关于安徽六国化工股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的第二轮审核问询函的回复
保荐机构（主承销商）
（上海市广东路 689 号）
二〇二三年八月
上海证券交易所：
贵所于 2023 年 7 月 30 日出具的《关于安徽六国化工股份有限公司向特定对象
发行股票申请文件的第二轮审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕532 号）已收悉，安徽六国化工股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”、“六国化工”）已会同海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”或“保荐机构”）对审核问询函的有关事项进行了认真核查和落实，对申请材料认真地进行了修改、补充和说明。现对审核问询函逐条书面回复，请予审核。
说明：
一、除非本回复中另有说明，募集说明书中使用的释义和简称适用于本回复。
二、本回复中的字体代表以下含义：
审核问询函所列问题 黑体
对审核问询函所列问题的回复 宋体
对募集说明书的修订、补充披露 楷体（加粗）
三、本回复报告中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
目录
问题 1、关于募投项目 ...... 4
问题 1、关于募投项目
根据申报材料，发行人现有 5 万吨/年 85%精制磷酸产能，下游可应用于农业、
新能源、养殖、精密电子、食品及医药等行业，本次募投项目主要用于实施 28 万吨/年电池级精制磷酸项目。
请发行人说明：（1）报告期各期发行人电池级精制磷酸产品的产能、销售收入及具体占比情况，与发行人现有业务的相关性及协同性，并进一步说明本次募投项目产品是否属于新业务新产品，是否符合投向主业的相关要求，并根据实际情况按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 61 号——上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》第 12 条的规定补充完善募集说明书相关披露内容；（2）募投项目是否存在产能消化风险，并进一步补充完善产能消化措施。
请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见。
【回复】
一、发行人说明
（一）报告期各期发行人电池级精制磷酸产品的产能、销售收入及具体占比情况，与发行人现有业务的相关性及协同性，并进一步说明本次募投项目产品是否属于新业务新产品，是否符合投向主业的相关要求，并根据实际情况按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 61 号——上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》第 12 条的规定补充完善募集说明书相关披露内容
磷酸是磷化工产业链重要的中间环节，化学式为 H3PO4，是一种常见的无机酸，是中强酸。根据生产工艺不同，磷酸可以分为热法磷酸与湿法磷酸，其中，热法磷酸由于耗电量大、环境污染大，政策已限制其新建产能；湿法磷酸技术含量高、低能耗、污染小，是现代磷化工的发展方向。
初步的湿法磷酸（粗磷酸）由于含杂质较多，一般用于制造磷肥。对湿法磷酸进一步地萃取提纯净化，以降低氟、硫酸、氯、铁等杂质含量，就可获得“精制磷
工业级、食品级和电子级磷酸，可生产钠、钾、钙、铁、锂等精细磷酸盐，在现代农业、新能源、医药及食品、精密电子领域应用广泛。磷化工产业链如下图所示：
发行人属于磷化工产业链企业，主要产品包括磷肥、复合肥、尿素等传统化肥产品以及以精制磷酸为代表的精细磷化工产品。本次募投项目产品为电池级精制磷酸，属于精细磷化工产品中的精制磷酸，可作为磷酸铁锂前驱体“磷酸铁”的重要原材料应用于新能源领域，亦可向下兼容用于制造高效水溶肥等新型化肥、新型阻燃材料；同时，本次募投项目设计规划的生产设备较为先进、产品参数等级优秀，亦可进一步制造食品磷酸盐。
1、报告期各期发行人电池级精制磷酸产品的产能、销售收入及具体占比情况
近年来，随着新能源产业快速崛起，磷酸铁锂电池的市场需求持续旺盛，而精制磷酸作为磷酸铁锂电池前驱体磷酸铁的核心原材料，持续供不应求。报告期内，公司的精制磷酸产品主要向磷酸铁生产企业销售，用于制造磷酸铁锂前驱体“磷酸铁”，因此公司现有的精制磷酸产品亦属于电池级精制磷酸。
报告期内，公司的电池级精制磷酸由子公司鑫克化工负责生产，该项目投产于2010 年，生产工艺为湿法磷酸净化技术，设计产能为 5 万吨/年 85%精制磷酸，目
前产能利用率已达 100%。报告期各期，公司电池级精制磷酸产品销售收入、产品毛利及具体占比情况：
单位：万元
项目 2022 年 2021 年 2020 年
主营业务收入 729,273.17 557,889.46 443,989.21
精制磷酸（电池级）销售收入 36,726.95 12,805.22 5,043.58
产品销售收入占主营业务收入比例 5.04% 2.30% 1.14%
精制磷酸（电池级）产品毛利 17,221.72 5,319.55 1,946.40
产品毛利占主营业务毛利比例 21.42% 6.36% 3.20%
如上表所示，报告期内，公司电池级精制磷酸的销售收入分别为 5,043.58 万元、12,805.22 万元、36,726.95 万元，年均复合增长率达 169.85%，其销售收入占主营业务收入比例、产品毛利占主营业务毛利比例均逐年提升。2022 年，电池级精制磷酸已成为公司的主要产品之一，其销售收入占比仅次于磷肥、复合肥、尿素三大化肥产品，产品毛利占比仅次于磷肥、复合肥。
2、与发行人现有业务的相关性及协同性
本次募投项目旨在持续深耕磷化工产业、扩大现有精制磷酸业务产能，本次募投项目的电池级精制磷酸与现有业务的相关性及协同性具体表现如下：
（1）本项目产品系公司现有精制磷酸业务的产能规模扩大
公司一直专注于磷化工领域，致力于对磷资源的深度开发和梯度利用。2010年 3 月，公司投资设立子公司鑫克化工开始生产精制磷酸产品，该项目采用湿法磷酸净化技术，设计产能为 5 万吨/年 85%精制磷酸。目前，子公司鑫克化工生产精制磷酸产品共有 45%、75%、85%三种浓度不同的型号，三种型号在工艺、技术、品质上并无区别，仅在浓度上有所不同。
报告期内，受益于新能源产业快速崛起、磷酸铁锂的需求迅速攀升，精制磷酸作为磷酸铁锂前驱体磷酸铁的原材料，产品供不应求，公司生产的精制磷酸，大部分向下游磷酸铁制造企业销售，应用于新能源领域的磷酸铁锂电池。本次募投项目的规划产品为电池级精制磷酸，与公司现有精制磷酸业务在产品类型、核心工艺技
术、基本生产工序、主要客户群体等方面均相同，本次募投项目属于公司现有产品的产能规模扩大，具体对比如下：
项目 本次募投项目的精制磷酸产品 现有精制磷酸产品 对比说明
项目名称 28 万吨/年电池级精制磷酸 5 万吨/年精制磷酸 产能规模扩大
（85%H3PO4）项目 （85%H3PO4）项目
产品类型 备案规划为 85%精制磷酸，亦可向下兼容生产 45%/75%精
制磷酸
核心工艺技术 “非水溶性溶剂萃取法”湿法磷酸净化技术工艺
相同
基本生产工序 萃取、脱硫、洗涤及反萃、浓缩、脱砷、脱色
主要客户群体 主要客户为磷酸铁生产企业，应用于新能源电池产业链作
为磷酸铁锂前驱体“磷酸铁”的原材料
注：85%精制磷酸为《GB2091-2008 工业磷酸》中列明的行业标准型号。
公司通过在鑫克化工 5 万吨/年 85%精制磷酸项目上十余年的探索、研究和积
累，已成熟掌握精制磷酸产品的技术工艺，并积累了丰富的生产经验和独到的设备调试技术，能够为本项目的实施提供保障。
（2）本项目产品的下游应用领域与公司现有精制磷酸相一致，市场关联度高
目前，公司的精制磷酸产品的下游客户主要为纳源科技、安轩达、安伟宁等磷酸铁生产企业，并通过主要客户已成功进入湖南裕能（ 301358.SZ）、国轩高科（002074.SZ）等国内电池正极材料头部企业的供应链体系。同时，公司与协鑫能科（002015.SZ）、德方纳米（300769.SZ）等新能源产业链企业就业务合作进行了沟通，并达成了合作意向。
本次募投项目的产品为电池级精制磷酸，目标客户亦为磷酸铁生产企业，应用于新能源电池产业链，与公司现有的精制磷酸产品的主要客户群体相一致。公司多年积累的客户资源、合作关系及品牌优势，为募投项目产品的市场推广建立了良好的渠道和合作互信，为本项目产品的市场推广提供保障，实现协同发展。
（3）本项目产品与公司在磷化工领域的技术储备，技术协同性较高
公司的技术和研发方向积极围绕磷化工产业的发展方向和应用基础研究进行布局。在生产工艺方面，公司的“非水溶性溶剂萃取法”湿法磷酸净化及磷酸盐装置是国家科技支撑计划工业化示范项目，其采用湿法净化工艺的精制磷酸，为本次募
投项目的实施提供了丰富的生产经验。在研发技术方面，公司自主开发了一系列湿法磷酸及磷酸净化相关的专利技术，包括：“二水-半水湿法磷酸工艺及磷石膏资源化利用技术”、“湿法磷酸提质增效高值化关键技术”、“低品位磷矿资源化利用及高效浸提制磷酸技术”等专利技术，为本次募投项目的实施提供了技术支持。
（4）本项目系公司推动主营业务转型升级，与公司业务发展目标密切相关
经历二十余年的发展，公司已成为华东地区规模较大磷化工企业，主要产品包括磷肥、复合肥、尿素等传统化肥产品以及精制磷酸等精细磷化工产品。受到国家化肥减量化、倡导有机肥替代化肥、鼓励精准施肥等产业政策影响，磷肥、复合肥、尿素等传统化肥产品面临产能过剩和需求逐步下降的局面。而精制磷酸作为磷酸铁锂前驱体磷酸铁的原材料，市场需求持续旺盛，且符合高技术含量、高产品附加值、绿色低碳等国家产业政策支持方向，发展前景广阔。
公司依托在磷化工行业积累的产业经验和技术优势，顺应国家政策导向和市场形势发展，积极推动主营业务从传统化肥向高技术、高附加值的精细磷化工产品的转型升级，进一步实现高质量发展，增强企业持续盈利能力。
综上所述，本次募投项目产品电池级精制磷酸与现有业务具有较强的相关性及协同性。
3、进一步说明本次募投项目产品是否属于新业务新产品，是否符合投向主业的相关要求
自 2010 年子公司鑫克化工 5 万吨/年精制磷酸投产起，公司经过十余年的探索、
研究和积累，已成熟掌握精制磷酸产品的技术工艺，并积累了丰富的精制磷酸生产经验和独到的设备调试技术
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