杭州申昊科技股份有限公司
与
华泰联合证券有限责任公司
关于
杭州申昊科技股份有限公司申请向不特定 对象发行可转换公司债券审核问询函的回
复报告（三次修订稿）
保荐机构（主承销商）
（深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金小镇 B7 栋 401）
深圳证券交易所：
贵所 2021 年 8 月 27 日下发的《关于杭州申昊科技股份有限公司申请向不特
定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2021〕020224 号）（以下简称“问询函”）已收悉。杭州申昊科技股份有限公司（以下简称“申昊科技”、“发行人”、“公司”）仔细阅读了问询函的全部内容，并根据问询函的要求，会同华泰联合证券有限责任公司（以下简称“保荐机构”、“保荐人”）、北京国枫律师事务所（以下简称“律师”、“发行人律师”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等中介机构对相关内容和问题进行了核查，对申请材料认真地进行了修改、补充和说明。现对问询函的落实和募集说明书的修改情况逐条书面回复，并提交贵所，请予审核。特别说明：
1、如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《杭州申昊科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在创业板上市募集说明书》（以下简称“募集说明书”）一致。涉及募集说明书补充披露或修改及本回复报告修改、补充的内容已在募集说明书及本回复报告中以楷体加粗方式列示。
2、本回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。
目 录
问题 1 ......3
问题 2 ......30
问题 3 ......70
问题 4 ......74
其他问题 ......89
问题 1
最近三年一期，发行人营业收入分别为 36,117.59 万元、40,452.89 万元、
61,155.05 万元、11,186.04 万元，扣非归母净利润分别为 9,405.00 万元、10,797.64万元、 14,862.24 万元、1,625.46 万元，营业收入及扣非归母净利润均持续增长。但经营活动产生的现金流量净额分别为 2,742.55 万元、2,357.49 万元、-3,800.49万元、-6,483.30 万元，逐年下滑。报告期各期末，公司应收账款余额分别为
22,236.09 万元、29,551.38 万元、38,537.75 万元和 45,277.28 万元，呈逐期上升
的趋势。
请发行人补充说明：（1）结合原材料和产品价格波动、期间费用构成等说明 2020 年及最近一期扣非归母净利润大幅增长的原因及合理性，是否与同行业可比公司变动趋势一致；（2）经营活动现金流量净额与净利润在金额和变动等方面不匹配的原因及合理性，是否与同行业可比公司一致，经营活动现金流量是否存在持续恶化的风险；（3）结合最近一期财务情况，说明本次发行完成后累计债券余额是否超过最近一期末净资产的 50%，并结合所在行业特点、自身经营情况，说明是否具备合理的资产负债结构和正常的现金流量，是否符合《注册办法》第十三条的规定；（4）结合应收账款账龄结构、与主要客户的合作模式信用政策变化情况、主要客户应收账款情况、期后回款情况、同行业可比公司情况等，说明报告期内应收账款持续增长的原因，是否存在放宽信用政策以增加销售的情形，应收账款坏账准备计提是否充分。
请发行人补充披露上述（2）（4）相应风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、结合原材料和产品价格波动、期间费用构成等说明 2020 年及最近一期扣非归母净利润大幅增长的原因及合理性，是否与同行业可比公司变动趋势一致
（一）结合原材料和产品价格波动、期间费用构成等说明 2020 年及最近一
期扣非归母净利润大幅增长的原因及合理性
2020 年度及 2021 年 1-9 月公司营业收入、营业成本、期间费用、扣非归母
净利润较上年同期变动情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 2020 年 变动额 变动幅度 2020 年 2019 年 变动额 变动幅度
1-9 月 1-9 月 （%） 度 度 （%）
营业收入 32,382.65 36,930.93 -4,548.28 -12.32 61,155.05 40,452.89 20,702.16 51.18
营业成本 15,150.55 15,081.28 69.26 0.46 24,568.20 14,842.55 9,725.65 65.53
营业毛利 17,232.10 21,849.64 -4,617.54 -21.13 36,586.85 25,610.34 10,976.51 42.86
综合毛利 53.21 59.16 -5.95 -10.06 59.83 63.31 -3.48 -5.50
率（%）
销售费用 4,415.86 4,153.08 262.77 6.33 6,150.08 4,863.89 1,286.19 26.44
管理费用 5,221.39 3,637.06 1,584.33 43.56 5,534.34 4,074.57 1,459.77 35.83
研发费用 5,575.00 5,324.85 250.15 4.70 7,005.92 5,771.26 1,234.66 21.39
财务费用 -328.36 -196.94 -131.42 66.73 -301.49 -54.38 -247.11 454.41
归母净利 3,462.32 8,619.39 -5,157.07 -59.83
润 16,211.96 11,306.01 4,905.95 43.39
非经常性 351.11 954.39 -603.29 -63.21 1,349.72 508.37 841.35 165.50
损益
扣非归母 3,111.22 7,665.00 -4,553.78 -59.41
净利润 14,862.24 10,797.64 4,064.60 37.64
由上表可见，2020 年公司经营情况良好，业务规模持续扩大。虽然期间费
用同比上年有所上涨，但营业毛利的增长金额大于期间费用的增长金额，导致
公司 2020 年扣非归母净利润较上年大幅增长，具备合理性。
2021 年 1-9 月公司主要期间费用明细项目较 2020 年 1-9 月变动情况如下：
单位：万元
项 目 2021 年 1-9 月 2020 年 1-9 月 变动额
销售费用 4,415.86 4,153.08 262.77
其中：差旅交通费 1,090.25 878.62 211.63
管理费用 5,221.39 3,637.06 1,584.33
其中：职工薪酬 1,604.73 1,185.35 419.38
折旧及摊销 918.00 256.50 661.50
研发费用 5,575.00 5,324.85 250.15
其中：直接投入 1,416.10 1,304.52 111.58
由上表可见，由于职工薪酬增加、差旅费增加、研发投入的加大以及新办
公楼投入使用导致计入管理费用的折旧增加等因素影响，导致 2021 年 1-9 月期
间费用较上年同期出现增长，同时营业毛利较上年同期有所下降，进而导致 2021
年 1-9 月扣非归母净利润较上年同期下降较多。2021 年 1-9 月营业毛利下降原
因分析详见本题“一/(一)/2、2021 年 1-9 月公司营业毛利下降分析”之说明。
1、2020 年公司营业毛利大幅增长分析
公司主要产品 2019 年和 2020 年的营业毛利情况如下：
单位：万元
产品名称 2020 年度 2019 年度 营业毛利 变化比例
营业收入 营业成本 营业毛利 营业收入 营业成本 营业毛利 变化金额 （%）
1、智能巡检
机器人（含 35,245.18 12,707.96 22,537.22 32,663.74 11,293.14 21,370.60 1,166.62 5.46
智能硬件）
（1）智能电
力巡检机器 30,396.31 9,939.70 20,456.61 30,051.75 10,171.15 19,880.60 576.01 2.90
人
（2）智能硬 - - - 2,611.99 1,121.99 1,490.00 -1,490.00 -100.00
件
（3）防疫测 4,848.87 2,768.26 2,080.61 - - - 2,080.61 -
温机器人
2、智能电力
监测及控制 24,107.58 11,172.38 12,935.20 7,015.60 3,295
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