公司代码：600227 公司简称：圣济堂
贵州圣济堂医药产业股份有限公司
2021 年年度报告摘要
第一节 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经利安达会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2021 年 12 月 31 日，公司母公司报表账
面未分配利润为-206,639.58 万元，截至本报告期末累计可供股东分配的利润为-206,639.58 万元。可供股东分配利润为负，不具备利润分配条件，因此 2021 年度公司不分配现金股利、不送红股，也不进行公积金转增股本。
第二节 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 圣济堂 600227 赤天化
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 先正红 钟佩君
办公地址 贵州省贵阳市观山湖区阳关大道 贵州省贵阳市观山湖区阳关大
28号赤天化大厦 道28号赤天化大厦
电话 0851-84397219 0851-84396315
电子信箱 177848551@qq.com 357720435@qq.com
2 报告期公司主要业务简介
1. 化工行业
（1）尿素行业基本情况
2021 年国内尿素市场价格呈现低开高走，冲高后价格有所回落。受供需错配、国际、政策面以及通货膨胀等因素影响，2021 年尿素价格屡创历史新高。
价格方面：2021 年年初开启尿素价格上涨序幕，一月上旬，局部疫情反扑，使得部分区域运输受限，下游担心后期局势严峻，农业提前启动备肥；加之西南气头企业集中停车较多，尿素日均产量大幅下降，供应下降需求回升的局面推动尿素价格稳步上涨。第二、第三季度国内尿素市场价格继续上涨，价格创历史新高，往年三季度属于尿素需求淡季，价格处于国内低位水平。主要因素一是国内尿素装置检修集中导致阶段性尿素供应下降；二是 7 月份受印标提振，尿素价格延续高位上涨趋势。但进入 8 月份，随着出口热度消退，加之政策面对出口实行收紧政策，国内需求明显下滑，尿素价格呈现回落。四季度，起初煤炭供应紧张，价格大幅上涨，工厂在成本压力的推动下，尿素报价不断上调，10 月份国内尿素价格屡创新高，虽下游严重抵触高价，市场情绪不稳，但工厂依旧挺价。10 月下旬后，迎来国家政策对煤炭价格的管控，各项措施推动煤炭保供，随后煤炭价格出现明显下跌，外加尿素需求低迷，让高筑尿素价格出现大幅下滑。单从价格走势来看，2021 年底，国内尿素价格水平仍处于中高位水平。
生产方面：2021 年，全国尿素生产总量 5,369.9 万吨，较 2020 年同比减少 0.06%，其中 2021
年 1 月份生产量 366.17 万吨，同比 2020 年减少 11.13%，对全年生产量影响较大。
需求方面：由于近一年尿素过山车式行情，下游需求多偏向少库存快周转模式，下游备肥情绪减弱，并且备肥时间后置，目前虽然部分地区受多种原因限制，下游工业开工下降明显，但是需求面尚存，包括农业方面，如果尿素价格到达下游理想价格点，仍考虑适当备肥，所以对价格持续下行有支撑。
行业利润方面：新型煤气化完全成本 1900-2100 元/吨，固定床完全成本大约 2100-2300 元/吨上
下。
新型煤气化工艺企业成本盈利图 气头企业成本盈利图
进出口方面：2021 年我国尿素进口量在 5.40 万吨，环比增加 5.20 万吨。进口均价 941.45 美
元/吨。2021 年我国尿素出口量在 529.91 万吨，环比减少 15.20 万吨。出口均价 393.77 美元/吨。
2021 年尿素进口对比 2021 年尿素出口对比
数据来源：海关总署
后市分析：整体来看，尿素市场行情利好利空因素频发，但因新冠疫情及国际复杂多变的环境影响等因素，全球各国高度重视粮食的生产和安全问题，利多影响一定程度大于利空，但政策面、国际消息对市场影响存在不确定性。
（2）复合肥行业基本情况
市场价格方面：后疫情时代，全球经济复苏，流动性增强，国际化肥缺口较大，在各品种肥价大涨的带动下，国内氮肥、磷肥、钾肥价格持续上探，均突破近十年新高，复合肥受制于原料成本的增加，价格涨幅也较为明显，2021 年年均价在 2,744 元/吨。2021 年国内复合肥市场价格
经历以下几个阶段，上行阶段有 2-3 月份；6-8 月份。横盘整理阶段有 4-5 月，9-12 月。
2021 年中国复合肥价格走势图
数据来源：隆众资讯
生产方面：据隆众资讯统计，2021 年国内复合肥平均开工率在 39.09%，比去年同期低 4.91%。
主要原因一是原料价格过高打压了企业生产积极性，部分中小企业因原料不足的原因出现较长时间的停车现象。另一方面，环保、疫情以及特殊天气等因素继续影响主要供应省份的开工，湖北、江苏、山东以及河南区域较为明显。年内 3 月份产量最高，6 月产量最低。从企业来看前二十名
产减量较为明显。2021 年 1-12 月，累计产量为 5,438.2 万吨，较去年 5,482.46 万吨减少 0.81%
进出口方面：相较于国内庞大的复合肥产能产量，其进出口量占比较小，影响也有限，不过在出口零关税的利好促进下走势是逐年增长的，疫情以来国际化肥价格持续拉涨，且货源紧张均侧面促动了三元复合肥及氮磷二元肥的出口势头，2021 前三季度出口增量明显，不过 10 月中旬《中华人民共和国进出口商品检验法》增加了化肥检验的政策落地后，国内出口量相应减少，使得最终出口量低于 2020 年，同比减少 10.13%。
后市分析：在粮食安全重视度不断提升背景下，各项政策扶持，加上效益带动等因素，2021年粮食种植面积稳中有增。2021-2022 年稳口粮和稳大豆的基础上增玉米，重点扩大东北地区和黄淮海地区玉米种植面积。另一方面，玉米价格上涨，也影响东北、华北黄淮、西北等主产区种植意愿，对于复合肥而言刚需是较为稳定的。但由于 2021 年农资产品价格偏高，使得下游部分存在抵触情绪，一定影响市场销售进度。
（3）甲醇行业基本情况
价格方面：2021 年，在高煤价、MTO 企业外采、低预期进口等因素影响下，中国甲醇市场延续涨势，创下了 2008 年金融危机以来的新高，全年稳稳地走出了一个漂亮的“倒 V 型”走势。一季度，在沙特宣布维持额外减产、美国参议院通过 1.9 万亿刺激计划的审核以及沙特石油重镇遭遇袭击等利好因素支撑下，国际原油价格强势重回 70 美元/桶上方，大宗品出现暴涨行情，商品联动增强，加之春季检修预期刺激，甲醇行情上扬（MA 主力盘面最大涨幅超 410 点）。
二季度，全球通胀、煤价持续创新高、甲醇进口不及预期等利好因素叠加，低估值+低库存+强现实下，盘面一度走出意料之外的两个涨停板，最高达到 2,852 元/吨（盘面最大涨幅接近 500点，刷新年内高点）。
三季度，西北、北方甲醇装置集中检修，同时宁夏宝丰每周意外大量外采甲醇，且台风等因素影响，港口进口货卸船持续推迟，内地及港口库存降低，盘面再度冲高，最大涨幅接近 360 点。进入金九银十，需求旺季刺激，能耗双控、环保限电、碳达峰、碳中和等政策实施，甲醇生产企业开工降低，甚至停产，限制甲醇供应，多方利好支撑行情冲至历史新高。
进入四季度，煤炭价格虽受到一定程度的管控，但自 2021 年 7 月份以来，由于煤炭价格的不
断暴涨，导致甲醇的生产成本居高不下，内地及沿海地区多数 MTO 企业亏损严重，装置停车检修，转为外卖甲醇。政策压制、需求减弱等因素影响下，甲醇市场大幅降温，很多企业出现年度性的亏损。
生产方面：据隆重资讯统计，2021 年全国甲醇产能 9,674 万吨，同比 2020 年增长 3.54%，2021
年全国甲醇生产企业整体开工率 81.66%，实际产量 7899.95 万吨，同比 2020 年增长 9.45,%，受冬
奥会、能耗双控、原材料价格、疫情、国际局势等因素影响，预计 2022 年全国甲醇产量 7734.65万吨。
利润方面：回看 2021 年国内煤制甲醇利润，虽然甲醇的价格较往年同期相对较高，但由于煤炭价格持续疯狂上涨，甲醇价格跟涨乏力，导致煤制甲醇利润整体出现亏损状态。
进出口方面：近几年甲醇进口量震荡增长，据隆众资讯预估，2021 年甲醇年度进口量约1,127.34 万吨附近，在全球产能持续增量及国内沿海需求支撑下，甲醇进口量震荡增长，逐年刷新进口高点，在 2020 年达到顶峰，2021 年虽进口预期仍维持较高水平，但全球需求复苏，多地美金年内多进入上行通道，国内美金的倒挂格局，使得部分美金商多意愿货源发往周边价高区域进行套利操作，另外国际新增产能增量不及预期，伊朗地区部分装置试车后并未及时对市场形成供应增量影响，仅在四季度开始有部分招标货源装船发往国内；另外甲醇下游经济性承压严重，沿海地区 MTO 开工下降，对于进口货源需求量亦有缩减，下半年开始港口更是由于引航短缺以及天气等多重影响，卸货速度缓慢，亦压制月均进口数量，年内整体进口量预估缩减至 1,127.34 万吨附近。
后市分析：展望未来，国内下游需求仍将继续提升，但增长率或将放缓，随着碳中和国策的实施，国产供应将再难有较大幅度的增长，因此进口货源将继续填补国内供应缺口。另外伴随未来伊朗等多地新装置的试车投产，中国作为最大的甲醇消费区域，MTO 消耗仍为主流需求，中国将持续作为国际货源供应的目标市场，预计 2022 年全年甲醇进口量或将在 1200 万吨附近水平，仍需关注各区域套利情况以及新装置投产进度。
（二）医药制造行业
（1）公司所处医药制造行业市场规模
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，对保护和增进人民健康、提高生活质量、抗疫救灾、军需战备等均具有重要的作用。随着我国人口老年化程度的进一步加深、城镇化比例的提高、国民健康意识的增强，以及慢病患病率的不断上升促使
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