证券代码：601515 证券简称：东风股份 公告编号：临 2020-050
汕头东风印刷股份有限公司
关于收购重庆首键药用包装材料有限公司及
常州市华健药用包装材料有限公司股权事项
的补充公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
汕头东风印刷股份有限公司（以下简称“公司”）已于 2020 年 9 月 8 日在
上海证券交易所网站披露临 2020-045 号《关于收购重庆首键药用包装材料有限
公司 75%股权的公告》、临 2020-046 号《关于收购常州市华健药用包装材料有
限公司 70%股权的公告》以及大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《重庆
首键药用包装材料有限公司审计报告》（大信审字[2020]第 5-00356 号）与《常
州市华健药用包装材料有限公司审计报告》（大信审字[2020]第 5-00364 号）、
江苏中企华中天资产评估有限公司出具的《汕头东风印刷股份有限公司拟股权收
购涉及的重庆首键药用包装材料有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（苏
中资评报字（2020）第 2051 号）与《汕头东风印刷股份有限公司拟股权收购涉
及的常州市华健药用包装材料有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（苏中
资评报字（2020）第 2052 号）。现就相关评估依据信息补充公告如下：
一、关于收购重庆首键药用包装材料有限公司 75%股权的评估依据
（一）预期未来各年度利润及自由现金流增长率
根据评估预测，预测期内各年度首键药包净利润及增长率计算如下，具体测
算依据及过程请参见后述“（二）重要评估依据”。
单位：万元
项目 预测数据
2020 年 7-12 月 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
一、营业收入 4,869.01 9,951.24 11,334.54 12,670.55 13,728.57 14,302.45
减：营业成本 3,269.35 6,713.87 7,578.58 8,443.80 9,124.64 9,516.65
营业税金及附加 40.34 80.73 89.56 98.86 104.20 107.90
销售费用 343.15 553.78 626.42 680.48 725.45 753.95
管理费用 162.54 337.27 344.84 386.43 399.89 415.36
研发费用 341.47 629.22 657.08 669.93 679.95 678.61
财务费用 84.66 169.31 169.31 169.31 169.31 169.31
二、营业利润 627.50 1,467.06 1,868.75 2,221.74 2,525.13 2,660.66
三、利润总额 627.50 1,467.06 1,868.75 2,221.74 2,525.13 2,660.66
减：所得税费用 58.31 176.94 235.63 288.13 333.34 354.01
净利润 569.18 1,290.12 1,633.13 1,933.61 2,191.79 2,306.65
净利润增长率 / 35.75% 26.59% 18.40% 13.35% 5.24%
根据评估预测数据，预测期内首键药包自由现金流及增长率计算如下，具体
测算依据及过程请参见后述“（二）重要评估依据”。
单位：万元
预测数据
项目
2020 年 7-12 月 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
一、营业收入 4,869.01 9,951.24 11,334.54 12,670.55 13,728.57 14,302.45
减：营业成本 3,269.35 6,713.87 7,578.58 8,443.80 9,124.64 9,516.65
营业税金及附加 40.34 80.73 89.56 98.86 104.20 107.90
销售费用 343.15 553.78 626.42 680.48 725.45 753.95
管理费用 162.54 337.27 344.84 386.43 399.89 415.36
研发费用 341.47 629.22 657.08 669.93 679.95 678.61
财务费用 84.66 169.31 169.31 169.31 169.31 169.31
二、营业利润 627.50 1,467.06 1,868.75 2,221.74 2,525.13 2,660.66
三、利润总额 627.50 1,467.06 1,868.75 2,221.74 2,525.13 2,660.66
加：财务费用 84.66 169.31 169.31 169.31 169.31 169.31
四、息税前营业利 712.15 1,636.37 2,038.07 2,391.06 2,694.44 2,829.97
润
减：息税前利润所 71.01 202.33 261.02 313.53 358.73 379.41
得税
五、息前税后营业 641.14 1,434.04 1,777.04 2,077.52 2,335.70 2,450.56
利润
加：折旧及摊销 183.65 374.22 376.60 393.91 387.63 390.51
减：资本性支出 73.42 167.07 241.51 134.86 204.75 194.10
预测数据
项目
2020 年 7-12 月 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
追加营运资金 442.28 232.45 268.30 205.52 63.46 159.62
自由现金流 309.09 1,408.74 1,643.83 2,131.06 2,455.13 2,487.35
自由现金流增长率 / / 16.69% 29.64% 15.21% 1.31%
（二）重要评估依据
1、主营业务收入预测
评估人员主要结合企业未来及年度发展规划以及企业对行业动向的判断，对
未来年度主营业务收入进行预测。
随着中国医药行业供给侧结构性改革深入推进，医疗、医保、医药“三医联
动”的医改机制有序运行，公立医院改革、限抗、分级诊疗、医保目录调整、两
票制、关联审评审批、仿制药一致性评价等一系列政策密集发布、实施，影响涉
及医疗与药品、制药企业与药用辅料及包材企业、生产企业与流通企业、医院与
患者等各个方面。
为抢抓国内医药行业及医药包装行业迎来新一轮洗牌，原料药、药用辅料和
药包材在审批药品制剂注册申请时一并审评审批及业内企业呈现集团化、高端化
趋势所带来的历史性机遇，首键药包进一步加大市场开拓力度，优化市场布局。
首键药包将销售区域划分为华东、华南、西南、华北、华中五大片区，已在华东、
华南、华中设立了销售办事处，为实现区域内客户达成合作协议，实现点对点营
销服务，在扩大老客户增量的同时，积极拓展新客户，通过大客户辐射区域小客
户，以提高产品市场占有率及覆盖率。
从客户拓展来看，首键药包目前已有成交客户 167 家，已通过审计客户 276
家（含成交客户），已备案客户 590 家，客户资源储备丰富。首键药包在市场销
售布局基本已经逐步完成，未来的销售数量将保持稳定的增长。
首键药包客户主要按领域分类情况如下：
类别 主要使用客户
重庆太极实业（集团）股份有限公司下属各大药厂（藿香正气液）、广
口服液 州香雪制药股份有限公司（抗病毒口服液）、扬子江药业集团有限公司、
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