稳健医疗用品股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：中国国际金融股份有限公司
稳健医疗用品股份有限公司（以下简称“发行人”）首次公开发行人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）并在创业板上市的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会委员审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2020〕1822 号）。
中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”或“保荐机构（主承销商）”）担任本次发行的保荐机构（主承销商）。
本次发行股份数量为 5,000 万股，占发行后总股本的 11.72%，全部为公开发
行新股。本次发行将于 2020 年 9 月 7 日（T 日）分别通过深交所交易系统、深
交所网下发行电子平台（以下简称“网下发行电子平台”）及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）登记结算平台实施。
发行人和保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向战略投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）及网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的战略配售、初步询价及网上网下发行由保荐机构（主承销商）负责组织实施。初步询价及网下发行通过网下发行电子平台（https://eipo.szse.cn）及中国结算深圳分公司登记结算平台实施；网上发行通过深交所交易系统进行。
2、发行人和保荐机构（主承销商）将通过网下初步询价直接确定发行价格，网下不再进行累计投标询价。
3、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据 2020 年 8 月 28
日《稳健医疗用品股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行安排及初步询价公告》（以下简称“《发行安排及初步询价公告》”）规定的剔除规则，在剔
除不符合要求的投资者报价后，协商一致将拟申购价格高于 75.03 元/股（不含75.03 元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 75.03 元/股，且拟申购数量小
于 1,720 万股（不含 1,720 万股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 75.03 元/
股，拟申购数量等于 1,720 万股，且申报时间晚于 2020 年 9 月 2 日 14:59:08:898
的配售对象全部剔除；拟申购价格为 75.03 元/股，拟申购数量等于 1,720 万股，
且申报时间同为 2020 年 9 月 2 日 14:59:08:898 的配售对象中，按照网下发行电
子平台自动生成的申报顺序从后往前排列剔除 4 个配售对象。对应剔除的拟申购总量为 560,000 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购总量 5,583,720 万股的 10.03%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
4、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 74.30 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
本次发行的价格不高于剔除最高报价部分后网下投资者报价的中位数和加权平均数，以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值。
投资者请按此价格在 2020 年 9 月 7 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00。
5、本次发行价格 74.30 元/股对应的市盈率为：
（1）58.22 倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益后的 2019 年归属于母公司净利润除以本次发行前的总股数计算）；
（2）51.21 倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益前的 2019 年归属于母公司净利润除以本次发行前的总股数计算）；
（3）65.96 倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益后的 2019 年归属于母公司净利润除以本次发行后的总股数计算）；
（4）58.01 倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益前的 2019 年归属于母公司净利润除以本次发行后的总股数计算）。
6、本次发行价格为 74.30 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），发行人
所属行业为专用设备制造业（C35），截至 2020 年 9 月 2 日（T-3 日）中证指数
有限公司发布的专用设备制造业（C35）最近一个月平均静态市盈率为 45.83 倍。
本次发行价格 74.30 元/股对应的发行人 2019 年扣除非经常性损益前后孰低
的归母净利润摊薄后市盈率为 65.96 倍，高于中证指数有限公司于 2020 年 9 月 2
日发布的最近一个月平均静态市盈率 45.83 倍约 43.92%，主要系发行人主要细分业务为医用敷料业务，新冠疫情极大促进了该业务的发展，通过此次疫情，消费者对 Winner 品牌认知度进一步提升，同时此次疫情亦对全球医疗物资的储备战略产生了深远影响，未来发行人凭借在医用敷料行业的龙头地位将获得更多业务机会。除医用敷料业务外，发行人同时布局消费品业务，全棉时代具有极佳的品牌知名度和品牌影响力，医疗及消费板块协同发展，线上线下多渠道的营销网络布局，使得发行人具备良好的市场空间和业绩持续增长能力。请投资者决策时参考。
（2）截至 2020 年 9 月 2 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的上市公司市
盈率水平情况如下：
2019 年扣 2019 年 T-3 日股 对应的静态 对应的静态市
证券代码 证券简称 非前 EPS 扣非后 票收盘 市盈率-扣非 盈率-扣非后
（元/股） EPS（元/ 价（元/ 前（2019 年） （2019 年）
股） 股）
医用敷料业务可比上市公司
603301.SH 振德医疗 0.79 0.53 73.20 92.78 137.33
002950.SZ 奥美医疗 0.51 0.44 27.73 53.90 63.63
板块平均值 0.65 0.48 50.47 73.34 100.48
健康生活消费品业务可比上市公司
1044.HK 恒安国际 3.67 3.04 61.95 16.89 20.38
002762.SZ 金发拉比 0.13 0.11 6.55 49.76 59.53
002875.SZ 安奈儿 0.25 0.15 12.98 52.51 88.57
002763.SZ 汇洁股份 0.44 0.42 8.05 18.24 19.26
002832.SZ 比音勒芬 0.78 0.74 16.28 20.98 21.93
板块平均值 1.05 0.89 21.16 31.68 41.94
全棉水刺无纺布业务可比上市公司
603238.SH 诺邦股份 0.69 0.64 39.35 57.22 61.69
300877.SZ 金春股份 0.74 0.67 61.06 82.87 91.35
2019 年扣 2019 年 T-3 日股 对应的静态 对应的静态市
证券代码 证券简称 非前 EPS 扣非后 票收盘 市盈率-扣非 盈率-扣非后
（元/股） EPS（元/ 价（元/ 前（2019 年） （2019 年）
股） 股）
板块平均值 0.71 0.65 50.21 70.05 76.52
整体平均值 0.89 0.75 34.13 49.46 62.63
整体中位数 0.69 0.53 27.73 52.51 61.69
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2020 年 9 月 2 日（T-3 日）。
注 1：可比公司收盘价及 EPS 均以交易货币计算；
注 2：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 3：2019 年扣非前/后 EPS=2019 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本。
本次发行价格 74.30 元/股对应的发行人 2019年扣除非经常性损益前后孰低
的归母净利润摊薄后市盈率为65.96倍，低于C35专用设备制造业可比公司12019年扣非后平均静态市盈率、高于全部可比上市公司 2019 年扣非后平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
（3）提请投资者关注本次发行价格与网下投资者报价之间存在的差异，网下投资者报价情况详见同日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《稳健医疗用品股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》（以下简称“《发行公告》”）。
（4）本次发行定价遵循市场化定价原则，在初步询价阶段由网下投资者基于真实认购意愿报价，发行人与保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、发行人所处行业、市场情况、募集资金需求以及承销风险等因素，协商确定本次发行价格。本次发行价格不高于网下投资者剔除最高报价部分后剩余报价的中位数和加权平均数，以及公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金的报价中位数和加权平均数四个数中的孰低值。任何投资者如参与申购，均视为其已接受该发行价格；如对发行定价方法和发行价格有任何异议，建议不参与本次发行。
（5）投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，了解股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作
查看PDF原文
