公司代码：601872 公司简称：招商轮船
招商局能源运输股份有限公司
2022 年年度报告摘要
第一节 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
2 未出席董事情况。
未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名
董事 吴泊 公务原因 权忠光
董事 钟富良 公务原因 权忠光
3 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。4 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
（1）2022年公司母公司报表净利润2,139,438,210.03元，按母公司净利润计提10%的法定盈余公积213,943,821.00元。
（2）以2022年度利润分配方案实施时股权登记日的应分配股数为基数，拟每10股派发现金红利人民币1.90元（含税）。截至2022年12月31日，公司总股本8,126,250,017股，拟合计派发现金股利为人民币1,543,987,503.23元（含税）。现金分红占合并报表口径报告期实现的实际应归属招商轮船上市公司股东净利润的30.36%。
（3）利润分配方案发布后至实施前，公司股本如发生变动，将维持每股分配金额不变，对分配总额进行相应调整。
第二节 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 招商轮船 601872 不适用
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 孔康 赵娟、徐安安
办公地址 上海市中山东一路9号轮船招商局 上海市中山东一路9号轮船招商局大楼
大楼、香港干诺道中168-200号信德 、香港干诺道中168-200号信德中心招
中心招商局大厦32楼 商局大厦32楼
电话 +86-21-63361872、+852-28597361 +86-21-63361872、+852-28597361
电子信箱 IR@cmhk.com IR@cmhk.com
2 报告期公司主要业务简介
（1）航运市场宏观环境
2022 年克拉克森海运指数同比上涨 33%，较十年平均水平上涨 131%，但各细分市场差异巨
大。干散货、集装箱市场运费前高后低，油轮市场逐步恢复。受俄乌冲突影响及西方制裁等影响， LNG 船和成品油轮、阿芙拉等中小型油轮全年表现很好，三季度后 VLCC 迎来大幅反弹。在中 国新能源汽车出口的持续快速增长带动下，外贸滚装海运市场快速复苏、彻底反转进入牛市。
（2）国际原油海运行业的基本情况
i 国际原油市场情况
2022 年，能源危机席卷全球。OPEC+、美国、欧盟、中东等多方因素轮番上场，从各方面影
响国际原油市场。
3 月，俄乌冲突爆发，全球避险情绪上升，原油价格一路飙升。当月 8 日，纽约和英国布伦
特原油期货主力合约价格分别收于 123.7 美元/桶和 127.98 美元/桶，达到 2008 年以来的新高。三
天后，WTI 原油期货冲高至 130.5 美元/桶，布伦特原油期货当日冲高至 139.13 美元/桶。为平抑
油价，美国宣布将释放战略储备，整个二季度，油价基本在高位盘整。3 月底，美国宣布在此后
六个月内从其战略石油储备中每天释放 100 万桶石油，累计释放 1.8 亿桶。
6 月，欧盟宣布对俄罗斯第六轮制裁达成一致，禁止海上进口俄罗斯石油，12 月 5 日原油制
裁如期生效，西方国家还追加了限价机制，以确保限价下的俄罗斯石油能够顺利流入国际市场。
10 月 5 日，OPEC+（包含欧佩克 13 个成员国和以俄罗斯为首的 10 个非欧佩克产油国）及在
月度例行会议上正式宣布下调配额 200 万桶/日。该减产幅度是 2020 年后产油国大幅减产以来最
大的减产幅度，减产规模相当于全球石油出口总量的 2%。
11 月，市场笼罩在经济衰退的担忧情绪中，油价从年中约 140 美元/桶的历史高位跌破 80 美
元/桶，回吐了俄乌冲突以来的全部涨幅。11 月 28 日，国际油价跌创下近 11 个月新低，WTI 原
油期货主力合约一度下跌至 73.60 美元/桶，布伦特原油主力合约盘中下探至 80.81 美元/桶。
12 月，欧佩克在月报中下调了 2023 年一季度的原油需求预期 38 万桶/日。2022 年步入尾声，
影响油价降价的另一因素是俄油价格上限与禁运制裁政策的实施。12 月 5 日起，欧盟、七国集团 （G7）和澳大利亚开始执行对俄罗斯海运出口原油设置 60 美元/桶的价格上限。在限价令实施后
的一周，曾经高度依赖俄油的欧洲市场基本停止了从俄罗斯海上进口原油。
(数据来源：普氏新加坡)
ii 原油运力变化情况
据克拉克森数据显示，报告期内，全球原油油轮船队规模增长 4%，总量达 4.52 亿载重吨。
2022 年，新船交付 104 艘，合计 2162.7 万载重吨。其中包括 42 艘 VLCC，合计 1274.3 万载重吨。
全年共拆解 22 艘（312.8 万载重吨），主要集中在苏伊士及以下船型。在油轮市场显著复苏的背景下，油轮新造船订单继续大幅减少，大多数油轮新订单交付时间或需等到 2025 年之后。与此同时，二手油轮交易极其活跃，价格继续大幅上升。
(数据来源：克拉克森、安信证券研究中心)
(数据来源：克拉克森、浙商证券研究所)
iii 油轮市场情况 - VLCC 市场
一季度伊始，原油运输需求持续疲弱，市场活跃度大幅降低，船货比例失衡严重，TD3C 等效期租收益理论评估值滑入负数时代。
2 月下旬俄乌冲突爆发后，波罗的海和黑海地区 Aframax 市场暴涨，Suezmax 市场大涨，VLCC
市场在供需基本面未发生实质变化的情况下，主要由情绪面推动上涨至 3 月初的阶段性高点。随后俄乌局势向复杂化持久化方向发展，美、英宣布对俄能源实施禁运，大西洋市场货源严重内化，导致西部至远东货源大幅下滑，VLCC 整体吨海里需求下降，运价在 3 月上旬触顶后逐级回调，等效期租收益理论评估值重归负数区间。
二季度初，欧洲各国寻求俄油替代以填补需求缺口，西非、巴西、美湾至欧洲原油出口量显着上升，Suezmax 运价阶段性大幅飙升，对 VLCC 产生溢出效应，推动运价再次短暂上涨。后续随着大西洋 Suezmax 市场触顶后断崖式下跌，对 VLCC 的支撑消失，大西洋市场货源内化成为新常态，西部至远东长航线货源匮乏，叠加中国原油进口量萎缩，东部运力过剩情况再度加剧，同时燃油价突破 1000 美元/吨，VLCC TCE 收益极度恶化。
三季度，随着欧洲对中东、西非、巴西和美湾原油进口增量常态化，原油运输长程化逐渐向短程化、区域化转变，并将相当一部分 VLCC 运力保留在西部市场经营，极大程度改善了东部市场船货比例严重失衡的基本面，形成西部带动东部、波动性增强的市场格局。8 月中旬和 9 月中旬分别出现两波由美湾市场率先启动后带动中东市场运价阶段性大幅飙升，且波动幅度逐次放大
的市场行情，TD3C 分别在 8 月 18 日和 9 月 23 日站上 WS80.95 和 WS103.82 的阶段性高点，等
效期租收益大幅上升至 40,833 美元/天和 69,435 美元/天。
四季度，进入油轮传统旺季，特别是美国追加释放本年度剩余 2500 万桶 SPR 导致美湾 11-12
月装期货源增多，而欧洲炼厂罢工潮导致北海空出船位不稳，东、西部市场船舶供给全面转入平
衡偏紧状态，市场在供需基本面和美湾市场的支撑下一路走高，TD3C 在 11 月 21 日摸高至
WS129.91 点，等效期租收益约 10 万美元/天。随着美国 SPR 原定额度释放完毕，OPEC+新一轮
200 万桶/日减产政策实施，东、西部市场出货量减少，市场触顶回调，TD3C 一路震荡下跌至年末的 WS72.5 附近水平。
(数据来源：波罗的海交易所，AMCL)
iv 油轮市场情况 –Aframax 油轮市场
2022年2月下旬，俄乌冲突爆发，叠加后续的对俄罗斯航运公司及石油出口制裁的预期，刺激 波罗的海、黑海地中海地区Aframax运费价格暴涨；远东市场也受俄罗斯KOZMINO货源制裁风险 影响，带动Aframax远东市场上涨，下半年全球Aframax市场进一步回暖，TCE收益水平同比大幅 上升。
(数据来源：波罗的海交易所，AMCL)
（3）国际干散货海运行业的基本情况
i 市场需求
2022 年，世界经济复苏面临诸多挑战，黑天鹅事件频发，导致供应链不畅，各国通胀高企，
多国央行纷纷加息，流动性收紧，大宗商品需求疲弱，俄乌冲突严重影响黑海粮食等大宗商品贸 易。分季度来看，一季度印尼禁止煤炭出口一个月，巴西暴雨影响发货，海运量下降；二季度乌 克兰粮食出口大减，南美粮运不如预期，小宗散货保持增长；三季度欧洲制裁俄罗斯煤炭生效， 煤运格局发生变化，煤炭长航线货源增加，同时集运市场明显下跌，拖累小船市场；四季度密西 西比河水位下降，影响美湾粮运；年底北半球遭遇寒冷天气，煤炭需求上升。
ii 干散货运力变化情况
据克拉克森数据显示，报告期内全球干散货船队较年初增长 2.8%至 9.72 亿载重吨，相比 2021
年增速为 3.6%，运力供应增长放缓。运力增长主要集中在中小型散货船，大型散货船增速相对较
低。2022 年散货船队交付量以载重吨同比下滑近 18%，共 434 艘，合计 3,123 万载重吨（其中 50
艘好望角型，119 艘巴拿马型）。2022 年，共拆解散货船 47 艘，合计 452 万载重吨。其中，受到
大型散货船市场疲软
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