301128 深市 强瑞技术

          深圳市强瑞精密技术股份有限公司

          首次公开发行股票并在创业板上市

                投资风险特别公告

        保荐机构（主承销商）：国信证券股份有限公司

  深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称“强瑞技术”、“发行人”或“公司”）首次公开发行股票并在创业板上市申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2021]3014号文予以注册。

  本次发行的股票拟在深交所创业板上市。本次发行采用网上按市值申购向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者直接定价发行（以下简称“网上发行”）的方式，全部为新股，不转让老股。本次公开发行股份数量为1,847.17万股，其中，网上发行数量为1,847.15万股，占本次发行总量的99.9989%，剩余未达深市新股网上申购单元500股的余股200股由保荐机构（主承销商）负责包销。

  本次发行的保荐机构（主承销商）为国信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构（主承销商）”或“国信证券”）。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。本次发行将于2021年10月29日（T日）通过深交所交易系统实施。发行人、保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：

  1、敬请投资者重点关注本次发行的发行流程、申购及缴款等环节，具体内容如下：

  （1）本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值（以下简称“市值”）的社会公众投资者发行，不进行网下询价和配售。

  （2）本次发行价格：29.82元/股。投资者按照本次发行价格于2021年10月29日（T日，申购日）通过深交所交易系统并采用网上按市值申购方式进行申购，投资者进行网上申购时无需缴付申购资金，网上申购时间为9:15-11:30、13:00-15:00。

  （3）网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行
新股申购。

  （4）网上投资者申购新股中签后，应根据2021年11月2日（T+2日）公告的《深圳市强瑞精密技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行中签摇号结果公告》（以下简称“《网上中签摇号结果公告》”）履行缴款义务，网上投资者缴款时，应遵守投资者所在证券公司相关规定。中签的投资者应确保其资金账户在2021年11月2日（T+2日）日终有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任，由投资者自行承担。
  中签投资者放弃认购部分的股份由保荐机构（主承销商）包销。当出现网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的70%时，发行人和保荐机构（主承销商）将中止本次新股发行，并就中止发行的原因和后续安排进行信息披露。

  （5）网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可交换公司债券的次数合并计算。

  2、中国证监会、深交所、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的投资价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

  3、本次发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及发行人所披露的风险因素，审慎作出投资决定。创业板市场在制度与规则方面与主板市场存在一定差异，包括但不限于发行上市条件、信息披露规则、退市制度设计等，这些差异若认知不到位，可能给投资者造成投资风险。

  4、拟参与本次网上申购的投资者，须认真阅读2021年10月27日（T-2日）披露于中国证监会指定网站（巨潮资讯网，www.cninfo.com.cn；中证网，www.cs.com.cn；中国证券网，www.cnstock.com；证券时报网，www.stcn.com；证券日报网，www.zqrb.cn；经济参考网，www.jjckb.cn）的《招股说明书》全文，
特别是其中的“重大事项提示”及“风险因素”章节，充分了解发行人的各项风险因素，自行判断其经营状况及投资价值，并审慎做出投资决策。发行人受到政治、经济、行业及经营管理水平的影响，经营状况可能会发生变化，由此可能导致的投资风险应由投资者自行承担。

  5、本次发行的股票无流通限制及锁定安排，自本次发行的股票在深交所上市交易之日起开始流通。请投资者务必注意由于上市首日股票流通量增加导致的投资风险。

  本次发行前的股份有限售期，有关限售承诺及限售期安排详见《招股说明书》。上述股份限售安排系相关股东基于公司治理需要及经营管理的稳定性，根据相关法律、法规做出的自愿承诺。

  6、发行人与保荐机构（主承销商）综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平、市场情况、募集资金需求以及承销风险等因素，协商确定本次的发行价格为29.82元/股。任何投资者如参与申购，均视为其已接受该发行价格；如对发行定价方法和发行价格有任何异议，建议不参与本次发行。

  本次发行价格为29.82元/股，此价格对应的市盈率为：

    （1）28.50 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

    （2）25.70 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。

    （3）38.00 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

    （4）34.27 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  7、本次发行价格为29.82元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。

  （1）与行业市盈率的比较情况


  根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），发行人所属行业为“C35专用设备制造业”。2021年10月26日（T-3日）中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为40.87倍，行业最近一个月滚动平均市盈率为35.41倍。

  本次发行价格 29.82 元/股对应的发行人 2020 年经审计的扣除非经常性损益
前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 38.00 倍，不超过 2021 年10 月 26 日（T-3 日）中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率。
  本次发行价格 29.82 元/股对应的发行人前四个季度（2020 年 7 月至 2021 年
6 月）扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后滚动市盈率
为 40.09 倍，高于 2021 年 10 月 26 日中证指数有限公司发布的行业最近一个月
滚动平均市盈率 35.41 倍，超出幅度为 13.22%。从滚动市盈率来看，发行人估值水平高于行业平均水平的合理性如下：

    ①发行人所属细分行业的估值水平较高

  C35 专用设备制造业所涉及的下游行业较多，每个细分行业的估值水平存在差异。现阶段发行人生产的组装和检测用治具及设备产品主要应用于智能手机等移动终端电子产品领域，属于消费电子产品细分行业。在该细分行业中，智能手机等电子产品及零部件（模组）本身的精密度较高，其组装和检测过程所需使用的治具和设备产品等的生产加工难度较大，精密度要求较高，相关厂商获取的销售毛利率相对较高，因此市场给予的估值水平通常相对较高。经统计，在 C35专用设备制造业中，以消费电子产品为主要下游应用行业的上市公司的平均滚动
市盈率约为 42.54 倍，高于发行人 29.82 元/股定价对应的滚动市盈率 40.09 倍。
  ②市场对不同经营规模上市公司给予的估值差异较大

  C35 专用设备制造业所包含的上市公司较多，每个公司的经营规模各不相同，市场给予不同经营规模公司的估值倍数也存在差异。中证指数有限公司在计算 C35 专用设备制造业的行业平均市盈率时采用的公式为“行业市值/行业总体净利润”，由于不同经营规模、不同细分行业公司的发展路径、增长潜力等均存在较大的区别，市场对其估值也各不相同。剔除净利润为负数的样本后，行业滚动平均市盈率的分布情况如下（滚动净利润即为 2020 年下半年净利润与 2021

 归属于母公司股东的滚动净利润区间（万元）  净利润占比  最近一个月平均市盈率（倍）

0-3,000（含）                                  0.31%              202.29

3,000-6,000（含）                              1.53%                95.13

6,000-10,000（含）                            3.20%                54.61

10,000-50,000（含）                            22.85%              44.08

大于 50,000                                  72.11%              28.76

                  总体                      100.00%              35.41

数据来源：wind。

  从上表可以看出，市场给予上市公司的估值水平与其经营规模呈较为明显的
反向关系。发行人 2020 年度归属于母公司股东的净利润为 6,428.61 万元，对应
区间上市公司的平均市盈率为 54.61 倍，高于发行人 29.82 元/股定价对应的扣非
后滚动市盈率 40.09 倍。

  ③计算口径的差异

  中证指数有限公司所发布行业平均市盈率的计算基础为扣除非经常性损益
前归属于母公司股东的净利润，如果按照该口径计算，发行人滚动市盈率为 36.24
倍，与行业整体平均市盈率 35.41 倍差异较小，低于同等经营规模上市公司的平
均滚动市盈率 54.61 倍。

  综上，发行人按照 29.82 元/股定价与行业估值水平不存在重大差异，具有合
理性。

  （2）与行业可比上市公司的比较情况

  发行人自成立以来主营业务一直聚焦于移动终端电子产品领域，主要生产并
销售移动终端电子产品及其零部件（模组）组装和检测用的治具和设备，其中以
治具为主，报告期各期发行人治具产品收入占比均超过 60%，设备产品收入占比
相对较低。发行人生产的多数治具产品通常需与设备配套使用，是相关设备中与
待组装/检测对象直接接触并起固定、引导动作作用的重要机构/部件。

  截至本公告出具日，A 股尚无以治具为主营产品的上市公司。在向深圳证券

交易所提交 IPO 申请时（2020 年 7 月），发行人从业务相似性、信息可获取性出

发，选取同行业上市公司博杰股份、赛腾股份和科瑞技术作为可比上市公司进行


          比较分析。利和兴系与发行人在相同时间段提交 IPO 申请，并于 2021 年 6 月 29

          日在深圳证券交易所创业板上市，其主要客户、主营业务与发行人较为接近。在