创业板投资风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
山东三元生物科技股份有限公司
Shandong Sanyuan Biotechnology Co.,Ltd.
（山东省滨州市滨北张富路 89 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
重要声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数 3,372.10万股，占发行后总股本的比例25.00%，全部为新股发行，
不涉及股东公开发售股份
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 109.30 元
发行日期 2022 年 1 月 24 日
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所创业板
和板块
发行后总股本 13,488.38 万股
保荐人（主承销商） 中信建投证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2022 年 1 月 28 日
重大事项提示
本公司提醒投资者应认真阅读本招股说明书全文，并特别注意下列重大事项提示。
一、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）市场竞争加剧风险
随着消费者健康意识的提高和代糖产品消费需求升级，赤藓糖醇行业景气度持续提升，正推动原有厂家扩充产能和吸引新投资者介入，这将使得赤藓糖醇行业的市场竞争趋于激烈。市场竞争的加剧可能导致赤藓糖醇及其复配产品价格下降、销售费用占比增加。如果公司不能够通过产能扩大和技术升级来适应行业的竞争发展态势，公司的行业地位和市场份额将面临着一定的风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
（二）产品质量控制风险及消费者不当食用风险
公司生产的赤藓糖醇和复配糖作为食品添加剂用于餐桌糖、调味糖、饮料、糖果类食品及烘焙类食品等领域，产品质量控制和食品安全，是企业的生命线。随着我国对食品安全的日趋重视及消费者食品安全意识的不断增强，生产企业需要对采购、加工、销售等各个环节进行严格的质量控制。如果发生不可预计的产品质量问题，则将对公司的品牌及经营业绩产生不利影响。
另外，虽然科学研究已明确赤藓糖醇是安全无毒的，不存在致癌、致畸、致突变、急性或亚慢性及慢性毒性、生殖毒性等安全风险，并且赤藓糖醇的人体耐受度远高于木糖醇等其他糖醇，即使服用高剂量赤藓糖醇也不会产生任何毒性。但由于消费者体质千差万别，一次性食用赤藓糖醇剂量过大可能导致一定不良生理反应：如人体摄入的赤藓糖醇中极少量不被小肠吸收的则会进入大肠成为肠道细菌发酵的低能量碳源，过量食用可能会产生肠胃胀气；又如，由于人空腹时一次性摄入大量不吸收碳水化合物会导致小肠内壁累积高浓度碳水化合物产生较高的渗透压进而可能引起腹泻，如部分消费者空腹饮用大量牛奶后会出现腹泻，空腹一次性高剂量食用赤藓糖醇也可能造成某些消费者出现腹泻现象。
综上，虽然赤藓糖醇产品为发酵法生产并被普遍认为是更加天然、安全的甜味剂，但由于消费者个体体质千差万别，若消费者因不当食用赤藓糖醇或含赤藓糖醇产品进而出现不良反应，则可能会对赤藓糖醇市场消费以及公司经营业绩造成不利影响。
（三）高毛利率无法持续的风险
2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，公司综合毛利率分别为 36.85%、
45.77%、42.27%和 41.09%，毛利率维持在较高的水平。2018 年至 2019 年，受赤藓糖醇产能扩大及工艺改进等因素影响，单位成本不断下降，毛利率持续提升。
公司自 2020 年 1 月 1 日起实施新收入准则，将与合同履约直接相关的运输保险
费用、港杂费用计入营业成本列示，毛利率有所下降。如果未来公司面临市场竞争加剧、主要产品销售价格下降、原材料价格居高不下、用工成本上升等不利因素，则综合毛利率将可能下降，对公司盈利能力产生不利影响，公司可能面临较高毛利率无法维持的风险。
（四）原材料采购价格上涨的风险
2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，原材料占主营业务成本的比例
分别为 68.00%、72.64%、67.69%和 73.97%。公司赤藓糖醇和复配糖的主要原材料为葡萄糖，葡萄糖的加工原料主要为玉米，因此，玉米价格的波动对葡萄糖价格进而对公司赤藓糖醇及复配糖的成本会产生影响。玉米价格受气候、种植面积、国家粮食收储政策等的影响，还受其他复杂因素如国际市场玉米行情以及玉米本身的性能指标等影响。如果未来玉米价格涨幅较大，导致葡萄糖价格随之大幅上涨，则将对公司的盈利能力产生不利影响。
（五）客户集中度较高的风险
2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，公司前五大客户的销售收入合
计占当期营业收入比重分别为 45.30%、55.93%、47.87%和 51.38%，其中莎罗雅销售占比分别为 7.15%、35.04%、20.28%和 7.57%，公司存在销售客户相对集中的风险。如果未来主要客户的生产经营、合作关系发生重大不利变化，或其减少对公司的采购订单，或公司未能持续开发新的客户，则将对公司的经营业绩产生
不利影响。
（六）产品结构较为单一的风险
自成立以来，公司专注于赤藓糖醇产品的研发、生产和销售工作，逐渐积累行业领先的产品品质、生产效率及众多知名客户，逐步成长为全球赤藓糖醇行业市场占有率领先的企业。虽然报告期内公司顺应市场需求，逐步推出复配糖产品、积极开发莱鲍迪苷 M、阿洛酮糖等新产品，但是公司产品结构仍然以赤藓糖醇
为主。2018 年至 2021 年 1-6 月，赤藓糖醇收入占营业收入的比重分别为 84.65%、
59.87%、78.80%和 91.48%，赤藓糖醇毛利占综合毛利的比重分别为 84.67%、57.06%、78.59%和 90.62%，赤藓糖醇对公司经营业绩具有重大影响。若赤藓糖醇行业需求或供给出现重大波动，或者公司新产品研发无法达到预期，将对公司经营业绩产生不利影响，公司面临产品结构较为单一的风险。
（七）中美贸易摩擦的风险
2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，公司对美国的直接报关销售收
入分别为 13,300.79 万元、27,362.44 万元、33,554.93 万元和 20,764.82 万元，占
主营业务收入的比例分别为 51.34%、60.60%、43.43%和 26.89%。公司生产的赤藓糖醇和复配糖用于食品及饮料领域，与人们的日常生活关系密切，2018 年中美贸易摩擦以来，公司对美国的出口仍在持续增长，中美贸易摩擦未对公司报告期内的经营业绩造成重大不利影响。如果未来中美贸易摩擦进一步升级，则可能会对公司经营业绩产生不利影响。
（八）核心技术秘密泄露风险
赤藓糖醇生产属于发酵工艺，涉及的原辅料配方信息、工艺控制技术细节、优化改进设备技术等均属于影响生产效率的重要因素，由于上述因素特殊性，行业企业通常以技术秘密而非专利技术的方式进行保护。若公司经过长期摸索积累出的工艺技术秘密泄露，将对公司竞争优势的保持造成不利影响。
（九）新冠肺炎疫情影响海外市场的风险
2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，公司海外市场销售收入占主营
业务收入的比重分别为 82.25%、89.53%、71.86%和 50.45%，公司的客户主要集
中在海外，2021 年上半年由于国内“无糖”饮料市场需求大幅增长，元气森林、农夫山泉等国内知名饮料厂商增加对公司直接采购，国内市场占比上升。目前新冠肺炎疫情仍在全球范围内蔓延，美国、欧洲等国家和地区正常的生产和终端消费活动仍处于被抑制状态。
虽然疫情中海外航运维持运营，各国均大力保障食品饮料生产和供给，加之新型甜味剂市场需求增长较快，2020 年公司外销收入保持较快增长，但是若未来新冠肺炎疫情进一步恶化导致海外航运中断或食品饮料生产受限，将对公司经营业绩产生不利影响。
二、发行前滚存利润的分配安排及上市后股利分配政策
根据公司 2020 年第九次临时股东大会决议，公司首次公开发行股票完成前滚存的未分配利润，由发行完成后的新老股东按发行后的持股比例共享。
公司发行上市后的股利分配政策具体内容详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“二、发行后的股利分配政策和决策程序以及本次发行前后股利分配政策的差异情况”之“（一）发行后的股利分配政策和决策程序”。
三、本次发行相关主体作出的重要承诺
本公司提示投资者认真阅读本公司、主要股东、董事、监事、高级管理人员等责任主体作出的重要承诺、未能履行承诺的约束措施，承诺详见本招股说明书“附录：与投资者保护相关的承诺”。
四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况
（一）2021 年 1-9 月主要财务信息和经营情况
1、财务报告审计截止日后的财务数据审阅情况
上会会计师对公司 2021 年9 月30日的资产负债表，2021年 1-9月的利润表、
现金流量表以及相关财务报表附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（上会师报字（2021）第 10810 号），发表了如下审阅意见：“根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信三元生物公司上述财务报表没有按照企业会计准则的规定编制，未能在所有重大方面公允反映三元生物公司的财务状况、经营成
果和现金流量。”
2、财务报告审计截止日后主要财务信息
根据上会会计师出具的《审阅报告》（上会师报字（2021）第 10810 号），公司 2021 年 1-9 月主要财务数据及其同比变化情况如下：
（1）主要财务数据
单位：万元
项目
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