600053 沪市 九鼎投资

公司代码：600053                                                公司简称：九鼎投资
      昆吾九鼎投资控股股份有限公司

            2020 年年度报告


                          重要提示

一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
  不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、 北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。四、公司负责人康青山、主管会计工作负责人易凌杰及会计机构负责人（会计主管人员）易凌杰
  声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

  公司拟不实施分红、送股和资本公积金转增股本，剩余可分配利润留存下一年度。
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用

  本报告中所涉及的对公司未来发展战略以及经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、  是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、  是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、  重大风险提示

  公司已在本报告中详细描述存在的行业风险、市场风险等，敬请查阅管理层经营与分析中关于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容。
十一、 其他
□适用 √不适用


              致股东的信

尊敬的各位股东：

    2020 年，九鼎投资（以下简称“公司”或“我们”）实现归属于上市公司股东的净利
润 0.87 亿元，同比减少 89%。其中，私募股权投资管理业务实现净利润 1.47 亿元，
同比减少 37%；房地产业务实现净利润-0.6 亿元，同比减少 111%。

    2020 年，公司管理的股权基金新增实缴规模 2.6 亿元，新增投资规模 3.2 亿元。
截止 2020 年末，公司管理的基金已完全退出项目的投资本金 154.6 亿元，收回金额
406.2 亿元，回报倍数 2.63，综合 IRR 为 26.9%。截至 2020 年底，公司在管私募股权
基金持有的尚未退出项目的剩余投资本金为 134.6 亿元。

    2020 年末归属于上市公司股东的净资产 26.9 亿元。自 2015 年公司完成重大资产
重组增加私募股权投资管理业务以来，五年时间公司每股净资产累计增长了 186%（加回现金分红后），年复合增长率 23.4%。公司的净资产如按照业务板块简要划分，约 9.6
亿元用于投资于 PE 类项目，约 0.8 亿元投资于九泰基金的股权，其余约 16.5 亿元用
于房地产业务及流动资金。

    公司的定位

    公司定位于成为一家卓越的股权投资管理机构，现有的房地产开发业务也将继续存在。公司将持续完善并优化投资策略，强化募投管退各个环节的业务能力，不断提升股权投资管理业务的竞争力，持续增加基金管理规模，为出资人及股东创造优异回报。作为一家持续经营、立足长远发展的公司，我们主要通过不断扩大客户资金和自有资金的投资规模，持续实现较高的投资收益率，提升公司的内在价值。

    公司的内在价值

    公司主要经营私募股权投资管理及房地产开发业务，同时还持有九泰基金 26%的
股份，九泰基金的主营业务为公募基金管理。故公司的内在价值=PE 业务的价值+公募基金业务的价值+房地产业务的价值，这三块业务的价值可采用市场上通用的估值方法分别估计然后加总。投资者在判断公司的真实价值时，还应考虑政策和市场环境等因素综合估计。2020 年度公司的业务模式并未发生变化，该估值框架对理解公司的内在价值持续适用。


    未来发展与展望

    2020 年，中国经济在全球新冠疫情中率先复苏，成为 2020 年全球主要经济体中
唯一实现正增长的国家。我们认为中国经济在未来仍将长期保持较快速度增长，中国企业也将在新时代背景下迎来新的发展机遇。过去几年，由于内外部多重因素影响，公司私募股权投资管理业务新增投融资规模较以前年度有较大幅度下滑，存量项目的退出速度也有所减缓，公司私募业务收入和利润下降明显。而房地产业务由于缺乏土地储备，经营业绩也并不稳定。展望 2021 年，公司在经营好存量地产项目的同时，将进一步聚焦私募股权投资管理业务领域，聚焦中国市场，坚持定位于开展对优质企业的成长性投资。我们将一如既往地坚持价值投资的理念，帮助企业改善经营管理，提升综合竞争力，促进经济效率的整体提升和社会资源的优化配置，以股权投资实践助推中国实体经济发展。

    2021 年我们拟重点推动如下工作：（1）私募股权投资管理业务：在资产端，公司
将继续巩固并加强一级市场成熟项目股权投资领域的投入，力争获得该领域更高的品牌知名度和市场份额。为达成上述目标，公司将持续完善并优化投资策略，建立更适合现阶段股权投资市场的团队和组织结构，打磨和构筑更高效的 “项目来源-项目尽职调查-项目风险控制-项目投资-项目投后管理”体系；同时加大对先进制造、大健康、消费服务等重点领域及其细分行业的深度研究，推行“行研驱动-按图索骥-属地开发”的项目投资和开发策略，系统性提升投资项目的质量和数量，并积极赋能已投企业，以实现优异的投资回报。在资金端，公司将采取灵活务实的策略，针对资产端的投资机会设计符合出资人需求的基金产品；在进一步加大对各类机构客户开发力度的同时，兼顾重点区域高净值客户的拓展，推动人民币基金及美元基金的新增募集。在退出端，公司一方面积极推动符合条件对接各层次资本市场，另一方面也通过并购、回购、转让等多种方式加快其他存量项目的退出，提高基金回款比率。（2）房地产业务：公司将继续推进存量“紫金城”项目后续地块的开发，包括推动一期一号楼的开工建设、开展五期住宅土地的获取及前期规划设计工作。同时，公司将继续推动紫金城商业项目的变现工作。

    需要提示的是，上述经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，上述重点工作存在不能实现或不能全部实现的风险，亦存在即使实现后未对公司短期业绩产生正面影响的风险。


    分红

    经综合考虑公司当前的现金及债务情况、业务发展规划及资金需求，为确保公司经营的持续稳定发展，出于对股东利益的长远考虑，公司拟定 2020 年度利润分配预案为：不进行利润分配，不送红股，也不进行资本公积金转增股本，截止 2020 年末的未分配利润 14.3 亿结转入下年度。

    股东大会

    股东大会拟于 2021 年 5 月 14 日在北京市朝阳区安立路 30 号仰山公园 2 号楼召
开。除了会议报告和表决事项安排外，公司核心管理团队也将与各位参会的股东进行交流，听取各位股东对公司发展的意见和建议。欢迎大家届时参加。

                                                          九鼎投资董事会
                                                          二〇二一年四月

                            目录


第一节    释义 ...... 7

第二节    公司简介和主要财务指标......8
第三节    公司业务概要......11
第四节    经营情况讨论与分析...... 13
第五节    重要事项...... 32
第六节    普通股股份变动及股东情况...... 45
第七节    优先股相关情况...... 48
第八节    董事、监事、高级管理人员和员工情况 ...... 48
第九节    公司治理...... 54
第十节    公司债券相关情况...... 57
第十一节  财务报告...... 57
第十二节  备查文件目录...... 182

                        第一节  释义

一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
 常用词语释义

 公司、本公司、本企业、九  指  昆吾九鼎投资控股股份有限公司，原江西中江地产股份有限
 鼎投资                        公司

 实际控制人                指  吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇

 九鼎控股                  指  同创九鼎投资控股有限公司

 九鼎集团                  指  同创九鼎投资管理集团股份有限公司，原北京同创九鼎投资
                                管理股份有限公司

 控股股东、中江集团        指  江西中江集团有限责任公司

 昆吾九鼎                  指  昆吾九鼎投资管理有限公司

 拉萨昆吾                  指  拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司

 江中集团                  指  江西江中制药（集团）有限责任公司

 龙泰九鼎                  指  龙泰九鼎投资有限公司

 九信创新                  指  北京九信创新资产管理有限公司

 达孜九信                  指  达孜九信资产管理有限公司

 成都优博创                指  成都优博创通信技术有限公司

 九州证券                  指  九州证券股份有公司

 瑞泉基金                  指  瑞泉基金管理有限公司

 巴中川陕                  指  巴中川陕革命老区振兴发展基金管理有限公司

 秦巴九鼎                  指  巴中秦巴九鼎投资管理有限公司

 西藏九证                  指  西藏九证资本投资有限公司

 中江控股                  指  江西中江控股有限责任公司，中江集团的原控股股东

 中国基金业协会            指  中国证券投资基金业协会

 紫星物业                  指  江西紫星物业服务有限公司，原江西江中物业有限责任公司

 江中投资                  指  南昌江中投资有限责任公司

 中国证监会、证监会        指  中国证券监督管理委员会

 上交所                    指  上海证券交易所

 兴华会所                  指  北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）

 PE                        指  Private Equity，私募股权投资

 IRR                      指  内部回报率，又称内部收益率，是指项目投资实际可望达到的
                                收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率

 《公司章程》              指  《昆吾九鼎投资控股股份有限公司章程》

 报告期、本期              指  2020 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日

                                人民币元、人民币万元、人民币亿元

 元、万元、亿元            指  注：本报告中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上如
                                有差异，系由四舍五入造成