600803 沪市 新奥股份

Second Quarter Activities Report

For period ending 30 June 2020

ASX: STO | ADR: SSLZY
23 July 2020

 Record quarterly and half-year production

      Second quarter production of 20.6 mmboe was a record for Santos and 15% higher than the prior quarter

      The strong production result was driven by higher domestic gas production in Western Australia, continued
        strong onshore production and a higher equity interest in Bayu-Undan following completion of the

        ConocoPhillips acquisition

      Quarterly sales revenue of US$785 million was 11% lower than the prior quarter primarily due to lower

        liquids prices partially offset by higher domestic gas and LNG sales revenues

      Half-year production was up 4% to a record 38.5 mmboe. Santos’ disciplined operating model continues to
        drive strong onshore performance - first half Cooper Basin and Queensland equity gas production was up
        18% and 5%, respectively. Initial results from horizontal wells in the Cooper Basin are promising

      Santos’ diversified portfolio of fixed-price domestic gas revenues cushioned the impact of lower oil prices.

        Half-year sales revenue was US$1.7 billion, 16% lower than the previous first half

 Strong free cash flow and liquidity

      Strong operational and cost performance delivered US$431 million of free cash flow in the first half

      Targeting 2020 free cash flow breakeven oil price of US$25 per barrel

      Liquidity of over US$3 billion at the end of the quarter, comprising US$1.3 billion in cash and US$1.9 billion
        in committed undrawn debt facilities

      Approximately 60% of production volumes for the remainder of 2020 are either fixed-price domestic gas

        contracts or oil hedged at an average floor price of US$38 per barrel

 Growth project optionality maintained

      The Santos-operated Barossa, Dorado and Moomba CCS major growth projects continue to progress

        toward investment-ready, subject to market conditions and relevant approvals

      The NSW Minister for Planning referred the Narrabri gas project to the Independent Planning Commission
        with a determination expected in the third quarter

Santos Managing Director and Chief Executive Officer Kevin Gallagher said the first half of 2020 had delivered record
production volumes and strong free cash flow of US$431 million, despite significantly lower oil prices.

“Our disciplined, low-cost operating model continues to drive strong performance across our diversified asset portfolio
and completion of the ConocoPhillips acquisition in late-May further boosted our production and cash flows.”

“The operating model allowed us to maintain activities key to sustaining strong operational performance across all of our
core assets. As a result, we are realising lower costs from the initiatives announced in the first quarter and are targeting
a free cash flow breakeven oil price of US$25 per barrel for 2020.”

“By maintaining our sustaining activities, production levels from our core assets are expected to remain relatively steady
for the next five or six years, allowing us to continue to progress our major capital projects while maintaining capital
discipline and flexibility in commitment timing.”

“As COVID-19 and the lower oil price continue to challenge us, we have remained resilient and kept production going,
meaning our revenues have continued to flow. Our balance sheet is strong and we remain well positioned to leverage
our growth opportunities when business conditions improve,” Mr Gallagher said.

Comparative performance

 Santos share          Unit          Q2 2020    Q1 2020      Change    2020 YTD    2019 YTD      Change

 Production            mmboe            20.6        17.9        15%        38.5        37.0          4%
 Sales volume          mmboe            24.6        22.3        10%        46.9        45.2          4%
 Ave. realised oil price    $/bbl              30.78        63.80        -52%        47.83        72.11        -34%
 Sales revenue          $million            785          883        -11%        1,668        1,974        -16%

 Capital expenditure1    $million            186          186          0%          372          447        -17%

1Capital expenditure including restoration expenditure and acquisition of exploration assets but excluding capitalised interest.

Media enquiries                                                                      Santos Limited ABN 80 007 550 923
                                      Investor enquiries

James Murphy                        Andrew Nairn                                    GPO Box 2455, Adelaide SA 5001

+61 (0) 478 333 974                  +61 8 8116 5314 / +61 (0) 437 166 497            T +61 8 8116 5000 F +61 8 8116 5131
james.murphy@santos.com            andrew.nairn@santos.com                          www.san