688046 科创 药康生物

股票简称：药康生物                                  股票代码：688046
  江苏集萃药康生物科技股份有限公司

            （GemPharmatech Co., Ltd.）

                    （南京市江北新区学府路12号）

 首次公开发行股票科创板上市公告书
                保荐机构（主承销商）

 （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128号前海深港基金小镇 B7栋 401）
                      2022年 4月 22日


                      特别提示

    江苏集萃药康生物科技股份有限公司（以下简称“药康生物”、“本公司”、
“发行人”或“公司”）股票将于 2022 年 4 月 25 日在上海证券交易所科创板上
市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

  一、重要声明与提示

    本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

    上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

    本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

    本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

    如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书中的相同。

    本上市公告书部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。

    本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

    具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    1、涨跌幅限制

    上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板，在企业上市首日涨幅限制比例为 44%、跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。

    科创板企业上市后前 5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5
个交易日后，涨跌幅限制比例为 20%。科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板更加剧烈的风险。


    2、流通股数量较少

    上市初期，因原始股股东的股份锁定期为自上市之日起 36 个月、自上市之日
起 12个月或自取得股份之日起 36个月，保荐机构跟投股份锁定期为自上市之日起24 个月，高级管理人员、核心员工专项资管计划锁定期为自上市之日起 12 个月，网下限售股锁定期为自上市之日起 6 个月，本次发行后本公司的无限售流通股为42,679,238股，占发行后总股本的 10.4096%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

    3、市盈率高于同行业平均水平

    本次发行的初步询价工作已于2022年4月7日（T-3日）完成。在剔除无效报价以及最高报价部分后，发行人与保荐机构（主承销商）根据网下发行询价报价情况，综合评估公司合理投资价值、可比公司二级市场估值水平、所属行业二级市场估值水平等方面，充分考虑网下投资者有效申购倍数、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为22.53元/股。

    此发行价格对应的市盈率为：

    （1）106.12倍（每股收益按照2020年度经致同会计师依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

    （2）122.04倍（每股收益按照2020年度经致同会计师依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

    （3）120.85倍（每股收益按照2020年度经致同会计师依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

    （4）138.99倍（每股收益按照2020年度经致同会计师依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行
业为研究和试验发展（M73），截至2022年4月7日（T-3日），中证指数有限公司发布的研究和试验发展（M73）最近一个月平均静态市盈率为75.12倍。

    截至2022年4月7日（T-3日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

                      2020年扣  2020年扣  T-3日股

                      非前EPS  非后EPS  票收盘价  对应的静态  对应的静态
 证券代码  证券简称  （元/股，  （元/股，    （元/    市盈率（扣  市盈率（扣
                      人民币）  人民币）  股，人民    非前）      非后）
                                              币）

 688265.SH  南模生物      0.5715    0.4198    48.31        84.53      115.09

 603127.SH  昭衍新药      0.8255    0.7650    106.10      128.53      138.70

  CRL.N    Charles      45.9359          -  1922.63        41.85          -
              River

        均值                  -          -        -        84.97      126.89

数据来源：Wind资讯，数据截至2022年4月7日（T-3日）
注1：2020年扣非前/后EPS计算口径：2020年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润/T-3日（2022年4月7日）总股本
注2：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成
注3：Charles River人民币收盘价为美元收盘价*汇率计算，2022年4月7日人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3659元。Charles River的2020年扣非前后EPS也采用前述汇率折算为人民币单位

    本次发行价格22.53元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为138.99倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

    4、融资融券风险

    股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或
买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

  二、特别风险提示

    投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并认真阅读招股说明书“第四节 风险因素”章节的全部内容。本公司特别提醒投资者关注以下风险因素：

    （一）技术升级迭代风险

    公司熟练掌握转基因、ES打靶、CRISPR/Cas9 等基因编辑常用技术，并在此
基础上进一步优化和发展以广泛应用于实验动物小鼠模型业务中。随着分子生物学持续发展，未来通量更大、效率更高、适用更广、成本更低的基因编辑技术可能会出现，存在技术升级更新迭代的可能。如果公司未能及时掌握最新前沿基因编辑技术并及时运用至公司实际业务中，或技术转化成果未能达到市场和客户预期，将对公司研发、生产和经营产生不利影响。

    （二）小鼠知识产权保护风险

    公司主要业务为实验动物小鼠模型销售，其产品皆为自主知识产权品系。依据《中华人民共和国专利法》，动物品种不属于我国专利法的保护范围。如果客户收到小鼠产品后，自行繁育并将其销售，可能会对公司业务发展产生不利影响。
    （三）生产运营风险

    公司主要从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务。小鼠模型生产质量依仗良好屏障环境和严格繁育管理。如果公司实验动物生产设施受到意外损坏，或是工作人员未能按照流程进行标准化操作，可能会导致屏障内的实验动物小鼠模型感染外部微生物或出现传染性疾病，进而需要整个动物房重新净化和验证，将对公司的生产经营产生重大不利影响。

    （四）目前所处细分行业市场规模较小，面临行业发展不及预期、发展空
间受限的风险

    根据Frost & Sullivan统计，2019 年中国实验小鼠产品和服务市场规模为 28 亿
元，目前来看公司所处细分市场规模相对较小。实验动物小鼠模型行业受到国家基础科学研究经费投入、创新药物开发市场景气程度、基因工程技术迭代水平进
步等多重因素影响，其未来发展面临一定不确定性。若公司未能充分挖掘实验小鼠相关的商业需求并拓展其应用场景，公司将面临所处细分行业市场规模相对较小，行业发展不及预期导致其发展空间受限的风险。

    （五）公司使用的 CRISPR/Cas9 技术授权存在不确定性风险

    公司的主营业务系利用基因工程技术创制小鼠模型并提供相关服务，部分生产环节需要使用CRISPR/Cas9 基因编辑技术，但该技术需进一步改进及创新后方可应用于公司的业务领域。CRISPR/Cas9 技术系基因编辑领域的基础性技术，该技术在真核系统方面的应用率先由Broad取得专利，目前广泛应用于全球分子生物学研究领域，不属于美国出口管制技术。但由于该技术仍处于专利保护期限内，从商业逻辑和行业惯例来看，专利权利人通常以广泛合法授权的方式获取商业利益。

    基于自身业务需要，公司于 2020年 9月与Broad签署专利许可协议，获得了相
关基因编辑技术专利在全球范围内的非独占使用授权，许可期限自 2018 年 1 月 1
日起至许可专利的最后一个权利主张到期日。就CRISPR/Cas9 技术的专利许可安排，Broad目前对全球科研机构免费，对商业机构收费，处于一种较为开放的状态，因此公司无法获得其持续授权的可能性相对较低。尽管如此，如果未来Broad不再授权公司使用该等专利，或者其专利受到第三方的挑战而被认定为无效，则公司可能需向其他有权方另行支付专利费，或只能使用传统基因打靶等技术开展相关业务，该等潜在情形可能导致公司面临费用支出增加、生产经营效率下降等风险。

    （六）毛利率下降风险

    报告期内，公司的主营业务毛利率（剔除股份支付）分别为 68.24%、68.95%、
76.21%和 75.60%，高于同行业可比公司，主要是因为产品结构、区位人力成本、房屋租赁成本以及因业务模式区别导致的对于生产性生物资产会计处理差异所致，具体参见招股说明书“第八节 财务会计信息