华泰联合证券有限责任公司关于
杭州申昊科技股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券
之
上市保荐书
深圳证券交易所：
作为杭州申昊科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”）向不特定对象发行可转换公司债券并在创业板上市的保荐机构，华泰联合证券有限责任公司及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》、《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核规则》等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
现将有关情况报告如下：
一、发行人基本情况
（一）发行人概况
发行人名称：杭州申昊科技股份有限公司
注册地址：浙江省杭州市余杭区仓前街道长松街 6 号
设立日期：2002 年 9 月 5 日
注册资本：14,693.04 万元
法定代表人：陈如申
联系方式：0571-88720409
经营范围：制造、加工：计算机软件、系统集成、机电设备、智能微电网相
关技术产品、智能机器人和无人机巡检系统；服务：计算机软件、系统集成、机电设备、智能微电网相关技术产品、智能机器人和无人机巡检系统的技术开发、技术咨询、技术服务、成果转让，承装（修、试）电力设施；批发、零售：机电设备（除小轿车），智能微电网相关技术产品，智能机器人，无人机巡检系统，化工产品（除危险化学品及易制毒化学品）；货物及技术进出口（法律、行政法规禁止经营的项目除外，法律、行政法规限制经营的项目取得许可后方可经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）发行人的主营业务、核心技术和研发水平
1、主营业务
公司主要从事工业设备检测及故障诊断领域的智能机器人及智能监测设备的研发、制造及应用，为工业设备安全运行及智能化运维提供综合解决方案。报告期内，公司立足于智能电网领域，专业从事智能电网相关技术产品的研究与开发，主要为电力系统提供智能巡检机器人以及其他智能电力监测及控制设备；同时，公司积极拓展行业应用的深度和广度，将智能机器人的功能从巡检进一步延伸至操作，成功研发并推出满足轨道交通、油气化工行业巡检需求的智能巡检机器人新产品。
2、核心技术和研发水平
公司自成立以来一直专注于设备检测与故障诊断领域，依托多年积累的技术储备和行业经验，公司目前已形成较为成熟和完善的自主知识产权和核心技术体系，具备了为电力行业客户提供智能巡检机器人、状态监测和自动化控制产品及整体解决方案的能力，在轨道交通行业巡检机器人方面也拥有智能化的算法识别、高精度激光定位导航、全数字仿真平台、动态补偿技术等核心技术积累。
公司在重视自身技术素养提升的同时，与外部机构开展了广泛的技术合作，有效利用外部技术研发能力，实现自身技术能力的提升以及技术储备的扩充。公司已与浙江大学、北京理工大学等一批具有较强研发实力的高等院校、科研单位进行了技术合作研发，并与浙江大学成立了“浙江大学-申昊科技特种机器人联合研究中心”。
公司参与国家重点研发计划“智能机器人”专项“核电站机器人检修智能作
业系统”，公司“变电站智能巡检机器人”为杭州市重大科技创新项目，公司室外轮式巡检机器人技术经中国电力企业联合会鉴定为国际先进水平，公司配电房巡检机器技术经中国电力企业联合全鉴定为国际领先水平。公司作为主要起草人参与了“电力场站巡检机器人通用技术条件”、“户内挂柜式巡检机”的行业标准的制定，其中“电力场站巡检机器人通用技术条件”行业标准已正式发布。同时，全国自动化系统与集成标准化技术委员会机器人与机器人装备分技术委员会于
2019 年 1 月 29 日批准成立了巡检机器人工作组，公司担任巡检机器人工作组秘
书处单位，巡检机器人工作组主要负责巡检机器人国家标准和行业标准的制修订。公司牵头起草的《电力场站巡检机器人通用技术条件》行业标准已于 2020年发布。
（三）发行人主要经营和财务数据及指标
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2021.6.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
资产总额 149,042.20 151,134.06 69,598.06 53,534.92
负债总额 32,382.37 35,733.10 24,960.22 18,203.10
股东权益 116,659.83 115,400.96 44,637.84 35,331.83
归属于上市公司股东的股东权益 116,659.83 115,400.96 44,637.84 35,331.83
注：2018 年、2019 年和 2020 年财务数据已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计；
2021 年半年度财务数据未经审计。
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 25,140.91 61,155.05 40,452.89 36,117.59
营业利润 4,795.86 18,692.35 12,724.30 11,290.17
利润总额 4,758.35 18,665.83 12,723.44 10,943.85
净利润 4,197.48 16,211.96 11,306.01 9,306.34
归属于上市公司股东的净利润 4,197.48 16,211.96 11,306.01 9,306.34
注：2018 年、2019 年和 2020 年财务数据已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计；
2021 年半年度财务数据未经审计。
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2021年1-6月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动产生的现金流量净额 -7,802.33 -3,800.49 2,357.49 2,742.55
投资活动产生的现金流量净额 -19,999.12 -8,003.19 -5,865.27 -3,351.32
筹资活动产生的现金流量净额 -8,063.53 59,629.33 -1,775.09 -1,860.00
现金及现金等价物净增加额 -35,864.98 47,823.48 -5,283.63 -2,468.77
注：2018 年、2019 年和 2020 年财务数据已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计；
2021 年半年度财务数据未经审计。
4、主要财务指标
主要财务指标 2021.6.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动比率 3.52 3.23 2.19 2.43
速动比率 3.28 3.05 1.93 2.13
资产负债率（母公司） 18.11% 23.64% 35.86% 34.00%
资产负债率（合并口径） 21.73% 20.20% 31.98% 34.03%
主要财务指标 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周转率（次） 1.14 1.80 1.56 2.24
存货周转率（次） 3.29 3.82 2.48 3.50
每股经营活动现金流量（元/股） -0.53 -0.47 0.39 0.45
（以 2020 年末股数计算）
（四）发行人存在的主要风险
1、募投项目新增产能消化的风险
本次募投项目是公司在轨道交通新领域的开拓，市场上目前不存在与公司募投产品同类的功能较多、智能化程度较高的轨交智能巡检机器人产品，故公司募投产品的生产过程以及公司潜在客户对募投产品的使用效果均存在一定的不确定性。且轨道交通行业目前常见的采购模式为通过合格供应商名录或产品试用等形式进行认证，然后经公开招标、竞争性谈判等形式获得订单，后续公司是否能够进入合格供应商名录或者通过产品试用乃至后续取得订单，存在一定的不确定性。截至本上市保荐书签署日，公司本次募投项目产品轨交线路巡检机器人、列车车底检测机器人已经在下游客户现场试用且部分已经通过试用，但公司尚未取得正式订单。综上，若公司轨道交通领域客户开发不及预期，公司新增产能存在无法及时消化的风险，进而将直接影响本次募集资金投资项目的经
济效益和公司的整体经营业绩。
2、经营活动现金流波动风险
报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润分别为 9,306.34 万元、
11,306.01 万元、16,211.96 万元和 4,197.48 万元，经营活动产生的现金流量
净额分别为 2,742.55 万元、2,357.49 万元、-3,800.49 万元和-7,802.33 万元，
经营活动产生的现金流量净额与净利润存在较大差异，最近一年一期公司的经营活动现金流净额为负数。报告期内，公司客户以电网公司为主且与电网客户保持长期良好的合作关系，电网客户回款较有保障，但由于其内部付款审批流程较长，回款时间具有一定的不可控性。随着公司经营规模不断扩大，生产采购需要支付的资金增加，下游电网客户回款较慢，导致报告期内经营活动现金流量净额降低，公司营运资金需求日益增加。虽然公司已经加强应收账款催收力度，但若公司回款催收措施成效不佳，公司经营活动现金流量净额持续为负，公司可能会存在营运资金紧张的风险，进而可能会对公司持续经营产生不利影响。
3、本次募投项目新增折旧摊销影响公司经营业绩的风险
本次募集
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