证券代码：600246 证券简称：万通发展 公告编号：2021-072
北京万通新发展集团股份有限公司
关于计提商誉减值准备的补充公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
北京万通新发展集团股份有限公司（以下简称“公司”）于 2021 年 9 月 18 日
披露了《关于计提商誉减值准备的公告》（公告编号：2021-068），公司根据北京中同华资产评估有限公司出具的《资产评估报告》拟计提商誉减值准备 14,846 万元（未经审计），将导致公司 2021 年年度合并报表归属于上市公司股东的净利润减少 14,846 万元（未经审计）。公司对上述事项进行补充如下：
一、中融国富基本情况
（一）中融国富收购时的经营情况
1、基本情况
中融国富投资管理有限公司（以下简称“中融国富”）成立于 2015 年 4 月 8
日，公司注册资本人民币 1 亿元，其中，股东中融鼎新投资管理有限公司认缴出
资额 8,000 万元，占注册资本的 80%，股东滕胜春认缴出资额 2,000 万元，占注册
资本的 20%。2015 年 6 月 26 日，中融国富完成中国证券投资基金业协会私募投
资基金管理人备案（登记编号：P1016321）。
2、主营业务
中融国富主要从事资产管理业务，主要业务模式为私募股权投资、房地产顾问咨询及房地产资产管理。中融国富具备成熟的投资团队、完善的管理体制、专业的投资及管理能力，通过提供创新性的投融资解决方案以及卓越的资产管理服务，为投资者创造长远价值。
3、经营情况
中融国富自 2015 年成立以来，先后设立了中融国富-稳兴 1 号契约型基金
（2015 年 10 月成立，2016 年 10 月退出）、国富汇英（天津）投资管理合伙企业
限合伙）（2015 年 11 月成立）、国富汇兴（天津）投资管理合伙企业（有限合伙）
（2017 年 8 月成立）等，规模合计 7.18 亿元。中融国富主要收益来源于顾问咨询
费及基金管理费等，截至 2017 年公司收购中融国富时，其存续项目的收入稳定，盈利能力良好。
4、财务指标
中融国富 2015 年至 2017 年经审计的主要财务指标如下：
序号 项目 财务数据（万元）
2015 年度 2016 年度 2017 年度
1 总资产 1,299 10,964 12,220
2 净资产 1,132 6,267 8,547
3 营业收入 821 10,448 9,446
4 净利润 382 5,135 7,180
5、评估增值
2017 年 6 月 9 日，公司受让中融国富在北京产权交易所公开挂牌转让的 100%
股权，中融国富为资产管理行业，主要盈利来源为管理表外资产收取管理费用产生收益，故沃克森（北京）国际资产评估有限公司基于对中融国富未来获利能力的判断，并结合 2015 年至收购时中融国富的净利润增长情况，采用收益法进行预测，评估采用永续年期作为收益期。出具的《北京中融鼎新投资管理有限公司拟转让股权项目涉及的中融国富投资管理有限公司股东全部权益评估报告》（沃克森评报字【2017】第 0117 号）显示，中融国富的股东权益价值评估值为 50,061.59万元，评估值较账面净资产增值 48,440.72 万元，增值率 2,988.56%。
（二）中融国富收购后的经营情况
1、经营情况
中融国富当前存续项目包括香河运河国际生态项目、武汉新世界项目（已转出）等，基金规模累计约 7.18 亿元。香河运河国际生态项目为国富汇兴（天津）投资管理合伙企业（有限合伙）所持有，项目开始于 2017 年 8 月；武汉新世界项目为国富汇兴（天津）投资管理合伙企业（有限合伙）所持有，项目开始于 2015
年 11 月，并已于 2021 年 8 月转出，正在工商变更中。上述存续项目均为房地产
股权投资项目，整体市场平稳，项目正常运转，尚未出现经营风险，后期拟通过
资产交易或股权交易的方式获得本金及利润后退出基金。未来中融国富计划在社区型商业发展、城市更新等领域与合作方共同成立基金。
2、主要财务指标及分析
中融国富 2018 年至 2021 年半年度主要财务指标如下：
财务数据（万元）
序号 项目 2018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 半年度
（经审计） （经审计） （经审计） （未经审计）
1 总资产 16,190 25,188 13,165 9,542
2 净资产 11,220 14,711 6,714 5,737
3 营业收入 15,974 22,127 4,464 0.00
4 净利润 9,672 11,092 2,003 -977
中融国富的收入主要来源于顾问咨询费（占比约 77%）、基金管理费（占比约18%），资产管理费及投资收益（占比约 5%）等。
收入构成中的顾问咨询费为主导设计信托计划而提供的投资顾问服务，因中融国富主导设计的部分信托计划已于 2019 年结束，同时自 2019 年银保监会出台了相关政策（详见下文“房地产行业政策变化”）后，房地产行业政策发生变化，房地产信托资金规模、业务模式监管趋严，导致房地产信托计划咨询业务受到政策及市场的影响，无法为中融国富提供长期竞争力。综上，中融国富将股权投资视为核心业务及未来发展方向，自 2019 年以来，持续收紧房地产信托计划业务。因此，
中融国富 2020 年相较 2019 年顾问咨询费同比下降约 77%。
收入构成中的基金管理费主要来源于对私募基金的管理，因中融国富基金管理人备案未完成，导致无法发行新的基金，收入仅为向存续基金（香河运河国际生态项目及武汉新世界项目）收取的管理费，但存续项目自 2019 年起受到地产行业政策变化影响，底层地产开发项目开发进度放缓，2020 年又受到新冠疫情爆发等因素影响，导致项目进展不达预期，故中融国富难以取得基金管理费收入，随着存续项目的进展，后续不排除收到管理费的可能性。
3、对外投资情况
截至本公告披露日，中融国富对外投资情况如下：
（1）中融国晟（天津）投资管理有限公司（简称“中融国晟”）
2016 年 6 月，中融国富投资 200 万元人民币设立了全资子公司中融国晟（天
津）投资管理有限公司，主要从事投资管理业务。截至目前，暂无合适投资项目，
故未开展实际业务。
（2）万普私募基金管理（北京）有限公司（简称“万普私募”）
2021 年 1 月，中融国富与普牧投资（珠海）有限公司（即普洛斯投资（上海）
有限公司之全资子公司）设立合资公司万普私募，公司投资金额为 500 万元，持股比例 50%。截至目前，万普私募处于基金管理人资格备案中，尚不满足基金发行条件，公司将持续跟进其备案进度。
二、计提商誉减值准备情况
（一）2017 年收购中融国富时商誉形成情况
2017 年 6 月 9 日，公司受让中融国富在北京产权交易所公开挂牌转让的 100%
股权，并聘请了沃克森（北京）国际资产评估有限公司对本次交易出具了《北京中融鼎新投资管理有限公司拟转让股权项目涉及的中融国富投资管理有限公司股东全部权益评估报告》沃克森评报字【2017】第 0117 号，对中融国富的股东权益价值评估值为 50,061.59 万元，增值率为 2,988.56%。同时，为保证公司及全体股东的合法权益，转让方北京中融鼎新投资管理有限公司及滕胜春先生作出了业绩补偿承诺，承诺中融国富自 2017 年至 2019 年合并报表归母净利润合计不低于
18,908.15 万元。公司于 2017 年 7 月完成对中融国富的全资收购，收购完成后，
公司合并资产负债表中形成商誉金额 48,209 万元。
（二）收购中融国富后商誉减值测试情况
自公司于 2017 年 7 月完成对中融国富的全资收购后，其在 2017 年及 2018 年
经营情况良好，均完成了收购时的业绩承诺，不存在减值迹象，故公司在 2018 年度未对其计提商誉减值准备。但自 2019 年以来，房地产行业政策发生变化，房地产信托资金规模、业务模式监管趋严，房地产信托资金融资渠道受限，行业竞争逐渐加剧，具体表现如下：
1、房地产行业政策变化
2016 年以来，随着地产去库存和棚改货币化推进，大量房地产企业进入跨越式发展阶段，拿地热情高涨，资金需求巨大，房地产融资行业相应进入爆发式增长。房地产行业作为资金密集型行业，在其开发的全流程各环节中均涉及到融资，不同阶段运用的融资方式各不相同。2019 年 5 月，银保监会出台《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》（银保监发〔2019〕23 号），主要目的为抑制地价快速上涨，防止土地市场过热，影响房地产市场稳定，自此，房地产
行业融资进入了严监管阶段。
2、房地产信托规模变化情况
房地产行业新增信托资金规模自2010年以来呈现持续震荡波动趋势，至2017年达到峰值后，开始急速下行，至 2019 年末下降趋势虽有所放缓，但下降趋势仍未扭转。自 2019 年二季度以来，为了严格落实“房住不炒”，保障“稳房价、稳地价、稳预期”，银保监会持续加强房地产信托合规监管，投向房地产的信托资金余额连续 5 个季度下降。其中，2020 年三季度末投向房地产的资金信托规模较2019 年二季度末的最高峰值下降了 5,516.60 亿元，降幅达 18.83%。从占比来看，
2020 年三季度末，房地产信托占比为 13.8%，比 2019 年末和 2019 年二季度末分
别下降 1.27 和 1.58 个百分点。
3、行业竞争情况
随着国外越来越多的个人投资者和企业相继加入资产管理行业，信托、基金及第三方理财机构都面临着日益激烈的竞争，行业呈现了整合的趋势。为应对行业的竞争，上述机构开始提供更多产品和服务，以便能更好的为客户提供资产管理产品。同时，公募及私募基会公司在股市快速上行的带动下，中国基金规模出观了爆炸式增长，截止 2019 年底，基金业协会已登记私募基金管理人 2.45 万家，
已备案私募基金 8.13 万只，同比增长 8.11%，管理基金规模 13.74 万亿元，同比
增长 7.43%。多类型金融产品的问世及基金公司管理规模的持续增长
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