公司 A 股代码：601868 公司 A 股简称：中国能建
公司 H 股代码：03996 公司 H 股简称：中国能源建设
中国能源建设股份有限公司
2025 年年度报告
重要提示
一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、未出席董事情况
未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名
董事 刘学诗 因其他公务 牛向春
董事 司欣波 因其他公务 程念高
三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人倪真、主管会计工作负责人陈勇及会计机构负责人（会计主管人员）刘爱军声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司于2026年3月27日召开了第三届董事会第五十五次会议，审议通过《关于公司2025年度利润分配预案的议案》，同意以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向股权登记日在册的股东每10股派发现金红利人民币0.312元（含税），共计分配现金人民币13.80亿元。本年度公司不实施资本公积转增股本。2026年3月27日通过的利润分配方案需提交公司2025年年度股东会批准后生效。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、 重大风险提示
公司已在本报告中详细描述公司面临的风险，敬请参阅本报告“管理层讨论与分析”章节中关于公司面临风险的描述。
十一、其他
√适用 □不适用
公司审计与风险委员会已审阅截至 2025 年 12 月 31 日十二个月之年度业绩公告、2025 年年
度报告及按中国财政部颁布的《企业会计准则》及相关规定（以下简称中国会计准则）编制的 2025年度经审计财务报表，未对本公司所采纳的会计政策及实务提出异议。除特别指明外，本报告所用记账本位币均为人民币。本报告以中文及英文文本编制，若中英文文本在语义上存在歧义，以中文文本为准。
目 录
第一节 释义......5
第二节 董事长致辞......8
第三节 公司简介和主要财务指标......10
第四节 管理层讨论与分析（董事会报告）......17
第五节 公司治理、环境和社会（企业管治报告）......51
第六节 重要事项......84
第七节 股份变动及股东情况...... 104
第八节 债券相关情况......113
第九节 财务报告......166
1.载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章
的财务报表。
2.载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。
备查文件目录 3.报告期内在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》上披露过的
所有公司文件的正本及公告的原稿。
4.公司在香港联合交易所披露易网站（www.hkexnews.hk）和公司网站
（www.ceec.net.cn）公布的2025年度业绩公告以及在上海证券交易所网
站（www.sse.com.cn）公布的2025年年度报告。
第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
公司、本公司 指 中国能源建设股份有限公司，于 2014 年 12 月 19 日
在中国注册成立的股份有限公司
集团、本集团 指 中国能源建设股份有限公司及其子公司
中国能建集团 指 中国能源建设集团有限公司，为本公司的控股股东
电规总院 指 电力规划总院有限公司
中电工程 指 中国电力工程顾问集团有限公司
葛洲坝集团 指 中国葛洲坝集团股份有限公司
财务公司 指 中国能源建设集团财务有限公司
中南院 指 中国电力工程顾问集团中南电力设计院有限公司
东北院 指 中国电力工程顾问集团东北电力设计院有限公司
华东院 指 中国电力工程顾问集团华东电力设计院有限公司
江苏院 指 中国能源建设集团江苏省电力设计院有限公司
易普力股份有限公司（前称“湖南南岭民用爆破器材
易普力、南岭民爆 指 股份有限公司”，为深圳证券交易所上市公司，股份代
码：002096，股票简称：易普力）
葛洲坝易普力 指 中国葛洲坝集团易普力股份有限公司
广东火电 指 中国能源建设集团广东火电工程有限公司
浙江火电 指 中国能源建设集团浙江火电建设有限公司
北京设备公司 指 北京电力设备总厂有限公司
北京电建 指 中国能源建设集团北京电力建设有限公司
资产管理公司 指 中国能源建设集团资产管理有限公司
水泥公司 指 中国葛洲坝集团水泥有限公司
甘肃公司 指 中国能源建设集团西北电力建设甘肃工程有限公司
葛洲坝交投 指 葛洲坝集团交通投资有限公司
融资租赁公司 指 中国能源建设集团融资租赁有限公司
能建基金公司 指 中能建基金管理有限公司
保理公司 指 北京能建国化商业保理有限公司
国新控股 指 中国国新控股有限责任公司
董事会 指 中国能源建设股份有限公司董事会
董事 指 中国能源建设股份有限公司董事
监事会 指 中国能源建设股份有限公司监事会
监事 指 中国能源建设股份有限公司监事
报告期 指 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日
同比 指 与上一年度同期相比
《上交所上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》
《香港上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（经不时
修订）
《标准守则》 指 《香港上市规则》附录 C3 所载的《上市发行人董事
进行证券交易的标准守则》
《企业管治守则》 指 《香港上市规则》附录 C1 所载的《企业管治守则》
《证券及期货条例》 指 香港法例第 571 章《证券及期货条例》
中国 指 中华人民共和国
国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
香港联交所 指 香港联合交易所有限公司，为香港交易及结算所有限
公司的全资子公司
由中华人民共和国提出的倡议，重点为实现各国主要
“一带一路” 指 是欧亚各国之间的连通及合作，包括两个主要部分，
即陆上“丝绸之路经济带”及海上“丝绸之路”
“四个革命、一个合作”能源安 指 推动能源消费革命、能源供给革命、能源技术革命、
全新战略 能源体制革命和全方位加强国际合作
兆瓦、MW 指 电力计量单位，相等于 1,000,000 瓦特，或 1 兆瓦相
等于 1,000 千瓦
吉瓦、GW 指 电力计量单位，1 吉瓦等于 10 亿瓦、1,000 兆瓦或 1
百万千瓦
Public-Private Partnership，政府和社会资本合作，是
指 指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效
PPP 率，通过特许经营、
