301296 深市 新巨丰

股票简称：新巨丰                                        股票代码：301296
  山东新巨丰科技包装股份有限公司

  SHANDONG XINJUFENG TECHNOLOGY PACKAGING CO., LTD.
                （新泰市小协镇开发区）

  首次公开发行股票并在创业板上市

                之

            上市公告书

                    保荐人（主承销商）

（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
                      二〇二二年九月


                    特别提示

    山东新巨丰科技包装股份有限公司（以下简称“新巨丰”、“发行人”或“公

司”）股票将于 2022 年 9 月 2 日在深圳证券交易所创业板上市。

    本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

    本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

    深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

    本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网
（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

    本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

    如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司招股说明书中相
同。
二、投资风险提示

    本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽

    创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。深圳证券交易所主板在企业上市首日涨幅限制比例为 44%、跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制
比例为 10%。创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。（二）流通股数较少的风险

    上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，网下限售股锁定期
为 6 个月，本次发行后公司无限售条件的流通股数量为 59,153,432 股，占本次发行后总股本的比例约为 14.08%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风
险。
（三）公司发行市盈率高于同行业平均水平的风险

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行业为“C22
造纸和纸制品业”，截至 2022 年 8 月 18 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的“C22
造纸和纸制品业”最近一个月平均静态市盈率为 15.43 倍。

    截至 2022 年 8 月 18 日（T-4 日），主营业务与发行人相近的上市公司的市盈率水
平情况如下：

                      2021 年扣非 2021 年扣非 T-4 日股票 对应的静态市 对应的静态市
 证券代码  证券简称  前 EPS（元/ 后 EPS（元/  收盘价    盈率-扣非前  盈率-扣非后
                          股）      股）    （元/股）  （2021 年）  （2021 年）

 002701.SZ  奥瑞金    0.3517    0.3103      4.73        13.45        15.24

 601968.SH  宝钢包装    0.2387    0.2341      9.14        38.28        39.04

 000659.SZ  珠海中富    0.0201      -        3.79      188.51          -

 002752.SZ  昇兴股份    0.1745    0.1535      5.55        31.80        36.15

 002969.SZ  嘉美包装    0.1704    0.1640      4.06        23.83        24.76

 002812.SZ  恩捷股份    3.0453    2.8765    206.87      67.93        71.92

 0468.HK  纷美包装    0.2133    0.1935      1.31        6.14        6.77

                        算术平均值                            52.85        32.31

    数据来源：Wind 资讯，数据截至 2022 年 8 月 18 日

    注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。

    注 2：2021 年扣非前/后 EPS=2021 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本。

    注 3：纷美包装为港股上市公司，收盘价原始货币为港元，换算汇率为 2022 年 8 月 18 日的中
国人民银行公布银行间外汇市场人民币汇率中间价：1 港元对人民币 0.86441 元；

    注 4：计算市盈率平均值时剔除了负值影响。

    本次发行价格 18.19 元/股对应的本公司 2021 年归属于母公司股东净利润扣除非
经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 51.87 倍，高于中证指数有限公司 2022 年 8
月 18 日发布的行业最近一个月平均静态市盈率 15.43 倍，超出幅度为 236.16%；高
于可比公司 2021 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率
32.31 倍，超出幅度为 60.54%。本公司提醒投资者注意未来可能存在股价下跌带来损失的风险。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的

    创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风
险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风
险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受
阻，产生较大的流动性风险。
（五）净资产收益率下降的风险

    发行人 2019 年、2020 年和 2021 年的加权平均净资产收益率分别为 13.54%、
17.95%和 14.76%。本次发行后，发行人的净资产规模将大幅增加，但募集资金投资项目存在一定建设周期，项目完全达产前净利润增长幅度与净资产增长幅度难以匹
配，因此公司存在发行后净资产收益率下降的风险。
三、特别风险提示

    本公司提醒投资者认真阅读招股说明书的“第四章 风险因素”部分，并特别注意
下列事项：
（一）客户依赖的风险

    2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司来自前五名客户的销售收入占主营业务
收入的比重为 91.78%、89.16%和 89.95%，对伊利的销售收入占主营业务收入的比重为 73.13%、70.77%和 70.29%，公司对其存在业务依赖，伊利作为国内液态奶行业龙头本身不存在重大不确定性，发行人已与其建立 12 年的长期稳定的合作关系，且 2017年-2020 年，伊利液态奶市场份额分别为 23.4%、29.2%、32.7%和 33.0%，客户集中
具有行业普遍性，发行人在客户稳定性与业务持续性方面没有重大风险。但如果公司主要客户伊利由于极端自身原因或终端消费市场出现极端重大不利变化而导致对公司产品的需求大幅下降，公司经营业绩可能受到一定影响。
（二）关联交易占比较高的风险

    2015 年，伊利通过增资持有新巨丰 20%的股权，后经其他股东增资稀释，伊利持
有新巨丰 18%的股份。2019 年 10 月，伊利将其持有的公司 10.26%的股权转让给苏州
厚齐，将其持有的公司 2.94%的股权转让给 BRF，2020 年 3 月相关转让事项完成工商
变更备案。截至本招股说明书签署日，伊利持有发行人股份为 4.80%。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定，虽然伊利持有发行人的股权比例低于 5%，但股权转让后 12 个月内仍视为关联方，与伊利发生的交易仍视为关联交易。2019 年、2020年和2021年，公司对伊利的销售额分别为68,020.46万元、71,051.84万元和86,823.54万元，占主营业务收入的比重分别为 73.13%、70.77%和 70.29%。

    在可预见的未来公司与伊利的业务合作仍将持续存在，但与伊利的交易已不再构成关联交易，若公司与伊利的业务合作发生重大不利变化，将会直接影响公司的盈利能力和股东的利益。

    报告期内，测算剔除伊利对发行人营业收入及净利润的影响后结果如下：

                                                                          单位：万元

                项目                      2021 年        2020 年        2019 年

                    营业收入                37,360.59      30,393.08      25,493.66
 测算剔除    归属于母公司的净利润

 伊利后财                                    5,653.15      5,378.12      3,522.49
  务数据  扣除非经常性损益后归属于母        5,354.70      5,147.56      3,306.83
                  公司的净利润

    注:发行人扣除伊利后的营业利润为扣除伊利毛利润基础上按照对伊利销售收入占营业收入的比例相应折算其他成本费用；营业外收支科目与日常经营无关，未按销售占比折算；所得税费用以全年的平均所得税率测算；非经常性损益为按照各年对伊利销售收入占营业收入的比例相应折算。
    根据上表测算，扣除伊利后发行人报告期内营业收入为 25,493.66 万元、30,393.08
万元和 37,360.59 万元，报告期内扣除非经常性损益的净利润分别为 3,306.83 万元、5,147.56 万元和 5,354.70 万元。

    因此，根据发行人本次发次申请的上市标准及《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年修订）》的规定，在合理假设成立前提下，发行人扣除伊利销售收入后的
主要财务数据仍然符合“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币 5,000 万元”的