本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司
具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风
险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应
充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决
定。
上海中洲特种合金材料股份有限公司
SHANGHAI ZHONGZHOU SPECIAL ALLOY MATERIALS CO., LTD.
（上海市嘉定工业区世盛路 580 号）
首次公开发行股票
并在创业板上市招股意向书
（注册稿）
保荐机构（主承销商）
深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元
上海中洲特种合金材料股份有限公司 招股意向书
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声明与承诺
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注
册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对
发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任
何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自
行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资
风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财
务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以
及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，
将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者
损失。
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本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A股）
本次发行股数
本次发行股票，包括公司公开发行新股和公司股东
公开发售股份。本次公开发行股票数量为不超过
3,000万股，占发行后总股本的比例为25%。公司公
开发行新股及公司股东公开发售股份的数量应同时
符合法律法规及中国证监会的相关规定。
公司公开发行新股数量
公司公开发行新股数量不超过3,000万股，根据询价
结果以及公司实际资金需求确定。
股东公开发售股份（即老
股转让）数量
无
每股面值 人民币1.00元
每股发行价格 人民币【】元
预计发行日期 2021年3月26日
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 不超过12,000万股
保荐机构（主承销商） 安信证券股份有限公司
招股意向书签署日期 2021年3月18日
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重大事项提示
公司提请投资者关注以下重大事项并认真阅读招股意向书正文及“风险因
素”一节的全部内容：
一、本次发行相关主体作出的重要承诺
本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、董事、监事、高级管理人员、其
他核心人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺以及未能
履行承诺的约束措施，具体承诺事项请详见本招股意向书 “第十节 投资者保护”
之“六、重要承诺及履行情况”。
二、风险提示
请投资者认真阅读本招股意向书“第四节 风险因素”的全部内容，充分了
解公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定，并特别关注以下风险因素：
（一）市场风险
1．市场竞争的风险
除在航空航天、军工有深入的应用外，高温耐蚀合金在民用工业如油气钻采、
石油化工、化学工业、核电、燃煤发电、汽车、环保、海洋油气钻采与海洋工业
领域等有着广阔的市场前景，高温耐蚀合金被列入国家新兴材料。公司在高温耐
蚀合金行业经营多年，积累了较雄厚的技术基础和市场基础，取得一系列质量管
理认证、产品及材料认证与供应商认证，与国内外大型客户之间保持良好的合作
关系， 在业内具备较强的铸锻件及焊材生产综合实力。在高温耐蚀合金工业应用
领域中，公司占据了领先地位。尽管高温耐蚀合金行业有着资金、技术、市场等
壁垒，行业毛利率相对较高，仍然吸引着越来越多的国内参与者，虽然存在市场
细分，但市场竞争日趋剧烈，特别是高温耐蚀合金锻件产品工序相对更易复制，
面临的竞争更加激烈。若公司不能继续有效在技术积累、产品研发、质量管控、
规模化经营、管理团队等方面保持优势，公司将会面临越来越大的市场竞争压力，
因此对公司经营业绩产生较大的影响。公司面临市场竞争风险。
2．市场开拓风险
自公司设立以来， 一直以满足客户需求为关注焦点，实施技术研发与市场开
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拓双引擎发展战略，逐步奠定了市场领先地位。公司立足国内市场，放眼全球客
户。目前，公司在高温耐蚀合金材料及制品下游行业应用持续深耕，目前在下游
端积累了数千家客户资源，并已与众多国内外知名企业建立了长久稳固的合作关
系。尽管在市场开拓上取得了不错的成绩，但是随着技术的发展，高温耐蚀合金
产品应用领域将持续扩张，公司仍然面临市场开拓风险，海外市场与海外客户开
拓将是公司未来经营业绩的增长点，海外市场开拓有较多的不确定性，海外客户
的取得需要较长的认证磨合时间。公司面临市场开拓风险。
（二）主要原材料供应与价格波动的风险
公司高温耐蚀合金产品主要使用钴、镍、钼、铬、铌铁、铜等有色金属，其
中，钴、镍采购金额占主要部分。这些有色金属，特别是钴、镍等资源稀少、价
格高且波动幅度大。目前，国内钴、镍主要生产厂家为地处甘肃省的金川集团等
少数几家企业，国内钴、镍经销商的货源大多来自金川集团。公司钴、镍主要采
购的最终来源主要也是金川集团，公司原材料供应商的替代性较低。钴、镍市场
价格瞬息万变，市场交易基本采用现款现货方式结算，公司经营资金存在较大的
压力。尽管公司与金川集团及国内钴、镍经销商保持着良好的合作关系，但公司
面临着主要原材料供应集中与价格波动的风险，因此将对公司经营产生不确定性
影响。
2017 年至 2019 年，公司产品主要原材料钴、镍、钼、铬、铌铁、铜等六种
原材料采购总额约占原材料采购总额的 84%，其中钴、镍占据主要成份，占比约
66%。2019 年，公司直接材料成本约为产品制造成本的 70%，主要原材料价格
的波动会对公司的制造成本影响较大。报告期内钴、镍价格曾出现大幅波动，对
公司盈利产生较大影响。与历史高点相比，尽管目前主要原材料价格处于低位徘
徊，但鉴于钴、镍的资源稀缺性及历史上曾出现的大幅波动，未来，主要原材料
价格仍可能出大幅波动。虽然原材料的价格波动可以通过价格联动机制向下游传
导，但主要原材料价格波动可能对会对公司盈利带来不利风险。
（三）国际贸易摩擦及国际政治形势变化对公司外销业务带来的风险
报告期内，公司外销收入金额分别为 7,850.14 万元、 9,530.66 万元、 11,265.80
万元和 4,431.30 万元，占主营业务收入的比重分别为 18.98%、16.35%、18.05%
和 15.68%，外销业务在公司业务中占有一定的比重。同时，公司外销业务盈利
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能力较强，报告期内，公司外销业务毛利率高于内销。公司外销业务地区分布中，
美国、印度是公司产品出口的主要市场。 2017 年~2019 年，公司对美国、印度出
口业务收入占公司外销业务收入比重均在 20%以上。
① 美国
报告期内，公司出口美国业务收入分别为 2,466.90 万元、2,464.50 万元、
2,479.31 万元及 1,229.76 万元，占公司外销收入的比重分别为 31.42%、25.86%、
22.01%及 27.75%。
自 2018 年以来，中美贸易摩擦不断升级，尽管中美第一阶段经贸协议文本
已于 2020 年初达成一致，但国际局势复杂多变，国际贸易摩擦，特别是中美贸
易摩擦变数较多，国际贸易摩擦可能会导致公司出口业务受限、公司出口产品价
格受关税影响大幅度下降、外国客户来华采购受限、公司盈利能力下降等情形的
出现。国际贸易摩擦会给公司外销业务带来风险。
② 印度
报告期内，公司出口印度业务收入分别为 2,038.37 万元、3,499.66 万元、
2,861.51 万元及 539.82 万元，占公司外销收入的比重分别为 25.97%、36.72%、
25.40%及 12.18%。
L&T 是公司较重要的印度客户，报告期内营业收入分别为 179.78 万元、
2,458.89 万元、 1,261.50 万元及 25.36 万元，占公司营业收入的比重分别为 0.43%、
4.14%、2.00%及 0.09%，占公司出口印度业务收入比重分别为 8.82%、70.26%、
44.09%及 4.70%。公司 2019 年对该客户销售毛利率较低，主要原因系 2019 年镍
价上涨，从年初最低的 9 万元/吨最高到 10 月份超过 14 万元/吨，公司产品原材
料成本增加，而该印度客户对价格比较敏感，当年压价幅度较大，且订单周期较
长，期间原材料价格上涨，为了维系长期客户，公司以低价策略接单，期间又出
现反复压价等情况。该客户反复压价的特点，使得公司自 2019 年下半年以来逐
渐减少了与其的业务合作。公司其他客户不存在反复压价的情形。
近年来，中印关系发生了一些波折，特别是近期在印度国内又掀起了一股抵
制中国制造的浪潮。若中印关系中的消极因素持续发酵，则有可能对公司出口印
度的业务收入产生不利影响。
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（四）国际油价波动给公司业务带来的风险
公司的主要业务是向油气行业提供高温耐蚀合金材料及产品。报告期，油气
行业业务收入占公司业务收入的比例分别为 77.46%、 78.87%、 82.53%及 80.68%。
油气行业包括油气钻采、油气储运、石油化工和化学工业，其中油气钻采是上游
业务，油气储运是中游业务，石油化工和化学工业是中下游业务。石油化工和化
学工业相关业务占公司业务比例较大，油气钻采相关业务占据的比例较小。报告
期内，石油化工业务占公司业务的比例分别为 48.27%、 50.98%、 55.72%及 43.71%，
化学工业业务占公司业务比例分别为 20.18%、19.27%、18.71%及 25.67%，油气
钻采业务占比分别为 9.01%、8.62%、8.10%及 11.31%。
2020 年 1~4
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