安徽万邦医药科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：
安徽万邦医药科技股份有限公司（以下简称“万邦医药”、“发行人”或“公司”）首次公开发行不超过 1,666.6667 万股人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市审核委员会审议通过，并已获中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可〔2023〕1254 号文同意注册。
经发行人和保荐人（主承销商）民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券”“保荐人（主承销商）”）协商确定，本次发行新股1,666.6667万股，占发行后总股本的25.00%，全部为公开发行新股。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
本次发行适用于2023年2月17日中国证监会发布的《证券发行与承销管理办法》（证监会令〔第208号〕）（以下简称“《管理办法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令〔第205号〕），深交所发布的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》（深证上〔2023〕100号）（以下简称“《业务实施细则》”）、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2023年修订）》（深证上〔2023〕110号），中国证券业协会发布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发〔2023〕18号）、《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（中证协发〔2023〕19号），请投资者关注相关规定的变化。
本次发行价格67.88元/股对应的发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为52.60倍，高于中证指数有限公司2023年9月8日（T-4日）发布的“M73研究和试验发展”最近一个月平均静态市盈率29.85倍，超出幅度约为76.21%；高于可比公司2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率44.19倍，超出幅度约为19.03%，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者
关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《安徽万邦医药科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，将拟申购价格高于 82.20 元/股（不含 82.20 元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 82.20 元/股，且申购数量小于 500 万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为 82.20 元/股，且申购数量等于 500 万股，且申购时间同
为 2023 年 9 月 8 日 14:29:14:035 的配售对象，按照深交所网下发行电子平台自
动生成的配售对象顺序从后到前剔除 37 个配售对象。以上过程共剔除 84 个配售对象，剔除的拟申购总量为 30,920 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和 3,063,800 万股的 1.0092%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
2、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求、有效认购倍数以及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 67.88 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2023 年 9 月 14 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2023 年 9 月 14
日（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
3、发行人与保荐人（主承销商）协商确定的发行价格为 67.88 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）和合格境外投资者资金报价中位数、加权平均数孰低值，故保荐人（主承销商）相关子公司无需参与跟投。
本次发行不安排向发行人的高级管理人员与核心员工资产管理计划及其他参与战略配售的投资者的战略配售。最终，本次发行不向参与战略配售的投资
者定向配售。保荐人相关子公司跟投的初始股份数量为本次公开发行股份的5.00%，即 83.3333 万股，初始战略配售与最终战略配售股数的差额 83.3333 万股回拨至网下发行。
4、本次发行最终采用向符合条件的网下投资者询价配售（以下简称“网下发行”）与网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次网下发行通过深交所网下发行电子平台（https://eipo.szse.cn）及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记结算平台进行；本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行。
5、本次发行价格 67.88 元/股对应的市盈率为：
（1）39.45 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）34.38 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）52.60 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）45.83 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 67.88 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
（1）根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023 年），万邦医药所属行业为“M73 研究和试验发展”。截至
2023 年 9 月 8 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态
市盈率为 29.85 倍。
本次发行价格 67.88 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低
的归母净利润摊薄后市盈率为 52.60 倍，高于中证指数有限公司 2023 年 9 月 8
日（T-4 日）发布的“M73 研究和试验发展”最近一个月平均静态市盈率 29.85
倍，超出幅度约为 76.21%；高于可比公司 2022 年扣除非经常性损益后归属于
母公司股东净利润的平均静态市盈率 44.19 倍，超出幅度约为 19.03%，存在未
来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提
请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
（2）截至 2023 年 9 月 8 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
T-4 日股票 2022 年扣非 2022 年扣 对应的 2022 年 对应的 2022 年
证券代码 证券简称 收盘价（元 前 EPS（元/ 非后 EPS 扣非前静态市盈 扣非后静态市盈
/股） 股） （元/股） 率（倍） 率（倍）
300347.SZ 泰格医药 61.76 2.3000 1.7647 26.85 35.00
301333.SZ 诺思格 61.89 1.1833 1.0597 52.30 58.40
688621.SH 阳光诺和 56.50 1.3924 1.2645 40.58 44.68
301096.SZ 百诚医药 60.67 1.7950 1.5691 33.80 38.67
300404.SZ 博济医药 8.52 0.0748 0.0357 113.94 238.45
600721.SH 百花医药 7.19 -0.0919 -0.0980 - -
平均值 38.38 44.19
数据来源：iFind
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 2：扣非前/后 EPS=扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；
注 3：百花医药 2022 年扣除非经常性损益前/后归母净利润均为负数，博济医药市盈率
为极值，均未纳入可比公司市盈率算术平均值计算范围。
本次发行定价合理性如下：
①报告期内发行人经营业绩增长率较高，成长性较好
2020 年至 2022 年，发行人营业收入分别为 13,912.99 万元、21,109.20 万元
和 26,078.10 万元，复合增长率达 36.91%；扣除非经常性损益后归属于母公司股
东的净利润分别为 4,927.17 万元、7,253.19 万元和 8,602.65 万元，复合增长率达
32.13%。公司主营业务领域均具有较高的成长空间，随着公司业务规模的不断发
展和业务范围的不断延伸，未来业务合同数量和金额将会继续增长，具备较强的
持续盈利能力。
②市场空间广阔，行业政策有利于公司的持续增长
公司核心业务主要应用于仿制药，仿制药能够降低药品价格，改善民生福祉，
减少医保支出，因此政策的鼓励和支持在可预见的未来具有确定性和持续性，使
得公司业务拥有广阔市场空间。根据 CDE 发布的《创新药人体生物利用度和生物等效性研究技术指导原则》，未来创新药也会产生生物等效性研究的需求，带动生物等效性研究市场持续增长。
根据资产信息网数据，2022 年中国仿制药市场规模将超过 9,000 亿元，仿制
药的研发仍然大有可为，尤其高质量、高端仿制药的开发难度往往更大，资金投入更多，制药企业更加需要借助医药研发企业的力量，从而进一步促进了外包服务市场的发展，将带动公司主营业生物等效性研究和药学研究业务规模的进一步增长。
③研发投入持续增长，技术实力先进，核心业务具有领先的市场地位
首先，公司研发投入持续增长。2020 年至 2022 年，公司研发投入分别为
778.31 万元、1,034.74 万元和 1,596.66 万元，研发投入复合增长率达 43.23%；其
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