百隆东方股份有限公司
（宁波市镇海区骆驼街道南二东路 1 号）
首次公开发行 A 股股票招股说明书
保荐人（主承销商）
中信证券股份有限公司
（深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦 A 层）
百隆东方股份有限公司 招股说明书
百隆东方股份有限公司
首次公开发行 A 股股票招股说明书
发行股票类型： 人民币普通股（A 股）
发行股数： 不超过 15,000 万股
每股面值： 人民币 1.00 元
每股发行价格： 13.60 元
发行日期： 2012 年 5 月 31 日
拟上市证券交易所： 上海证券交易所
发行后总股本： 不超过 75,000 万股
本次发行前股东对所持股份自愿锁定的承诺：
本公司实际控制人杨卫新、杨卫国，控股股东新国投资发展有限公司及其
他股东三牛有限公司、宁波九牛投资咨询有限公司、宁波卫进投资咨询有限公
司、宁波燕春投资咨询有限公司、宁波超宏投资咨询有限公司、宁波祥东投资
咨询有限公司承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他
人管理其持有的公司本次公开发行股票前已发行的股份，亦不由公司回购该部
分股份。
本公司董事、监事及高级管理人员杨卫新、杨卫国、曹燕春、潘虹、卫国、
韩共进承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理
其持有的公司本次公开发行股票前已发行的股份，亦不由公司回购该部分股份；
三十六个月届满后，任职期间每年转让股份不超过其直接或间接持有的公司股
份总数的 25%，离职后半年内，不转让其直接或间接持有的公司股份。
本公司股东绵阳科技城产业投资基金（有限合伙）及中信产业投资基金（香
港）投资有限公司承诺：自增资入股工商变更登记之日起三十六个月和公司股
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票上市之日起十二个月内，不转让或委托他人管理所持有的公司本次公开发行
股票前已发行的股份，亦不由公司回购该部分股份。
本公司股东金石投资有限公司承诺：自增资入股工商变更登记之日起四十
二个月和公司股票上市之日起十八个月内，不转让或委托他人管理所持有的公
司本次公开发行股票前已发行的股份，亦不由公司回购该部分股份。
保荐人（主承销商）： 中信证券股份有限公司
招股说明书签署日期： 2012 年 2 月 28 日
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
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重大事项提示
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股说明书全文尤其是“风险因素”部分，
并特别注意下列重大事项提示：
一、股东关于股份锁定的承诺
本公司实际控制人杨卫新、杨卫国，控股股东新国投资发展有限公司及其他
股东三牛有限公司、宁波九牛投资咨询有限公司、宁波卫进投资咨询有限公司、
宁波燕春投资咨询有限公司、宁波超宏投资咨询有限公司、宁波祥东投资咨询有
限公司承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其
持有的公司本次公开发行股票前已发行的股份，亦不由公司回购该部分股份。
本公司董事、监事及高级管理人员杨卫新、杨卫国、曹燕春、潘虹、卫国、
韩共进承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其
持有的公司本次公开发行股票前已发行的股份，亦不由公司回购该部分股份；三
十六个月届满后，任职期间每年转让股份不超过其直接或间接持有的公司股份总
数的 25%，离职后半年内，不转让其直接或间接持有的公司股份。
本公司股东绵阳产业基金及中信产业基金（香港）承诺：自增资入股工商变
更登记之日起三十六个月和公司股票上市之日起十二个月内，不转让或委托他人
管理所持有的公司本次公开发行股票前已发行的股份，亦不由公司回购该部分股
份。
本公司股东金石投资承诺：自增资入股工商变更登记之日起四十二个月和公
司股票上市之日起十八个月内，不转让或委托他人管理所持有的公司本次公开发
行股票前已发行的股份，亦不由公司回购该部分股份。
二、滚存利润分配方案
经 2010 年第四次临时股东大会审议通过，本公司首次公开发行股票并上市
前的滚存未分配利润，由首次公开发行股票并上市后的新老股东共同享有。
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三、上市后的股利分配政策
（一）利润分配原则：公司实行连续、稳定的利润分配政策，公司的利润分
配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展；
（二）利润分配形式：公司采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分配
股利，但利润分配不得超过累计可分配利润的范围。公司在满足原材料集中采购
的资金需求、可预期的重大投资计划或重大现金支出的前提下，公司可根据当期
经营利润和现金流情况进行中期现金分红，具体方案需经公司董事会审议后提交
公司股东大会批准；
（三）公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年
实现的可分配利润的百分之十五；
（四）在保证公司股本规模和股权结构合理的前提下，基于回报投资者和分
享企业价值考虑，当公司股票估值处于合理范围内，公司可以发放股票股利，具
体方案需经公司董事会审议后提交公司股东大会批准；
（五）公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会
召开后两个月内完成股利的派发事项。公司董事会未做出现金利润分配预案的，
应在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见；
（六）公司将保持股利分配政策的连续性、稳定性，如公司根据生产经营情
况、投资规划和长期发展的需要确需调整利润分配政策的，需充分考虑独立董事、
外部监事和公众投资者的意见，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证
券交易所的有关规定，有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会审议后提交
公司股东大会批准。
关于公司上市后的股利分配政策的具体内容，请详细参阅本招股说明书“第
十四节 股利分配政策”。
四、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
1、主要原材料价格波动及供应风险
棉花是公司色纺纱产品的主要原材料，2009 年、2010 年及 2011 年，棉花成
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本占公司主营业务成本的 70%以上。受产棉地区天气、世界棉花供求形势及流动
性充裕等多重因素影响，2010 年以来棉花价格出现剧烈波动，中国棉花价格指
数 CC Index 328 由 2010 年初的近 15,000 元/吨上涨至 2011 年 3 月 31,000 元/吨
以上，至 2012 年 1 月又逐步下跌至约 19,000 元/吨，价格震荡幅度超过 100%。
公司色纺纱销售多采取成本加成的定价方式，定价参考基准为棉花现货价
格，而生产领用库存的棉花采购价格为历史价格，因此在原材料价格上涨的过程
中，产品定价基础可能高于成本价格，除了定价加成的利润，公司还享有定价基
础高于材料成本价格部分的额外收益；在原材料价格下降的过程中，定价基础可
能低于成本价格，除了定价加成的利润，公司还面临定价基础低于材料成本价格
部分的损失。此外，原材料价格波动过程中上游供应商往往惜售观望，对公司采
购节奏也带来一定影响。
公司将密切关注国内外市场棉纱价格和棉花价格的变动，利用多年来积累的
市场采购经验，通过多种采购方式和合理储备相结合，最大限度地降低因原材料
价格波动对产品成本和资金配置造成的不利影响。
2、竞争加剧导致的市场风险
纺织行业作为我国传统的支柱产业，在国民经济中占有重要的地位。但由于
传统纺织行业技术门槛、行业壁垒较低，国内从事纺织服装生产的企业较多，初
级产品生产能力过剩，导致行业内部竞争不断加剧。色纺行业与传统纺织行业不
同，公司起点较高，生产规模、产品质量、技术水平和经济效益等指标均在全国
同行业中排名前列，并一直定位于中高档色纺纱的生产和销售，已经形成了一定
的行业准入门槛，但在纺织行业整体受到挑战的情况下，不排除有传统纺织企业
进入利润水平较高的色纺行业可能性，届时公司经营将会面临较大的行业竞争风
险。公司将致力于提高产品档次，开发高附加值的产品，通过选择新的细分目标
市场，实行差异化竞争，规避潜在的行业竞争风险。
3、贸易环境变化对出口业务影响的风险
2009 年、2010 年及 2011 年，公司色纺纱出口销售收入为 137,333.50 万元、
171,925.18 万元及 149,109.29 万元，分别占当期公司主营业务收入的 44.30%、
42.82%及 37.08%。近年来，美欧作为我国纺织品的重要出口市场，其对纺织品
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