《关于西部超导材料科技股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件
的审核问询函》的回复
众环专字[2021]1700091 号
《关于西部超导材料科技股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》的回复
众环专字[2021]1700091 号
上海证券交易所：
根据贵所于 2021 年 9 月 10 日出具的《关于西部超导材料科技股份有限公司向
特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2021〕65 号）（以下简称“审核问询函”）的要求，中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我所”或“我们”或“申报会计师”）作为西部超导材料科技股份有限公司（以下简称“西部超导”、“公司”或“发行人”）的申报会计师，对问询函中涉及申报会计师的相关问题，履行了审慎核查义务，现回复如下：
（以下表格未经特别注明，金额单位为人民币万元；部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异系四舍五入所致。）
问题 1—3……
问题 4：关于融资规模
4.1 根据申报材料，本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币
201,300 万元（含本数）。经测算，航空航天用高性能金属材料产业化项目税前的内部收益率 22.07%，税后的内部收益率为 19.26%；高性能超导线材产业化项目税前的内部收益率 14.72%，税后的内部收益率为 12.41%。截至报告期末，发行人货币资金余额为 78,558.63 万元。
请发行人补充披露：本次各募投项目盈亏平衡点、内部收益率的测算过程、测算依据。
请发行人说明：（1）各募投项目投资数额的测算依据、过程；各募投项目设备价格公允性、建筑单价及面积的确定依据；钛合金材料、高温合金材料项目的设备是否可以公用；（2）收益测算中销量、单价、人员数量等关键测算指标的确定依据，分析效益测算的谨慎性及合理性；（3）在募投项目建设达到预定可使用状态后，相关折旧、摊销等费用对公司财务状况的影响，量化分析募投产品对综合毛利率的影
响；（4）结合日常运营需要、货币资金余额及使用安排、公司资产结构和债务结构与同行业可比公司的对比情况等，分析在持有大额货币资金、闲置募集资金的情况下新增募集资金的合理性和必要性。
请保荐机构对本次各募投项目投资数额的测算依据、过程、结果的合理性， 募投项目的效益测算结果是否具备谨慎性及合理性，公司本次各募投项目金额是否超过实际募集资金需求量，发表明确意见。
请申报会计师核查并发表明确意见。
【回复】
【公司披露】
（一）请发行人补充披露：本次各募投项目盈亏平衡点、内部收益率的测算过程、测算依据
本次募投项目中，超导创新研究院项目和超导产业创新中心系非产业化项目，不涉及效益测算，航空航天用高性能金属材料产业化项目和高性能超导线材产业化项目的盈亏平衡点、内部收益率的测算过程、测算依据已在《西部超导材料科技股份有限公司 2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）“第三章董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“ 一、本次募集资金投资项目的具体情况 ”中补充披露如下：
1、航空航天用高性能金属材料产业化项目
“7、盈亏平衡点、内部收益率的测算过程、测算依据
（1）营业收入
本项目新增钛合金产品产能 5,050 吨，高温合金产能 1,500 吨，单价约 30-50 万元/吨，单价依据公司现有订单单价、未来市场
情况预测及产品规格不同综合确定。本项目建设期 3 年，运营期 9 年，运营期第一年达产 60%，第二年达产 80%，第三年达产 100%。
运营期收入测算如下：
单位：万元
项目 第四年 第五年 第六年 第七年 第八年 第九年 第十年 第十一年 第十二年
达产率 60% 80% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
产量 单价
产品类型 （吨） （万元/
吨）
钛合金 3,000 35 63,000.00 84,000.00 105,000.00 105,000.00 105,000.00 105,000.00 105,000.00 105,000.00 105,000.00
（大规格）
钛合金 250 50 7,500.00 10,000.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00
（小规格）
钛合金 1,800 30 32,400.00 43,200.00 54,000.00 54,000.00 54,000.00 54,000.00 54,000.00 54,000.00 54,000.00
（大规格）
高温合金 100 50 3,000.00 4,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00
（小规格）
高温合金 1,400 30 25,200.00 33,600.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00
（大规格）
收入合计 131,100.00 174,800.00 218,500.00 218,500.00 218,500.00 218,500.00 218,500.00 218,500.00 218,500.00
公司参考 2020 年公司生产销售的同类产品平均价格和未来下游市场情况对本项目拟生产产品进行定价。本项目收入测算符合公
司实际经营需求和下游市场情况，项目拟生产产品定价符合市场价格，具备合理性和谨慎性。
（2）成本、费用
单位：万元
项目 第四年 第五年 第六年 第七年 第八年 第九年 第十年 第十一年 第十二年
主营业务成本 75,954.12 100,223.84 124,848.86 126,028.40 127,233.06 128,463.76 129,721.46 131,007.16 132,321.91
材料费用 49,785.25 67,044.14 84,643.22 85,489.65 86,344.55 87,208.00 88,080.08 88,960.88 89,850.49
直接人工 6,042.80 6,344.94 6,662.19 6,995.30 7,345.06 7,712.32 8,097.93 8,502.83 8,927.97
其他制造费用 14,486.74 21,195.43 27,904.12 27,904.12 28,413.70 28,413.70 28,413.70 28,413.70 28,413.70
折旧摊销 5,639.33 5,639.33 5,639.33 5,639.33 5,129.75 5,129.75 5,129.75 5,129.75 5,129.75
期间费用合计 12,454.50 16,606.00 20,757.50 20,757.50 20,757.50 20,757.50 20,757.50 20,757.50 20,757.50
销售费用 1,311.00 1,748.00 2,185.00 2,185.00 2,185.00 2,185.00 2,185.00 2,185.00 2,185.00
管理费用 6,555.00 8,740.00 10,925.00 10,925.00 10,925.00 10,925.00 10,925.00 10,925.00 10,925.00
研发费用 4,588.50 6,118.00 7,647.50 7,647.50 7,647.50 7,647.50 7,647.50 7,647.50 7,647.50
项目原材料成本根据公司主要原辅料采购清单，基于公司相关原材料的历史采购价格、目前市场价格及报告期主营业务成本中原材料占比综合确定，同时假设原材料平均价格每年上涨 1%。
根据公司现有人员配置情况及本项目的人员需求测算，本项目预计新增人员 290 人，按照建设期第一年 18 万元/年、年薪涨幅 5%
进行计算。
本项目折旧与摊销按照公司财务制度，固定资产按年限平均法直线折旧：房屋及建筑物按 40 年计算，硬件设备按 5-15 年计算，
房屋及建筑物、设备的残值率均为 5%。
本项目成本构成中，原材料、人工成本的测算符合公司及市场实际情况，制造费用中的折旧及摊销金额系根据项目建设投入情况按照合理的折旧及摊销方式进行测算，其他制造费用系参照历史数据测算，本项目成本测算具备合理性。
管理费用、销售费用、研发费用率参考公司 2018 年至 2020 年的期间费用率并结合项目预计费用情况确定，期间费用测算合理。
（3）利润测算
单位
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