采纳科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：海通证券股份有限公司
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），采纳股份所属
行业为“C35 专用设备制造业”，截至 2022 年 1 月 12 日（T-3 日），中证指数
有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为42.20倍。本次发行价格50.31元/股对应的 2020 年扣除非常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为 83.85 倍，
高于中证指数有限公司 2022 年 1 月 12 日（T-3 日）发布的行业最近一个月静态
平均市盈率，超出幅度为 98.70%；高于可比公司 2020 年扣非后平均静态市盈率 53.11 倍，超出幅度为 57.88%。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
采纳科技股份有限公司（以下简称“采纳股份”或“发行人”）首次公开发行人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可〔2021〕3937 号文予以注册。
海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”或“保荐机构（主承销商）”）担任本次发行的保荐机构（主承销商）。
经发行人和保荐机构（主承销商）协商确定，本次发行数量为 2,350.88 万股，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
发行人、保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《采纳科技股份
有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，将拟申购价格高于 67.56 元/股（不含 67.56 元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 67.56 元/股，且申购数量小于 780 万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为 67.56 元/股，申购数量等于 780 万股，且申购时间晚于
2022 年 1 月 12 日（T-3 日）14:26:52:975 的配售对象全部剔除；拟申购价格为
67.56 元/股，申购数量等于 780 万股，且申购时间同为 2022 年 1 月 12 日（T-3
日）14:26:52:975 的配售对象中，按照深交所网下发行电子化平台自动生成的申报顺序从后到前剔除 50 个配售对象。以上过程总共剔除 104 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为 63,510 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购总量6,274,230 万股的 1.0122%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
2、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑有效认购倍数、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 50.31 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2022 年 1 月 17 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2022 年 1 月 17
日（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
3、发行人与保荐机构（主承销商）协商确定的发行价格为 50.31 元/股，不
超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值。
4、本次发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资
金报价中位数和加权平均数的孰低值，故保荐机构相关子公司无需参与跟投。本次发行不安排向其他外部投资者的战略配售，最终，本次发行不向战略投资者定向配售。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 117.5440 万股将回拨至网下发行。
最终本次发行最终采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份或非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。本次发行的初步询价及网下发行由保荐机构（主承销商）通过深交所网下发行电子平台（https://eipo.szse.cn）组织实施，网上发行通过深交所交易系统进行。
5、本次发行价格 50.31 元/股对应的市盈率为：
（1）62.89 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）25.89 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）83.85 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）34.52 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 50.31 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），采纳股份
所处行业为专用设备制造业(C35)。截至 2022 年 1 月 12 日（T-3 日），中证指数
有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 42.20 倍。
本次发行价格 50.31 元/股对应的 2020 年扣除非常性损益前后孰低的净利润
摊薄后市盈率为 83.85 倍，高于中证指数有限公司 2022 年 1 月 12 日（T-3 日）
发布的行业最近一个月静态平均市盈率，超出幅度为 98.70%，有以下四点原因：
第一，发行人具备突出的生产制造与服务优势，相比国内其他同行业企业，发
行人的主要优势体现在研发生产定制化、产品及服务差异化。公司拥有兽用及
医用注射穿刺类专业的生产设备和充足的生产能力，能满足客户的个性化要求，
公司拥有覆盖全产品生命周期的后续服务能力，保障了产品售后服务质量；第
二，发行人具备较强的客户优势，医疗器械行业客户壁垒较高，产品进入全球
知名医疗公司通常需要 3 年以上的考察期，经过长期的产品摸索与市场拓展，
公司已形成了稳定的优质客户群，公司为包括纽勤（Neogen）、麦朗（Medline）、
赛默飞世尔（Thermo Fisher）、麦克森（Mckesson）等全球知名大型公司提供
高附加值的产品，市场口碑及形象良好，多次获得客户好评；第三，发行人拥
有领先的产品及研发优势，公司主要医用产品均通过了欧盟 CE 认证、美国 FDA
注册，目前公司已有 21 项 FDA 注册产品，经查询 FDA 官网信息，公司 FDA
自有产品注册在注射穿刺同行业公司中排名第一，此外，公司还有 28 项产品获
得 CE 认证；第四，募投项目扩产能，中长期增长可期。本次募投项目主要用于
医用注射穿刺产品的升级扩能、配套人才引进及高效、稳定、精准研发平台的
搭建，将满足不断增长的医用注射穿刺产品的市场需求、改善公司产品结构，
同时大幅提升公司的研发创新能力、提高公司专业技术服务质量、扩大公司知
名度及品牌辐射范围，提高企业的核心竞争能力，支持企业的中长期稳健发展。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行
定价的合理性，理性做出投资决策。
（2）截至 2022 年 1 月 12 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：
2020 年扣 2020 年扣 T-3 日股票 对应的静 对应的静
证券代码 证券简称 非前 EPS 非后 EPS 收盘价(元/ 态市盈率-扣 态市盈率-扣
（元/股） （元/股） 股) 非前(2020A) 非后(2020A)
603987.SH 康德莱 0.4592 0.4187 23.30 50.74 55.65
300453.SZ 三鑫医疗 0.2934 0.2565 12.97 44.20 50.57
均值 47.47 53.11
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2022 年 1 月 12 日。
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，系四舍五入造成；
注 2：2020 年扣非前/后 EPS=2020 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股
本。
本次发行价格 50.31 元/股对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后市盈率为 83.85 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，超出幅度为 98.70%；高于可比公司 2020 年扣非后平均静态市盈率，超出幅度为 57.88%。主要原因为：1、发行人产品线相对较多，除医用产品外还具有兽用产品及实验室耗材；2、发行人产品具有自身独特性及创新性，安全系列产品占比较高，市场竞争力较强；3、发行人主要客户均为全球知名医疗企业，其具有较高的准入门槛，同时发行人销售以直销模式为主，相比同行业可比公司经销模式而言更具有溢价空间；4、发行人具有较高的成长性，在剔除口罩业务后，发行人 2021 年度预计实现收入同比上涨 59.49％-79.52％；预计实现扣非后归母净利润较 2020 年度上涨 184.69％-229.08％。存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
（3）本次发行价格确定后，本次网下发行提交了有效报价的投资者数量为192 家，管理的配售对象个数为 4,880 个，约占剔除无效报价后所有配售对象总数的 50.42%；有效拟申购数量总和为 3,212,380 万股，约占剔除无效报价后申购总量的 51.20%，约为战略配售回拨后、网上网下回拨前网下初始发行规模的1,911.13 倍。
（4）提请投资者关注发行价格与网下投资者报价之间存在的差异，网下投资者报价情况详见同日刊登于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《采纳科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发
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