证券代码：605296 证券简称：神农集团
云南神农农业产业集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：20211201
投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 路演活动
□现场参观
其他 （电话会议）
参与单位名称及人员姓名 浙商证券：褚旭
棕榈滩投资：李伟
生命人寿：李燕玲
仁重投资：赵东玉
嘉合基金：张丽荣
财通基金：王朝宁
景顺长城：唐昱
上海正享投资管理有限公司深圳分公司：
钟辉
时间 2021 年 12 月 1 日 14:00-15:00
地点 云南省昆明市盘龙区东风东路 23 号昆明
恒隆广场办公楼 39 层
上市公司接待人员姓名 董事会秘书、财务总监：蒋宏
证券事务代表：李栋兵
投资者关系活动主要内容介绍 1.公司对于猪周期和明年行业走势是怎
么看的？
答：通过对过去行业情况进行复盘可以知
道，猪周期一般持续四年左右，通常会经
历两个亏损期。今年五月到十月之间是一
个亏损期。目前猪价有所回涨，我们认为
主要原因是：一方面在亏损期的时候，去
了一部分产能；另一方面冬季是猪肉销售
旺季，中国人冬季做腌腊制品的习惯导致
需求量增加。但这一波猪价上涨不是猪价
反转，而只是短暂的行情反弹，猪周期还
是会持续一段时间。由于去年的高猪价导
致猪企都在扩产能，明年上半年的出栏量
整体还将维持在较高水平，猪价有可能还
会下降，可能还会再出现亏损期。预计本
轮猪周期低猪价持续的时间会较长一些。
随着时间的推移，市场上的存栏生猪逐渐
被消化，猪价会逐步回升到正常区位。
2.公司完全成本和育肥猪的完全成本是
多少？云南区域养殖的成本与其他区域
有什么优劣势？
答：公司育肥猪养殖完全成本在 16 元/公
斤左右。云南区域养殖成本较其他省份没
有优势，具体表现在：一方面，云南整体
市场不大，对猪肉的需求有限；另一方面，
云南地处内陆，远离饲料原料主产地，饲
料用大宗原材料运输成本较高。未来，公
司会加强成本方面的管控，扩大公司现有
的成本优势，提高企业竞争力。
3.公司目前二元母猪和三元母猪的占比情况是怎样的？在效能上有什么区别？答：公司养殖的是 pic 猪，通过从国外引进曾祖代种猪，然后自己育种母猪。目前公司生产性生物资产只有二元母猪，没有三元母猪。在生产效能方面，虽然三元母猪也能产子，但产仔数量没有二元母猪理想。
4.现在的销售模式、销售渠道、覆盖了哪些区域？
答：目前公司的产品销售区域主要集中在云南和广西地区。公司饲料板块产品销售分为内部销售和外部销售，其中内部销售主要是销售给公司各养殖场，外部销售包括直销、经销、兼营三种销售模式。公司出栏商品猪主要销售给公司屠宰板块，由其屠宰后对外出售白条猪肉及猪副产品，同时考虑市场价格等因素部分直接对外销售。公司屠宰板块根据猪只来源不同分为自营屠宰业务和代宰业务。自营屠宰业务的销售包括向肉贩子销售白条猪肉以及向猪副产品批发商销售猪副产品。代宰业务即公司为猪贩子提供屠宰服务，向其收取屠宰加工费的业务，同时，猪贩子将屠宰产生的猪副产品销售给公司。公司将副产品分类后按生产线和品种销售给各
猪副产品批发商。
5.公司开展期货套期保值业务的思路是怎样的？
答：公司目前正在着手准备择机开展期货套期保值业务，主要是运用期货这一金融工具来抵御原材料价格波动对公司带来的风险，而不是利用期货进行投机获利。目前公司也在积极对接专业的期货公司，为公司制定符合公司战略的低风险套期保值方案，在风险可控的情况下开展期货套期保值业务。
6.在云南从事养殖行业存在劣势的情况下，公司是如何将成本控制到现有水平的？
答：公司主要是从以下方面对成本进行控制：首先，公司通过在低价位时大量采购饲料原材料，控制了饲料端的成本；其次，公司自繁自养的模式下，母猪、仔猪等都是自己培育，不存在外购仔猪育肥的情况，同时辅以先进的养殖技术，保证母猪多产猪仔，同时保证仔猪成活率降低了养殖端的成本；最后，公司是一个区域性公司，管理半径小，管理成本低，管理效率高。同时，养殖场选址主要集中在饲料厂和屠宰厂周边 200 公里范围内，大幅降低了运输成本。通过各个环节对于成本的严格把控，公司目前成本属于行业第一梯
队，比较有竞争优势。
7.公司对明年玉米豆粕等大宗原材料价
格走势是怎么看的？
答：公司目前主要关注玉米和豆粕两种大
宗原材料，根据以往经验，近期是玉米上
新的时候，玉米价格应该较低。但从市场
来看，玉米价格依然偏高。豆粕价格近期
也是处于波动的状态，未来原材料价格主
要还是看粮食主产区当年的产量来决定。
公司在对目前原材料行情模糊的情况下，
会慎重选择购入原材料的种类和数量，在
价格过高时，会考虑其他可替代的高性价
比的原材料。
8.公司目前现金流怎么样？财务是否存
在缺口？
答：公司刚上市不久，现阶段资金情况良
好，现金储备充足，整体风险可控。同时，
公司负债率低，信誉良好，有丰富的融资
渠道。目前，公司生产经营一切正常，财
务状况健康。未来，公司会结合实际生产
需求合理使用资金，支持公司日常运作和
持续发展。同时，公司也将不断优化资本
结构，在保证资金安全的前提下提高资金
使用率。
附件清单（如有） 无
日期 2021 年 12 月 1 日
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