证券代码：600370 证券简称：三房巷 公告编号：2020-001
江苏三房巷实业股份有限公司
关于媒体报道的澄清公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、澄清说明
江苏三房巷实业股份有限公司（以下简称“上市公司”或“公司”）近期关注到相关媒体发布了《三房巷“蛇吞象”式并购前景不乐观 标的公司业绩“逆袭”有疑点》（以下简称“媒体报道”）的文章。为了避免对投资者构成误导，公司关注到媒体报道后进行了认真核实，现对相关内容予以澄清及说明。
（一）关于“标的公司分析实际营收增长情况时引用同行业相关公司追溯调整后数据更合理”相关事宜的说明
媒体报道中提到“2017 年海伦石化营收增速仅为 10.08%（未经审计营收增速），2018 年攀升至 27.77%。对于该公司营收的大幅增长，其选取了恒逸石化、荣盛石化、恒力股份（即恒力石化）、桐昆股份、新凤鸣 5 家公司作为其同行业可比公司，而问题就出在恒力股份的数据提取上。其引用的 2018 年恒力股份的营收增长率为 169.5%，而 Wind 数据显示，其当年实际的营收增长率仅为 26.51%。
恒力股份在2019年4月10日发布了关于同一控制下企业合并对前期的财务报表进行追溯调整说明的公告，内容显示由于 2018 年收购同一控制下的企业，故对前期的财务数据进行了追溯调整，追溯后 2017 年其实际实现营收 474.81亿元，2018 年实现营收 600.67 亿元，因此营收增速为 26.51%，显然，如果分析公司实际营收增长情况，引用追溯调整后的数据才更加合理。”
经核实，公司前期披露的同行业可比上市公司营业收入数据如下：
单位：亿元
公司名称 2016年度 2017年度 2017年增长率 2018年度 2018年增长率
恒逸石化 324.19 642.84 98.29% 849.48 32.14%
荣盛石化 455.01 705.31 55.01% 914.25 29.62%
恒力石化 192.40 222.88 15.84% 600.67 169.50%
桐昆股份 255.82 328.14 28.27% 416.01 26.78%
公司名称 2016年度 2017年度 2017年增长率 2018年度 2018年增长率
新凤鸣 174.77 229.63 31.39% 326.59 42.22%
行业平均 280.44 425.76 51.82% 621.40 45.95%
标的公司 167.32 184.19 10.08% 251.01 36.28%
注：上表数据同行业可比公司为经审计数据，标的公司为未经审计数。
其中恒力石化 2016 年、2017 年营业收入 192.40 亿元、222.88 亿元分别为
恒力石化于 2017 年 2 月 28 日、2018 年 3 月 10 日披露的《2016 年年度报告》、
《2017 年年度报告》中的财务数据。2019 年 4 月 10 日恒力石化由于同一控制下
企业合并对 2016 年、2017 年财务数据进行了追溯调整，追溯调整后其 2016 年、
2017 年营业收入分别为 413.40、474.81 亿元。
考虑恒力石化 2016 年、2017 年营业收入数据追溯调整，海伦石化同行业可
比公司营业收入数据如下：
单位：亿元
公司名称 2016年度 2017年度 2017年增长率 2018年度 2018年增长率
恒逸石化 324.19 642.84 98.29% 849.48 32.14%
荣盛石化 455.01 705.31 55.01% 914.25 29.62%
恒力石化 413.40 474.81 14.86% 600.67 26.51%
桐昆股份 255.82 328.14 28.27% 416.01 26.78%
新凤鸣 174.77 229.63 31.39% 326.59 42.22%
行业平均 324.64 476.15 45.56% 621.40 31.45%
标的公司 167.32 184.19 10.08% 251.01 36.28%
注：上表数据同行业可比公司为经审计数据，标的公司为未经审计数。
在以后的信息披露工作中，上市公司将增强信息披露的责任意识，强化对信息披露法律规范的学习，对披露文件严把质量审核关。
（二）关于“标的公司 2018 年的营业收入增速与行业趋势不同”相关事宜的说明
媒体报道中提及“如果引用追溯调整后的数据， 2017 年、2018 年行业平均
增速分别为 51.82%、30.51%，其中 2018 年行业增速相较上年大幅下降 21.31 个
百分点，而标的公司 2018 年的营业收入增速却与逆行业趋势相反，相比 2017年，增速反而高出 26.20 个百分点。其中恒力石化追溯调整后的增速以及新凤鸣的增速虽然也有增加，但幅度并不大，而海伦石化逆势大幅增长就显得十分抢眼了，这不免让人对其营收突增的情况产生怀疑。”
经核实，海伦石化 2017 年度、2018 年度营业收入构成如下：
项目 2018 年度 2017 年度
金额（万元） 占比 金额（万元） 占比
瓶级聚酯切片 1,421,586.65 62.94% 1,023,420.50 57.89%
PTA 789,122.51 34.94% 726,683.18 41.11%
其他业务 47,877.67 2.12% 17,636.44 1.00%
合计 2,258,586.83 100.00% 1,767,740.12 100.00%
海伦石化的主营业务产品为瓶级聚酯切片与 PTA，恒逸石化、荣盛石化、恒力石化主营业务产品主要为 PTA 与涤纶长丝，桐昆股份、新凤鸣主营业务产品主要为涤纶长丝，海伦石化与同行业可比公司主营产品存在一定的差异，因此海伦石化 2017 年、2018 年营业收入增长率与同行业可比公司营业收入增长率存在一定差异。
海伦石化主要的收入来源为瓶级聚酯切片的销售，海伦石化 2018 年瓶级聚
酯切片产量较 2017 年大幅上升（由 156.08 万吨增加至 185.60 万吨），带动瓶级
聚酯切片销量上升（由 156.04 万吨增加至 178.04 万吨）。
同时，2018 年海伦石化主要产品瓶级聚酯切片价格较 2017 年有所上升：
项目 2018 年度 2017 年度
金额（元） 变动率 金额（元）
瓶级聚酯切片平均销售价格 8,091.66 23.37% 6,558.84
因市场原因，海伦石化 2018 年营业收入相对于 2017 年出现了较大增幅，与
实际经营情况相符，具有合理性。
（三）关于“标的公司毛利率增长速度远超同行”相关事宜的说明
媒体报道中提及“海伦石化的毛利率增长速度也远超同行。草案显示，其
2017 年、2018 年的毛利率分别为 2.27%、10.01%，同比增长了 7.74 个百分点，
翻了 3 倍有余。然而同行业可比公司均呈小幅增长或下降趋势。”
经核实，报告期内，海伦石化主营业务分产品毛利率情况如下表所示：
项目 2019 年 1-8 月 2018 年度 2017 年度
瓶级聚酯切片 12.55% 13.77% 3.70%
PTA 8.16% 3.38% 0.01%
其他业务 11.87% 8.16% 2.62%
综合毛利率 11.41% 10.05% 2.17%
报告期内，标的资产主营业务的综合毛利率分别为 2.17%、10.05%、11.41%，呈现逐年上涨的趋势。
2017 年、2018 年、2019 年 1-8 月，海伦石化瓶级聚酯切片毛利率分别为
3.70%、13.77%、12.55%，与同行业可比上市公司聚酯切片业务相比，海伦石化
瓶级聚酯切片毛利率相对较高，主要系三方面原因所致，一是聚酯切片可分为纤维级聚酯切片、瓶级聚酯切片、薄膜聚酯切片等，海伦石化聚酯切片业务主要生产瓶级聚酯切片，同行业上市公司恒逸石化、荣盛石化、恒力石化、桐昆股份、新凤鸣聚酯切片业务主要生产纤维级聚酯切片，存在一定差异；二是海伦石化生产瓶级聚酯切片所需的主要原材料 PTA 均为海伦石化自产，与同行业可比上市公司聚酯切片的成本构成存在一定差异；三是海伦石化是目前中国和亚洲较大的瓶级切片生产商之一，存在一定的规模效应，因此报告期内海伦石化瓶级聚酯切片相对同行业可比上市公司聚酯切片的毛利率较高。
（四）关于“标的公司采购数据存疑”相关事宜的说明
媒体报道中提及“并购草
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