688103 科创 国力股份

股票简称：国力股份                    股票代码：688103
          （江苏省昆山开发区西湖路 28 号）

  首次公开发行股票科创板上市公告书

                保荐人（主承销商）

      （深圳市福田区福田街道福华一路 111 号）

                二〇二一年九月九日


                  特别提示

  昆山国力电子科技股份有限公司（以下简称“国力股份”、“本公司”、“发行
人”或“公司”）股票将于 2021 年 9 月 10 日在上海证券交易所科创板上市。本
公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


            第一节 重要声明与提示

  一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。

  具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    （一）涨跌幅限制放宽

  科创板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。上交所主板新股上市首日涨幅限制44%，上市首日跌幅限制36%，次交易日开始涨跌幅限制为 10%，科创板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。

    （二）流通股数量较少

  上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月等，保荐机构跟
投股份锁定期为 24 个月，国力股份高级管理人员与核心员工战略配售资管计划锁定期为 12 个月，网下限售股锁定期为 6 个月，本次发行后本公司的无限售流通股为 1,944.7390 万股，占发行后总股本的 20.39%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。


    （三）市盈率低于同行业平均水平

  本次发行价格为 12.04 元/股，此价格对应的市盈率为：

  1、18.54 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
  2、6.22 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
  3、24.74 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
  4、8.30 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
  公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（分类代码：C39），截
至 2021 年 8 月 26 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均
静态市盈率为 49.32 倍。本次发行价格 12.04 元/股对应的发行人 2020 年扣除非
经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率 24.74 倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，但仍存在未来股价下跌给投资者带来损失的风险。
    （四）融资融券风险

  科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

  二、特别风险提示

    （一）经营业绩波动的风险

  报告期各期，公司的营业收入分别为 37,260.34 万元、33,184.85 万元和
40,477.82 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-
1,583.83 万元、1,781.12 万元和 4,642.66 万元，经营业绩波动较大。2019 年
度营业收入金额下降，主要原因包括：受贸易摩擦影响，公司境外客户销售收入下降；我国汽车行业受到经济运行形势压力以及消费市场动力不足影响，同时新能源汽车行业受到补贴政策进一步退坡影响整体呈弱势增长，公司新能源汽车领域销售收入下降。

  公司业绩受到宏观经济政治环境、自身经营战略和技术水平以及下游客户需求等多种因素影响，如未来外部经营环境发生重大变化、公司新产品、新技术研发不达预期、全球新冠疫情进一步蔓延，都将会对公司经营业绩产生不利影响。
    （二）新能源汽车应用领域业绩下降风险

  公司的主要产品之一陶瓷高压直流接触器主要应用于新能源汽车领域。报告期各期，公司新能源汽车及充电设施领域销售金额分别为 15,216.77 万元、10,940.32万元和11,624.54万元，占主营业务收入的比例分别为41.66%、34.09%和 30.23%，占比逐年下降。其中 2019 年金额下降较多，主要原因是新能源汽车行业受到补贴政策进一步退坡影响，整体呈弱势增长，公司下游整车厂商普遍采取了放缓生产节奏的策略，导致该领域收入同比下降 28.10%。

  新能源汽车补贴政策的退坡在短期内对新能源汽车市场产生了较大的负面影响，2019 年我国新能源汽车销量首次出现回落，同比下滑 4.0%；随着补贴政策延长至 2022 年且退坡幅度减小，以及国家新能源汽车产业未来发展战略的推动，2020 年我国新能源汽车销量同比增长 10.9%，销量有所回暖；但如下游市场需求或行业政策等发生重大不利的变化，可能导致公司面临新能源汽车领域的销售收入下滑的风险。

  如未来国家逐步取消对新能源汽车财政补贴，将进一步压缩新能源汽车产业链的利润空间，整车厂商可能通过降低零部件采购价格来降低成本，从而对公司经营业绩产生不利影响。

    （三）下游应用领域拓展风险

  电子真空器件产品下游应用领域众多，不同应用领域对产品的特性、功能、技术和工艺等要求存在较大差异。报告期内，公司产品的下游应用领域主要为新能源汽车及充电设施、传统能源、半导体设备制造、航天航空及军工、光伏风能及储能、安检、辐照等行业，上述应用领域的销售收入合计占主营业务收入比例分别为 94.03%、93.60%和 90.85%。但公司目前规模较小，在新能源汽车领域，
宏发股份等企业占据国内大部分市场份额，公司市场占有率较小；在半导体设备制造领域，准入认证周期较长，相较于国外竞争对手需要一定时间克服行业准入认证周期的壁垒；公司产品的细分市场和应用领域较多，而公司整体经营规模较小，同时开拓多个领域可能面临无法有效配置现有资源，导致市场开拓不及预期的风险。

    （四）海外销售的风险

    公司产品外销出口至美国等多个国家和地区。报告期各期，公司外销收入分别为15,128.68万元、9,846.41万元和8,727.96万元，占当期主营业务收入的比重分别为41.42%、30.69%和22.70%，公司外销收入逐年下降。海外市场尤其是美国市场是公司重要的收入来源。影响外销收入规模的因素较为复杂，境外市场的政治及经济环境、贸易政策的变化存在不确定性，如相关国家通过加征关税等方式提高贸易壁垒、提高交易成本，可能导致公司出口业务受到不利影响，进而影响公司的经营业绩。

    报告期各期，公司对主要客户GIGAVAC的销售收入分别为10,094.63万元、6,773.08万元和5,018.76万元，占当期主营业务收入的比例分别为27.09%、20.41%和12.40%，呈逐年下降趋势，主要是受贸易摩擦以及新冠疫情影响。2018年9月，GIGAVAC 被美国上市公司Sensata收购。如未来Sensata根据自身经营策略对GIGAVAC业务布局进行重大调整，可能影响GIGAVAC与公司的业务合作，对公司经营造成不利影响。

    （五）原材料价格波动风险

  发行人生产所需原材料主要为金属零件、焊料、瓷件以及线圈等，其中，金属零件和线圈的采购成本受铜价等金属价格影响较大。报告期内，材料成本占主营业务成本的比例约占 70%以上，为生产成本中的重要组成部分，原材料价格的波动会直接影响发行人的经营成本，如果未来原材料价格出现较大幅度上涨，可能对发行人的盈利能力构成不利影响。

  以 2020 年为例，假设公司营业成本中直接人工和制造费用不变，原材料采购价格变动影响营业成本中直接材料成本，按照全部原材料同时变动 5%、10%、15%的幅度进行测算，对利润总额影响的敏感性分析如下：

                                                          单位：万元

          项目                          原材料采购价格变动幅度

                                  5%              10%              15%

    对利润总额的影响金额            832.26          1,664.52          2,496.78

        比例（%）                    5.49            10.98            16.47

  由上表可见，原材料采购价格变动对公司利润总额的影响较大，如果全部原材料采购价格同时上升或下降 5%、10%、15%，则 2020 年度利润总额将减少或增加 5.49%、10.98%、16.47%。

    （六）毛利率下降的风险

  报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 46.25%、44.16%和 43.90%。如未来市场竞争加剧，产品销售价格和采购成本出现重大不利变化，公司未能持续提升研发创新能力、继续优化工艺、降低生产成本、提高产品附加值，公司将面临毛利率下降的风险。此外，公司不同类别及型号的产品毛利率存在一定的差异，若公司产品结构发生重大变动，毛利率较低的产品占比上升，将导致公司整体毛利率水平出现下降的风险。

  以 2020 年为例，假设公司营业收入规模不变，但毛利率出现一定程度的下降，按 5%、10%、15%的下降幅度进行测算，对利润总额的敏感性分析如下：

                                                          单位：万元

          项目                            毛利率下降幅度

                                5%              10%