301371 深市 敷尔佳

股票简称：敷尔佳                                  股票代码：301371
  哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司

                    Harbin Fuerjia Technology Co., Ltd.

                        （哈尔滨市松北区美谷路 500 号）

 首次公开发行股票并在创业板上市
              之

          上市公告书

              保荐人（主承销商）

 （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
                二〇二三年七月


                    特别提示

  哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（以下简称“敷尔佳”、“公司”、“本公司”
或“发行人”）股票将于 2023 年 8 月 1 日在深圳证券交易所上市。

  创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。如本上市公告书中合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，系由于四舍五入所致。


              第一节 重要声明与提示

    一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

    二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。

    （二）流通股数较少的风险

  本次发行后，公司总股本为 40,008.0000 万股，其中无限售条件的流通股数量为 3,763.2239 万股，约占本次发行后总股本的比例 9.41%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

    （三）发行市盈率高于同行业平均水平的风险

  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），敷尔佳所属行业为“C26 化

学原料和化学制品制造业”。截至 2023 年 7 月 14 日（T-4 日），中证指数有限公
司发布的“C26 化学原料和化学制品制造业”最近一个月平均静态市盈率为 15.56倍。

  截至 2023 年 7 月 14 日（T-4 日），可比上市公司的市盈率水平情况如下：

                        T-4 日  2022 年扣 2022 年扣 对应的静态市盈 对应的静态市
  证券代码  证券简称  收盘价  非前 EPS 非后 EPS  率-扣非前    盈率-扣非后
                      （元/股） （元/股） （元/股）  （2022 年）  （2022 年）

 300957.SZ    贝泰妮    91.39    2.48    2.25        36.83        40.70

 831187.NQ  创尔生物    7.03    0.41    0.36        17.30        19.67

 688363.SH  华熙生物  90.13    2.02    1.77        44.71        50.95

 603605.SH  珀莱雅    113.00    2.06    1.99        54.87        56.88

  2367.HK  巨子生物  32.01    1.01    0.97        31.78        32.99

                    算术平均值                        42.05        45.38

数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 7 月 14 日

注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；

注 2：2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；

注 3：由于创尔生物为新三板公司，流动性较低，故未纳入市盈率算术平均值计算中；

注 4：换算汇率为 2023 年 7 月 14 日的银行间外汇市场人民币汇率中间价：1 港元对人民币 0.91191 元。

  本次发行价格 55.68 元/股对应的发行人 2022 年扣非前后孰低归属于母公司
股东的净利润摊薄后市盈率为 29.07 倍，低于同行业可比上市公司 2022 年扣除非经常损益前后孰低归属于母公司股东的净利润对应平均静态市盈率 45.38 倍，
高于中证指数有限公司 2023 年 7 月 14 日（T-4 日）发布的行业最近一个月平均
静态市盈率 15.56 倍，超出幅度约为 86.83%，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

    （四）本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。

    （五）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

  创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动
风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

    （六）净资产收益率下降的风险

  本次公开发行募集资金到位后，公司的净资产规模将有较大幅度的提高。由于募集资金投资项目存在一定建设期，投资效益的体现需要一定的时间和过程，本次发行完成后，短期内公司的每股收益和净资产收益率等指标将有一定程度下降的风险。
三、特别风险提示1

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”的全部内容，并应特别关注下列风险因素：

    （一）行业竞争加剧风险

  近年来，我国皮肤护理产品行业已经成为一个国内外品牌竞争激烈、营销手段多元化、品牌概念和定位丰富的行业，在消费者需求、广告营销和产品适应市场需求等多维度都存在着较为激烈的竞争。若未来公司不能进一步提升多渠道布局及多元化营销投入，不能较为准确的掌握消费者需求并推出契合市场需求的产品，公司市场竞争力可能下降，对公司的行业地位产生不利影响。

    （二）行业监管政策变化的风险

  公司报告期内营业收入来源于医疗器械类敷料产品及功能性护肤品的销售。
  2020 年 12 月，国务院修订通过《医疗器械监督管理条例》，该条例自 2021
年 6 月 1 日起施行，2022 年 3 月，国家市场监督管理总局发布《医疗器械生产
1 本上市公告书中“报告期”指 2020 年、2021 年和 2022 年；


监督管理办法》和《医疗器械经营监督管理办法》，自 2022 年 5 月 1 日起施行，
对医疗器械的生产、经营及流通等多环节提出了更加严格的要求。2020 年 6 月，
国务院通过《化妆品监督管理条例》，该条例自 2021 年 1 月 1 日起施行，2021 年
8 月，国家市场监督管理总局发布《化妆品生产经营监督管理办法》，该办法自
2022 年 1 月 1 日起施行，总体对化妆品公司生产经营的各个环节制定了更为严
格的基本行为规范，提高了化妆品行业整体的准入门槛。《中华人民共和国广告法》《药品、医疗器械、保健食品、特殊医学用途配方食品广告审查管理暂行办
法》及将于 2023 年 5 月 1 日起施行的《互联网广告管理办法》等广告宣传方面
法律法规对发布及利用互联网发布化妆品、医疗器械广告的经营者提出了越来越高的审查要求和规范指引。未来，随着公司所处行业的不断发展和成熟，国家可能出台相关的举措，对生产经营、执业许可、质量标准等方面提出更高的要求。公司如果不能持续满足国家监督管理部门的有关规定和政策要求，则存在被相关部门处罚的风险，可能给公司生产经营带来不利影响。

  如果未来公司所处行业的监管法规和监管政策发生变化，公司为了满足合规要求可能需要调整经营方向，或者花费更大成本和代价维系当前业务方向，将对公司的持续盈利能力造成不利影响。

    （三）经营业绩增速放缓甚至下滑的风险

  报告期内，公司所处行业不断出现新的竞争对手抢占市场份额，各类创新的商业模式、产品研发呈现快速变化趋势，消费者对皮肤护理产品性能的需求和消费体验标准不断提高，企业获客成本和获客难度持续增加，发行人所处行业的竞争格局呈不断加剧的趋势。例如，报告期内，随着皮肤护理产品企业的研发能力增强，以及消费者不同护肤需求的增加，产品种类在近年来不断丰富，祛斑、美白、防晒、敏感肌修复等类型的皮肤护理产品相继推出，同时也逐渐形成了产品同质化的市场格局。同时，报告期内，同行业企业积极致力于研发更适合中国消费者的皮肤护理产品，各大品牌及厂商之间的竞争也将愈发激烈，同时在一定程度上出现了技术水平趋同的风险。持续加剧和不断变化的市场竞争格局可能导致市场上出现恶性竞争的情形，对发行人整体营销能力、产品研发能力和获客能力均提出了更高要求。


  报告期内，公司营业收入分别为 158,501.70 万元、164,969.04 万元及
176,921.91 万元，其中医疗器械类产品收入分别为 88,031.42 万元、92,792.02 万
元及 86,592.64 万元，化妆品类产品收入分别为 70,470.28 万元、72,173.39 万元
及 90,317.35 万元，整体呈现增速放缓趋势，2022 年医疗器械类产品有所下滑。
报告期内，公司线上收入分别为 46,087.85 万元、59,765.14 万元及 71,855.47 万
元，占收入的比重分别为 29.08%、36.23%及 40.62%，2020 年至 2022 年线上收
入同比增速分别为 48.84%、29.68%及 20.23%，亦呈现增速放缓的趋势。未来，若公司不能通过有效的销售管