来说，借助外部环境变化积极调整，正是难得的内外兼修好机会。
我在第二封致信中提到，制造“重”、技术“深”、服务“长”、产品“厚”和应用“宽”的边界会逐渐打破，就会进入科学服务产业重整期，如果一家企业拥有“重、深、长、厚、宽”维度数多又单项强，就可以降维打击竞争对手，对市场拥有更高的话语权。但对于绝大多数企业来说，不太可能成为具备产品和服务的综合型大平台，最后成为产品型平台或服务型平台也屈指可数，剩下的将是大量小而专的制造厂商或小而精的服务企业。我们预测，伴随一、二级市场估值逐渐回归理性，上市公司估值也会进一步分化，三年后将迎来行业加速整合的好时机。
为了让泰坦坚守专注于更擅长、能长久的经营路线，我们团队针对科学服务行业的合作关系梳理出一个简单模型，主要理清品牌/制造商、平台/服务商与终端客户三者之间的关系，弄清哪些产品适合品牌制造商去做？又有哪些产品适合平台服务商去做？我们发现不同研发制造条件，不同产品应用场景，不同客户购买习惯均会影响三者之间的合作关系与话语权，这对平台基因的泰坦来说尤为重要，须认清自己哪些该加大投入？哪些可以先做？又有哪些需等待时机再做？
我们从关系图可以清晰看到，对品牌制造商而言，如果自身产品、品牌越强势，单品市场越大，技术应用越深，行业聚焦越强，那么他们优势就相对突出，更希望通过应用解决方案直接与下游终端客户建立深入的合作关系。同样，对终端客户而言，如果自身购买需求量大，所需产品集中度高，且复购率也高，还常备安全库存，那么他们同样希望与上游品牌制造商直接建立紧密
的合作关系。在这种情况下，平台服务商只能夹缝中求生存，说明他们在这类产品应用与交易环节中的价值贡献并不大，其话语权和竞争力也很微弱，正如图中平行切分出各自面积大小形象代表各方话语权强弱一样。
那么平台服务商到底适合做什么类型的产品？在什么情况下又有更多话语权和竞争力？我们发现，如果当产品、品牌竞争越激烈，单品需求小，不需要售前支持，行业分布又广；当单个终端客户需求量小，客户分布很分散，只是偶尔购买，不需要常备库存。这类产品很适合平台服务商做大做强，他们反而对两端都有较强的话语权，可以充分发挥“多、快、好、省 ”平台优势，成为产业链里的主导方，对前端成本控制和终端市场售价都有较强定价权。总的来说，平台服务商可以在试剂、耗材和桌面小仪器拥有更多话语权，还可以与精密仪器制造厂商形成优势互补的紧密合作，但与专业分析仪器、大型分析仪器制造商很难建立深入持久的合作关系，最终只能依靠并购整合补足自身短板。
其实，平台服务商最大的价值还不是单个系列产品的话语权，而是因为他们具有平台基因可以通过自身不断进化成为综合大平台，这点正是品牌制造商相对欠缺的。平台服务商成长过程中，既可以发挥运营优势与客户基数加快行业基础设施建设获取更多市场机会，也可以通过投资参股制造“重”或技术“深”的企业一起协同获得更大市场份额和新增产品管线，还可以通过并购整合制造“重”和技术“深”的企业直接快速提升研发、制造能级。因此，只要平台服务商形成强大的消化系统，就可以像滚雪球一样不断开疆拓土，进而最终成为拥有“重、深、长、厚、宽”五维的综合大平台，成为一家受世人尊敬的科学服务领先企业。为此，泰坦一直在追梦前行。
做好自己，成就自己
十六年前，我们这群大学生无知者无畏决定变革国内科学服务行业，致力于让泰坦成为中国科学服务首席提供商，是我们这群人最幸运的选择。科学服务业贯穿于科学发现与技术发明全过程，支撑着从理论假设、实验验证、技术应用、中试转化到生产质控整个创新链，为新技术突破
和新产业革命提供全生命周期赋能，可以说是科学基础研究的“反应器”，科技成果转化的“加速器”，新兴产业爆发的“助推器”。我国正处在推进科技自立自强和高质量发展的关键时期，急需自己领先的科学服务企业成长起来贡献新力量。我们应责无旁贷，勇担使命，沉住气、静下心做好自己。
我们做好自己，需要尊重行业内在规律和产业底层逻辑的勇气。科学服务业较为专业、细分，又处在产业链的最前端，我们要遵循客户刚性需求，理性决策和连续性服务的特性，我们要提前做好充分准备，持续优化改进争取成为客户核心供应商，我们还要不断提升运力和产能，先通过算力去支撑内部运营，后运用算力为客户提供更精准的产品和服务。我们更要清醒认识到，国内企业与国外同行相比，库存周转和资金回报都存在较大差距。新三年，我们将重点提升库存周转和
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