600350 沪市 山东高速

公司代码：600350                                                公司简称：山东高速
                山东高速股份有限公司

                  2023 年年度报告摘要


                            第一节 重要提示

1  本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
  划，投资者应当到 http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2  本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、
  完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3  公司全体董事出席董事会会议。
4  天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5  董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

  经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2023 年度本公司合并后归属于母公司所有者的净利润为人民币 3,297,231,623.96 元，其中：母公司实现净利润为人民币 2,437,880,308.01元。按母公司实现净利润 10%的比例提取法定公积金 243,788,030.80 元，剩余未分配利润为
2,194,092,277.21 元。母公司 2023 年度累积可供分配利润为 15,070,240,808.41 元。

  拟以 2023 年 12 月 31 日总股本 4,840,397,627 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利
4.20 元（含税）,共计分配 2,032,967,003.34 元。2023 年度不进行资本公积金转增股本。

                          第二节 公司基本情况

1  公司简介

                                  公司股票简况

    股票种类    股票上市交易所    股票简称        股票代码    变更前股票简称

      A股        上海证券交易所    山东高速        600350        山东基建

  联系人和联系方式              董事会秘书                  证券事务代表

        姓名          隋荣昌                        程怀

      办公地址        山东省济南市奥体中路5006号    山东省济南市奥体中路5006号

        电话          0531-89260052                0531-89260052

      电子信箱        sdhs@sdecl.com.cn            sdhs@sdecl.com.cn

2  报告期公司主要业务简介

  高速公路行业情况分析

  （一）中国公路行业的下游需求较为广泛，抵御经济周期波动能力较强，高速公路行业整体呈现稳步发展的态势。

  公路作为中国交通基础设施重要的组成部分，在满足物资和旅客的中短途运输需求中发挥着不可替代的作用，虽然高铁的大量投运对公路客运带来一定冲击，但就客货运输量来看，公路仍然在中国的综合交通运输体系中占据主导地位，而现代物流及快递业的快速发展也将对后续公路货运量带来支撑。据国家统计局出具的《中华人民共和国 2023 年国民经济和社会发展统计公报》显示，公路运输承担了中国 49.14%的旅客运输量和 72.45%的货物运输量。2023 年末全国民用汽
车保有量 33618 万辆（包括三轮汽车和低速货车 706 万辆），比上年末增加 1714 万辆，其中私人
汽车保有量 29427 万辆，增加 1553 万辆。民用轿车保有量 18668 万辆，增加 928 万辆，其中私人
轿车保有量 17541 万辆，增加 856 万辆。全年完成邮政行业业务总量 1625 亿元，比上年增长 16.8%。
邮政业全年完成邮政函件业务 9.7 亿件，包裹业务 0.2 亿件，快递业务量 1320.7 亿件，随着国民
经济发展，车流量增长的趋势还将延续。

  （二）核心路产改扩建，高速公路企业迎来二次发展机遇。

  2023 年 6 月 16 日发布的《2022 年交通运输行业发展统计公报》显示，2022 年末我国现有高
速公路里程 17.73 万公里、增加 0.82 万公里，国家高速公路里程 11.99 万公里、增加 0.29 万公
里。其中最为核心的是《国家高速公路网》规划，即“7918”网，包括 7 条北京放射线、9 条纵
向路线和 18 条横向路线组成，总规模约 8.5 万公里，其中主线 6.8 万公里，地区环线、联络线等
其它路线约 1.7 万公里。2000 年底，全国高速公路通车里程 1.6 万公里，世界第三。经过 20 多
年的运营，随着国民经济发展，上世纪末和本世纪初，修建的高速公路车辆流量已达到饱和甚至超饱和且已进入收费末期。

  根据 2021 年 3 月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年
远景目标纲要》，快速建设交通强国，实施京沪、京港澳、长深、沪昆、连霍等国家高速公路主线拥挤路段扩容改造，加快建设国家高速公路主线并行线、联络线，推进京雄等雄安新区高速公路建设。规划布局建设充换电设施。新改建高速公路里程 2.5 万公里。未来几年将进入高速公路改扩建的集中期。

  改扩建路段占据优势区位，经过多年积累，围绕其建设的产业布局已经形成并稳固，无需经历新建路产车流量从无到有的培育期，可以实现开通即高负荷运营，为改扩建项目投资收益率提
供最大保障，高速公路企业迎来二次发展机遇。

  （三）中长期看，高速公路增长具备强稳健性及韧性。

  收费公路业务业绩增长的驱动主要来自于车流量的增长，其中客车增长驱动来自车辆保有量及出行频次，对经济周期敏感度较低，经济波动对客车出行频次基本上不存在影响；货车增长驱动来自社会物流总额及单车装载率，会受到一定程度经济周期影响，但近年来公路治超行动不断，单车装载率降低带来出车频次增加。此外，我国高速公路不涉及跨境车辆的流通，且公路集疏港货运量占公路总货运量比例极低。中长期看，高速公路增长具备强稳健性及韧性。

  公司成立于 1999 年，并于 2002 年 3 月在上海证券交易所上市，注册资本 48.40 亿元。公司
主要从事交通基础设施的投资运营，以及高速公路产业链上、价值链上相关行业、金融、环保等领域的股权投资。

  目前，公司利润主要来源于收费路桥运营、投资运营两大业务板块：

  1.收费路桥运营板块

  收费路桥运营作为公司的核心业务，一直是公司的主要收入来源。公司通过投资建设及收购等方式获取经营性高速公路资产，通过为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获取经营收益。同时公司凭借相关管理经验受托管理其他企业所属高速公路资产，为其提供优质的运营管理服务。目前，公司运营管理的路桥资产总里程 2864 公里，其中公司所辖自有路桥资产里程 1555 公里、受托管理山东高速集团所属的路桥资产里程 1309 公里。

  2.投资运营板块

  我国高速公路的收费期限一般不超过 30 年，高速公路收费期内所带来的稳定现金收入随着收费期限到期将变得不可持续，为了实现公司的长期可持续发展，公司积极寻找与高速主业相匹配的投资机会。

  在股权投资方面，公司通过横向并购高速公路主业项目，积极扩大高速公路主业资产规模，奠定自身的行业地位，除此之外公司充分发挥自身的资源背景优势，通过纵向的产业链投资，为下游产业赋能，积极培育新兴产业，从而实现公司的长期可持续发展的目标。
在价值投资方面，公司通过发挥高速公路行业的现金流优势，积极寻找“短平快”及风险可控的财务投资项目，通过获取短期的财务性投资收益，实现“以短补长”的投资目标，弥补高速公路行业投资回收期过长的不足。



收费公路信息（截至 2023 年 12 月 31 日）

序                                      本公司  批准收费结  收费里程  车

号  路段名称  细分路段                权益    束时间      （公里）  道  状况
                                                                        数

1    济青高速  济南-青岛高速公路（青银  100%    2044.12      318.5    8  营运
                高速公路山东段）

2              北京-台北高速公路德州  100%    2046.7.15    91.284    8  营运
                至齐河段

3              济南第二黄河公路大桥    100%    2032.4.16    5.75      6  营运

4    京台高速  北京-台北高速公路齐河  100%    2024.10.31  21.971    6  改 扩
    相关路段  至济南段                                                    建
5              北京-台北高速公路济青  100%    2024.10.31  16.376    4  营运
                连接线

6              北京-台北高速公路济南  100%    2047.12.29  59.546    8  营运
                至泰安段

7    济莱高速  北京至上海公路（辅线）  100%    2034.10.21  76.048    6  营运
                济南至莱芜高速公路

8    潍莱高速  潍坊-莱阳高速公路      100%    2024.7.31    140.637  4  营运

9    威乳高速  威海-乳山高速公路      100%    2032.12.19  70.55    4  营运

10  泰曲路    G104 国道泰安-曲阜一级  100%    2025.11.15  64.166    4  营运
                公路

11  利津黄河  利津黄河公路大桥        65%    2029.9.25    1.35      4  营运
    公路大桥

12  许禹高速  河南许昌至禹州高速公路  100%    2036.8.28    39.07    4  营运

13  济晋高速  二广高速济源至晋城（省  90%    2038.9.9    20.555    4  营运
                界）段

14  衡邵高速  湖南衡阳至邵阳高速公路  70%    2040.12.29  132.059  4  营运

15  武荆高速  湖北武汉至荆门高速公路  60%    2040.5      183.214  4  营运

16  泸渝高速  四川成渝环线合江（渝川  80%    2043.6.27    73.15    4  营运
                界）至纳溪段高速公路

17  济菏高速  济南-广州高速公路殷家  38.93%  2034.09.22  153.601  4  改 扩
                林至王官屯段