公司代码：600362 公司简称：江西铜业
江西铜业股份有限公司
2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、 公司全体董事出席董事会会议。
4、 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
董事会建议公司2025年末期分红方案为：在2025年半年度已实施完毕的每股派发现金红利0.4元（含税）的利润分配方案基础上，2025年度末期拟每股派发现金红利0.6元（含税），即2025年度累计每股派发现金红利1.0元（含税）。
如在本公告披露之日起至实施权益分派的股权登记日期间，公司总股本或回购专用证券账户股份数发生变化的，则以未来实施分配方案的股权登记日的总股本扣减回购专用证券账户中股份数为基数，按照每股分配金额不变的原则对分配总额进行调整，并将另行公告具体调整情况。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
1、 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 江西铜业 600362 -
H股 香港联合交易所有限公司 江西铜业股份 0358 -
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 涂东阳 万海平
联系地址 中华人民共和国江西省南昌市高新开 中华人民共和国江西省南昌市
发区昌东大道7666号 高新开发区昌东大道7666号
电话 0791-82710117 0791-82710566
传真 0791-82710114 0791-82710114
电子信箱 jccl@jxcc.com jccl@jxcc.com
2、 报告期公司主要业务简介
2025 年，铜价运行中枢较 2024 年显著上移，全年偏强震荡。美国在 2025 年下半年两次降息，
带来通胀上涨的预期，刺激铜价强势上涨。COMEX 与 LME 铜价差在 2025 年下半年较大，刺激贸
易商向美国市场进行跨市套利，导致大量铜转运至美国，加剧美国以外地区铜供应紧张，铜价持续上行。矿山方面，受部分头部大矿山的矿难影响，铜矿供给在 2025 年下半年有所减少，供给端
削弱为铜价上涨提供动力，2025 年 12 月，沪铜上涨最高突破 98,000 元/吨，伦铜上涨最高突破
12,000 美元/吨。2025 年全年沪铜平均价格在 80,695 元/吨，相较 2024 年平均价格上涨 7.52%；LME
铜（3 个月）均价为 9,976 美元/吨，相较于 2024 年上涨 7.63%。
在基本面上，原料端，2025 年全年铜精矿产量增速约为负值，约为-2%，几个大型矿山供给
均有下滑。铜冶炼加工费 TC 现货价格在 2025 年下半年维持在-50 到-40 美元/吨的区间，体现出铜
矿紧缺；精炼铜方面，截至 2025 年年底，全球显性库存为 91.37 万吨，全年库存增加 42.7 万吨。
2025 年下半年铜价的持续攀升抑制下游需求，导致库存增加；下游行业需求方面，2025 年全年铜消费增速为 2%。其中，光伏和新能源汽车为主要增长点，传统行业需求承压。此外，国内房地产行业目前仍然表现不佳，房屋新开工面积、竣工面积累计同比均呈下降趋势。
在铜加工方面，2025 年国内铜加工行业整体呈现总量小幅增长、结构分化的格局，根据中国
有色金属加工工业协会数据，全年铜加工材产量达 2154 万吨，同比增长 1.4%，国家统计局口径下铜材总产量为 2481.4 万吨，同比增长 4.7%；细分品类中，传统铜棒、铜板带及普通铜管受地产、传统行业等需求疲软，产量下滑。铜箔依托新能源等产业实现增长，尤其锂电铜箔增速较快；加工效益方面，普通铜材加工产能过剩，行业内卷加剧，高端铜材加工毛利率相对可观；此外，2025年铜价高位运行，进一步挤压部分加工企业利润。
在政策方面，根据“十五五”的政策规划纲要，国家将增加电网的投资额，重点在于智能电网、特高压以及农村配电网，预计在“十五五”期间增速达到 9%，这将对铜的需求提供支撑。根据《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，国内目标产量年均增长为 1.5%左右，提高资源回收率，有序推进项目建设，加快矿产资源开发项目的审查进程，推进在建项目投产、在产项目扩能、新项目建设，同时提升金属应用水平，支撑人工智能、低空经济以及航空航天等行业的发展。根据《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027 年）》，国内铜矿资源量目标增速为 5%-10%，提高再生铜的利用效率，同时控制铜矿冶炼项目的新增产能，因此，再生铜需求增加，铜的价格也有较强支撑。
本集团的主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的
完整产业链，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。产品包括：阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋等 50 多个品种,其中，“贵冶牌”、“江铜牌”以及恒邦股份的“HUMON-D 牌”阴极铜为伦敦金属交易所注册产品，“江铜牌”黄金、白银为伦敦金银市场协会注册产品。
本集团拥有和控股的主要资产主要包括：
1.一家上市公司：山东恒邦冶炼股份有限公司（股票代码：002237）是一家在深圳证券交易所挂牌上市的公司，本公司持有恒邦股份总股本的 36.50%，为恒邦股份控股股东。恒邦股份主要从事黄金的探、采、选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。具备年产黄金 98.33 吨、
白银 1000 吨的能力，附产电解铜 33.5 万吨、硫酸 168 万吨的能力。
2.五家在产冶炼厂：贵溪冶炼厂、江西铜业（清远）有限公司、江铜宏源铜业有限公司、江铜国兴（烟台）铜业有限公司及浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司。其中贵溪冶炼厂为国内规模最大、技术领先的粗炼及精炼铜冶炼厂。
3.五座 100%所有权的在产矿山：德兴铜矿（包括铜厂矿区、富家坞矿区）、永平铜矿、城门
山铜矿（含金鸡窝银铜矿）、武山铜矿和银山矿业公司。
4.十家现代化铜材加工厂：江西铜业铜材有限公司、广州江铜铜材有限公司、江西省江铜铜箔科技股份有限公司、江铜台意特种电工材料有限公司、江铜龙昌精密铜管有限公司、江西铜业集团铜材有限公司、江铜华北（天津）铜业有限公司、天津大无缝铜材有限公司、江西铜业华东铜材有限公司和江西江铜华东电工新材料科技有限公司。
（一）本公司主要产品应用如下：
产 品 用 途
阴极铜 是电气、电子、轻工、机械制造、建筑、交通、国防等工业的基础原材料。
铜杆线 用于铜质线缆及漆包线生产。
黄 金 为硬通货，也可用作电器、机械、军工工业及装饰工艺品的原材料。
白 银 是银焊料、电镀、银触点、装饰工艺品的原材料。
硫 酸 化工和化肥的原材料，并可用于冶金、食品、医药、化肥、橡胶等行业。
（二）经营模式
1.采购模式
本公司生产所需的主要原材料铜精矿以及生产设备的采购情况如下：
产品 采购渠道 采购方式 定价方式
国外采购参照 LME 铜价、LBMA
铜精矿 国内外采购 金、银价格，并在上述金属价
公司贸易事业部负责公司本部 格基础上扣减 TC/RC 作为采购
原料统一采购；其他经营单位根 价格，TC/RC 则通过交易双方
据生产经营计划，负责本单位采 谈判确定；国内采购参照上海
粗铜、粗杂铜 国内外采购 购 期货交易所铜价，并在交易所
均价或点价的基础上扣减相应
加工费或乘以相应计价系数。
统购设备由公司材料设备部负
责统一采购，自购物资由各经营
生产设备 国内外采购 单位自行采购，材料设备部对各 比照市场定价
单位物资采购进行指导、监督、
考核与检查
2.销售模式
产品 销售方式 主要销售市场
阴极铜 主要消费群体是铜加工企业等用户，包括现货和 主要为华东、华南地区，部分
期货交易，其中：现货采用直销方式，期货则通 产品外销韩国、日本、东南亚
过上海期货交易所集中报价系统交易
铜杆线 与较固定的主要大客户签订长期合约 主要为华东、华南、华北地区
黄金 国家统一收购或直接在上海黄金交易所交易
出口和内销，内销主要销售给国内的电子、电镀、 出口主要是销往香港，国内主
白银 电工合金、硝酸银、机械、军工、首饰等行业的 要销往华东、华南地区
工业企业，销售方式为直销
硫酸 与较固定的主要大客
