证券代码：600800 证券简称：渤海化学 编号：临 2024-045
天津渤海化学股份有限公司
关于变更部分募集资金投资项目的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
原项目名称：丙烷脱氢装置技术改造项目
新项目名称：丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目
变更主要原因：受市场环境变化，原项目丙烷脱氢制丙烯（PDH）已明显产能过剩，产品生产成本与销售价格倒挂。公司原有 60 万吨丙烯产能尚未扭转亏损局面，继续建设 60 万吨 PDH 将导致公司增加额外投资成本，亏损加大。
新项目概况：丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目符合区域产业规划，是公司主动向丙烯下游行业延伸打造 C3 产业链一体化，加快向高分子新材料领域转型的重要举措。项目实施后能有效延伸公司丙烯下游产业链，不仅可以解决公司产品单一的不利局面，还可以将自产的 20%丙烯产品转换为高毛利率的下游产品。在传统丙烯产品外新增丙烯酸、丙烯酸酯、高吸水性树脂（SAP）产品。终端产品常用于涂料、婴儿纸尿裤、成人失禁用品和女性卫生用品等领域。
京津冀地区下游生产企业众多，目前区域内产能不能满足需求，企业多从区域外采购。未来产品较域外产品具有较强的成本优势和区域优势。
预计项目投资 22.5 亿元，项目实施后预计年均营业收入 21.01
亿元，预计年均利润总额 1.89 亿元。预计项目总投资收益率为 9.15%,资本金净利润率 20.99%。
变更募集资金投向的金额：68,195.79 万元(不含利息收入、现
金管理收益)。
新项目预计交付并产生收益的时间：新项目已于 2024 年 6 月
30 日开工建设，建设周期约为 18 个月，预计于 2025 年 12 月底前投
产运行。
本次变更募集资金投向项目的事项不构成关联交易，也不构成 《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本事项尚 需提交公司股东大会审议。
一、变更募集资金投资项目的概述
（一）募集资金基本情况及使用情况
经中国证券监督管理委员会《关于核准天津环球磁卡股份有限公 司向天津渤海化工集团有限责任公司发行股份购买资产并募集配套 资金的批复》（证监许可〔2020〕10 号）核准，天津渤海化学股份 有限公司非公开发行人民币普通股（A 股）183,381,314 股，发行价
为每股人民币 3.85 元，共计募集资金人民币 706,018,058.90 元，扣
除承销费用人民币 7,060,180.59 元，实际到账募集资金金额为人民 币 698,957,878.31 元。上述募集资金全部到位，中兴财光华会计师
事务所（特殊普通合伙）于 2020 年 12 月 18 日对本次发行的资金到
位情况进行了审验，并出具了中兴财光华审验字（2020）第 303007 号《验资报告》，上述募集资金已全部存放于募集资金专户管理。
截至 2024 年 6 月 30 日，公司募集资金投资项目使用情况如下:
单位：万元
项目名称 募集资金投入额 截至 2024.6.30 资金 截至 2024.6.30 募集
使用情况 资金余额
丙烷脱氢装置技术改造项目 68,195.79 0.00 68,195.79
支付重大资产重组中介费用 1,700.00 1,700.00 0.00
利息收入、现金管理收益 0.00 0.00 3,424.37
合计 69,895.79 1,700.00 71,620.16
（二）本次拟变更募集资金投资项目的基本情况
本次拟变更的募投项目为“丙烷脱氢装置技术改造项目”，实施主体为公司全资子公司天津渤海石化有限公司（以下简称“渤海石化”）。公司拟将该项目剩余募集资金 68,195.79 万元（不包含利息及理财收益）投向进行变更，将变更后的募集资金用于“丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目”。此次变更投向的募集资金（不含利息收入、现金管理收益）占原项目募集资金总额的 97.57%。
本次变更募集资金投资项目的事项不构成关联交易。
（三）董事会审议情况
公司于 2024 年 8 月 27 日召开第十届董事会第九次会议，以同意
9 票、反对 0 票、弃权 0 票审议通过了《关于变更部分募集资金投资
项目的议案》。本次变更募投项目尚需提交股东大会审议。
二、变更募集资金投资项目的具体原因
（一）原项目计划投资和实际投资情况
1、基本情况
项目名称 丙烷脱氢装置技术改造项目
实施主体 天津渤海石化有限公司
实施地点 天津经济技术开发区南港工业区
投资总额 295,335.00 万元
天津渤海石化有限公司丙烷脱氢装置技术改造项目，其建设内容包
建设内容 括主要 60 万吨/年丙烷脱氢装置、部分配套工程完善，公用工程利
用企业现有设施。
建设期 以开工会完成为起点，建设期约为 30 个月
2、原项目计划及实际投资情况
项目投资为建设投资、建设期利息、铺底流动资金之和，估算值为 295,335 万元，其中外汇 11,813 万美元。预计投资构成：建设投资275,626 万元，其中外汇11,813 万美元；建设期利息14,758 万元；铺底流动资金 4,951 万元。具体情况如下：
单位：万元
序号 投资内容 金额
1 设备购置费 172,984.00
2 主要材料费 51,415.00
3 安装费 23,900.00
4 建筑工程费 10,987.00
5 其他 36,049.00
合计 295,335.00
截至2024年6 月30日，原项目尚未使用募集资金进行投资建设，募集资金余额为 68,195.79 万元（含利息收入、现金管理收益）。
（二）变更的具体原因
1、原项目拟变更的原因
公司管理层从募投项目未来投资回报、募集资金使用效率以及维护中小投资者利益等方面进行综合考量、充分讨论后认为，受丙烯行业产能过剩、原材料成本居高不下、迁址建设导致配套成本过高不利于成本控制三个方面影响，公司若继续将募集资金投入原募投项目，则建成后公司共有 120 万吨/年的丙烯产量预计无法达成原预测的经济效益，现阶段已无继续投建的必要。具体原因分析如下：
（1）丙烯新增产能再创历史新高，产能过剩趋势明显
在产能供应方面，根据公开信息查询，中国丙烯产能持续扩张，特别是丙烷脱氢 PDH 项目产能迅速提升，产能过剩现象明显。2023年丙烯行业整体投产达到高峰，全年新增产能 651 万吨/年，其中丙
烷脱氢 PDH 路线产能共计 546 万吨/年，整体产能基数已高达 6,391
万吨/年，从工艺路线看，PDH 投产的产能占比已逐年提升至 28%，而传统炼油和石脑油路线占比下降。根据《中国石化报》等报道，预计
2024 年国内仍将有 635 万吨的新增丙烯产能，其中丙烷脱氢 PDH 路
线产能共计 475 万吨/年，整体产能基数将达 7,044 万吨/年，丙烯总产能继续不断扩张。经统计，丙烯平均开工率约为 70%-75%处于较低
在下游需求方面，近年来丙烯的消费需求增速明显放缓。丙烯需求增长主要由聚丙烯拉动，随着经济进入高质量发展阶段，传统消费领域如地产、汽车、家电等发展速度放缓，限塑、禁塑政策的推进对丙烯下游消费增长起到消极作用。2023 年，中国丙烯消费量增速为5.1%，产能投产增速则约为 12.8%，需求端明显低于产能扩张速度。从消费量来看，2023 年中国丙烯实际消费量约为 5,071 万吨，整体产能已高达 6,391 万吨，供明显高于需，存在产能过剩。2024 年，预计丙烯消费增速将继续维持在 2023 年的 5%左右水平，远低于 10%以上的产能增速，导致供大于求的态势进一步扩大。
总体而言，国内丙烯产能的快速扩张与需求增长的放缓共同导致了产能过剩。未来，随着更多的丙烯产能投产，市场竞争将变得更加激烈，可能会导致部分产能过剩问题进一步加剧，产能过剩趋势明显。
（2）丙烯原材料成本居高不下，PDH 装置长期亏损
公司丙烷脱氢（PDH）装置生产丙烯的主要原料为丙烷，丙烷价格对于丙烯成本的占比平均值达到了 77%以上。中国 PDH 产业链中进口的丙烷价格，会受到原油价格和沙特阿美公司订货量的影响。近几年，丙烷价格居高不下，2023 年以来，丙烷价格基本在十年来的偏高水平运行，自 2021 年四季度起，丙烷脱氢工艺制丙烯陷入持续亏损状态。尽管丙烯下游需求量仍然在增长，但高成本没有传导至下游产业，导致中间丙烯行业独自承压，使得丙烯企业成本持续上升，丙烯及下游产品毛利润大幅萎缩，加上丙烯行业加速扩张，竞争加剧，价格承压回落，导致公司丙烯业务出现亏损。
（3）项目迁址导致建设成本增加将进一步推高产品成本
公司原项目因受天津市相关产业规划政策影响，无法按原计划在
天津市滨海新区临港经济区渤海石化厂区现有土地建设实施。公司第九届董事会第二十四次会议审议通过了《关于变更部分募投项目实施地点的议案》。公司决定变更原项目实施地点，变更后的实施地点为天津经济技术开发区南
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