创业板投资风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
浙江中胤时尚股份有限公司
（温州市鹿城区丰叶路 180 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层
发行人声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
发行概况
发行股票类型： 人民币普通股（A 股）
发行股数、占发行后总股本的 6,000 万股，不涉及原股东公开发售股份数量，占发行后总股本的
比例： 25.00%
每股面值： 人民币 1.00 元
每股发行价格： 人民币 8.96 元/股
预计发行日期： 2020 年 10 月 15 日
拟上市的证券交易所和板块： 深圳证券交易所创业板
发行后总股本： 24,000 万股
保荐人、主承销商： 中国国际金融股份有限公司
招股说明书签署日期： 2020 年 10 月 21 日
重大事项提示
公司特别提请投资者注意以下重大事项及风险，并认真阅读“第四节 风险因素”
的全文。
一、本次发行前滚存利润的分配和上市后股利分配政策
根据公司 2019 年 4 月 8 日召开的 2018 年年度股东大会决议，本次公开发行股票
前形成的滚存利润全部由首次公开发行后的新老股东按持股比例共同享有。
本公司发行上市后的股利分配政策，请详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“二、股利分配政策”。
二、特别风险提示
公司特别提醒投资者注意以下风险因素：
（一）客户集中度较高的风险
由于公司将时尚设计环节进行专业化、规模化运作的商业模式具有行业先创性，且公司核心设计业务仍处于成长期，因而部分长期、稳定合作的优质客户与公司合作广度、深度较大，占公司整体收入的比重较大。报告期内，公司前五大客户的销售收入占比分别为 85.01%、70.91%和 69.19%，其中第一大客户 CCC 公司的销售收入占比分别为 71.39%、56.50%和 46.41%，处于较高水平。
尽管2018年度和2019年度CCC贡献的毛利占公司总毛利额的比例已远低于50%，且发行人与 CCC 公司及其他主要客户业务合作情况良好，保持了稳固、互信的合作关系，但收入集中度仍然较高。若未来 CCC 公司及其他主要客户因自身经营状况或下游市场出现重大不利变化，其对鞋履设计业务的需求降低、减少甚至取消与公司合作，可能仍会导致公司整体业绩增速放缓甚至下滑的风险。
（二）收入结构变动导致综合毛利率及经营业绩大幅变动的风险
发行人设计业务与供应链整合业务具有如下特点：设计业务为核心业务，占据产业链高附加值环节，收入占比较低但毛利率水平较高，毛利率在 90%以上；供应链整合业务为设计业务的配套增值业务，交易规模较大但毛利率水平较低，毛利率为 10%左右。由于上述业务特点，发行人收入结构的变动对公司综合毛利率及经营业绩的变动有重大影响。
2017 年度、2018 年度，发行人营业收入分别为 62,078.14 万元、62,480.50 万元，
基本持平；综合毛利率分别为 17.50%、23.77%，净利润分别为 5,335.82 万元、8,506.69万元，综合毛利率与净利润均大幅增长。主要原因为设计业务收入金额及占比明显上
升，设计收入金额由 5,749.97 万元增长至 9,465.21 万元，占比由 9.26%增长至 15.15%，
拉动公司综合毛利率及净利润显著增长。2019 年度，发行人设计业务收入占比为
15.50%，与 2018 年度基本持平；综合毛利率为 25.71%，亦显著高于 2017 年度的水平。
因此，因设计业务及供应链整合业务的毛利率水平存在重大差异，且目前的收入占比仍悬殊较大，尚未明显趋于稳定，若未来公司收入结构发生明显变动，则可能导致发行人综合毛利率及经营业绩亦随之出现较大幅度波动。
（三）研发设计人才流失风险
公司的设计模式力求契合“快时尚”趋势，着力提升设计能力，完善设计研发体系，通过多年积累，公司已培养出一批经过知识、时间、经验充分磨合的设计研发团队，具有丰富的理论与实际相结合的经验，规模已达到百余人。公司制定了合理有效的激励机制，核心设计团队稳定，并同核心设计人员签订了保密协议，且公司的设计研发主要依靠模块化的流程体系实现，并不严重依赖于个别设计人员，但仍不排除公司面临的人才流失风险。此外，随着公司业务规模的扩张，现有人才可能无法满足业务拓展的需要，进而可能会对公司的经营管理和业务发展造成不利影响。
（四）新冠肺炎疫情导致的经营风险
发行人位于温州，在此次新冠肺炎疫情中，属于除湖北以外疫情较为严重的地区，虽然发行人的核心设计业务开展不需要聚集大规模人员、开展形式灵活多样，但鞋履生产企业复工复产滞后使得发行人供应链整合业务交付有所延后，对发行人 2020 年第一季度收入造成负面影响。
同时，发行人以境外销售为主。2020 年 3 月以来，随着疫情在全球的蔓延，发行
人境外客户因疫情期间线下销售网络暂停经营而受到一定冲击，不可避免地对发行人境外销售开展造成一定负面影响，该影响主要集中在 3-5 月份疫情防控严格期间；2020年 5 月以来，随着疫情的缓解，波兰、德国及法国等发行人主要客户所在地已逐步放宽或取消部分疫情防控措施，客户线下经营基本恢复，且该等主要境外市场的社会零售额、采购经理指数等指标亦已陆续恢复增长或重回扩张区间，相应地发行人 5-7 月境外销售收入亦已逐步恢复至去年同期水平。
2020 年 8 月以来，波兰、法国等国家疫情出现一定程度的局部反弹。虽然疫情有
所反弹，但因反弹主要局限于局部地区、政府已有较为成熟的应对经验、医疗资源相对此前更加充足等原因，发行人主要境外客户所在国家并未重新采取“禁足”或大规模强制关停商业场所等线下隔离管制措施；此外，为应对今年疫情带来的冲击，发行人主要客户所在国家已推出不同程度经济刺激计划，如法国政府9月3日已正式推出1,000亿欧元经济刺激计划。目前，公司与主要境外客户的合作保持良好进展，尚未受到疫情局部反弹的影响。
总体而言，新冠肺炎疫情目前对发行人的采购活动及境内销售已不构成重大不利影响，但境外销售业务仍存在因海外疫情长期持续、再次恶化而受到冲击的风险。若全球疫情长时间未得到根本缓解，隔离管控措施恢复或长期持续，经济及居民消费陷入萧条，则发行人下游客户需求将衰减，对发行人经营业绩造成负面影响。具体信息请参见本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十七、疫情对发行人经营的影响”。
上述特别风险提示并不能涵盖公司全部的风险及其他重要事项，请投资者认真阅读招股说明书“第四节 风险因素”章节的全部内容。
三、发行人财务报告审计基准日后的主要财务信息、经营状况和业绩预计
（一）2020 年上半年财务信息和经营情况
公司财务报告审计截止日为 2019 年 12 月 31 日，公司 2020 年 1-6 月财务报告未经
审计，但已经立信审阅并出具了信会师报字[2020]第 ZA15173 号《审阅报告》。
公司 2020 年 1-6 月财务报告已经公司董事会、监事会审议通过。公司董事、监事、
高级管理人员、法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人已出具专项声明，保证公司 2020 年 1-6 月的财务报表不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整性承担个别及连带责任。
2020 年 1-6 月公司营业收入为 29,001.80 万元，较上年同期下降 24.73%；2020 年
1-6 月归属于母公司股东的净利润为 5,337.39 万元，较上年同期下降 4.83%。2020 年 1
月至今，我国及世界各国均受到新冠肺炎疫情的影响，疫情对发行人的采购、销售活动均有不同程度的影响：（1）采购方面，由于鞋履生产企业复工复产滞后，使得发行人供应链整合业务交付有所延后，进而对发行人 2020 年上半年业绩造成负面影响；（2）销售方面，发行人主要出口市场波兰、法国、德国、埃及等国家和地区在 2020 年上半年先后因新冠肺炎而采取了各项社会管制措施，进而影响到发行人主要客户的线下销售，导致部分客户取消或推迟了对发行人的订单采购，从而对发行人 2020 年上半年业绩造成负面影响。
发行人 2020 年 1-6 月经营业绩虽受疫情影响出现一定程度下滑，但随着国内外疫
情的缓解，发行人业务经营自 2020 年 2 季度以来已逐步恢复至常态水平。
（二）2020 年全年的业绩预计情况
公司预计 2020 年度可实现营业收入约为 63,001.80～70,251.80 万元，较上年同期
的变动幅度为-8.12%～2.46%；归属于母公司股东的净利润为 10,013.03～11,136.60 万元，较上年同期的变动幅度为-8.29%～2.00%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 9,409.46～10,533.04 万元，较上年同期的变动幅度为-7.95%～3.04%。前述财务数据为公司初步预计情况，未经会计师审计，且不代表公司所做的盈利预测。
受疫情影响发行人 2020 年业绩预计未能按年初计划较上年实现大幅增长，但基于谨慎性预计将与上年度基本持平，营业收入、净利润主要经营指标不会发生重大不利变化；随着疫情的缓解和控制，国内外市场已逐步恢复和开放，发行人在手订单和新增订单充沛，业绩预计可实现性较强，因此疫情不会对发行人全年经营业绩及持续经营能力产生重大不利影响。
具体信息请参见本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十六、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营情况”、“十七、疫情对发行人经营的
影响”。
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