300266 深市 兴源环境

兴源环境科技股份有限公司

      2018 年年度报告

      2019 年 04 月


                第一节 重要提示、目录和释义

    公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

    公司负责人樊昌源、主管会计工作负责人石创基及会计机构负责人(会计主管人员)王康全声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

    所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

    本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

    公司需遵守《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第 4 号——上市公
司从事节能环保服务业务》的披露要求

    1、政策变动风险

    党的十九大提出加快生态文明体制改革和建设美丽中国的新部署、新要求，在“绿水青山就是金山银山”的核心价值观影响下，我国生态环境保护工作不断向前推进。中共中央、国务院在《关于全面加强生态环境保护，坚决打好污染防治攻坚战的意见》中指出：深入实施水污染防治行动计划，坚持污染减排和生态扩容两手发力，加快工业、农业、生活污染源和水生态系统整治，减少污染严重水体和不达标水体，坚决打好污染防治攻坚战。随着《环境保护税法》等相关法律法规的实施，生态环保产业将蔚然兴盛，我国环境保护事业亦将不断推向新高度。


    虽然生态环保产业正不断兴盛，但我们依然要关注政策变动可能带来的风险。生态环保产业的发展离不开国家宏观经济发展、产业政策和行业规划的支持，且目前我国生态建设和环境保护项目多以 PPP 模式为主，而在《关于进一步加强政府和社会资本合作（PPP）示范项目规范管理的通知》（财金〔2018〕54 号）和《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》（财金〔2019〕10 号）等政府文件中皆指出要规范推进 PPP 项目实施，加强项目规范管理，2018年对已入库项目进行了大范围的清理整顿。此外，PPP 项目的开展需要大量资金，如果经济、金融政策等出现重大变动，亦会影响部分项目顺利推进。

    公司将密切关注各项政策的变化及影响，紧紧抓住政策走向，及时调整经营策略，做好风险防范工作，促使公司业绩稳步发展。

    2、PPP 项目建设及运营风险

    2016-2017 年公司承接了较多的 PPP 项目，该类项目一般前期投入较大，资
金占款较多，回款周期较长，同时受业主财务状况影响较大。倘若前期项目融资不能及时到位，征地拆迁等手续办理缓慢，会影响到项目推进的进度。另外，如项目所在地经济发展水平、财政收支状况或债务状况等出现较大不利变化，存在地方政府不按约及时支付有关费用的风险，可能对公司经营产生一定程度的不利影响。项目建设还会遇到各地气候、地理等外部条件出现不利情况的影响。

    虽然 PPP 项目面临诸多风险，但随着各项政策的调整，项目管理不断规范，
融资环境不断改善，未来 PPP 市场将不断完善和成熟。国务院总理李克强在做2019 年政府工作报告时提出：创新项目融资方式，适当降低基础设施等项目资本金比例，用好开发性金融工具，吸引更多民间资本参与重点领域项目建设。落实民间投资支持政策，有序推进政府和社会资本合作。可见 PPP 项目依旧得到了国家政策的支持，同时公司亦将持续关注地方政府的偿债能力、财务承受能力和信用风险以及外部环境的各种变化，做好项目的过程管理，审慎投资，
优先推进手续完备、支付能力良好的优质项目，将项目建设及运营风险尽可能降低。

    3、运营资金不足风险

    现阶段生态环保企业的竞争对资产规模、资金实力、融资能力等提出了更高要求。近两年公司承接 PPP 项目较多，前期投入较大，资金占款较多，现金流出较多。2018 年宏观经济下行，金融监管趋严，流动性收紧，民营企业普遍遇到融资难、融资贵的困境，公司因承建的项目资金需求大、回款慢，出现了资金紧张的情况，部分项目进展缓慢。倘若融资环境继续恶化，公司资金管理不善，可能出现运营资金不足影响公司经营的风险。

    2019 年年初，中共中央办公厅、国务院办公厅在《关于加强金融服务民营
企业的若干意见》中指出：加大民营企业金融政策支持力度，实施差别化货币信贷支持政策，加大直接融资支持力度。积极支持民营企业融资纾困，从实际出发帮助遭遇风险事件的企业摆脱困境，加快清理拖欠民营企业账款。公司将充分借助政策支持，采取多种融资方式以满足公司快速发展对资金的需求，并且加快资金的回收。同时在新项目选择上，也更加注重投资运营风险，谨慎选择质地优良、回款有保障的项目，补充有预付款的现金流项目，并不断加强内部控制、强化资金管理；在项目建设方面，依靠多年积累的项目管理经验，在确保项目质量和保障合同要求的前提下合理推进项目建设进度，以缩短建设周期，节约项目开支，提高项目投资运营效率和资金运转效率。

    4、应收账款回收风险

    受行业环境及业务模式所致，目前公司应收账款余额较大，降低了资金周转效率和公司运营效率。公司已经注意到由此可能带来的坏账损失风险，已着重加大账款催收力度，根据账龄时间、客户性质和项目情况，制定有针对性的催款方案，并将责任落实到人，目前已经取得一定的积极效果。公司从事的环境治理业务以市政项目为主，在中央政策支持下，政府部门及其所属机构支付
民营企业的款项审批流程也会加快，有利于提高公司应收账款回收效率，可有效降低坏账损失风险。同时，公司将重点做好客户管理工作，选择信用好、资金实力强的优质客户进行合作。

    5、经营管理风险

    近年来，随着公司业务规模的不断扩大，新设业务公司及项目公司的数量不断增加，一方面有利于公司拓展业务，加强项目建设运营管理，另一方面也在不断扩大着管理半径，内部管控压力随之升高。同时受行业环境影响，报告期内公司业务开展缓慢，部分管理人员流失。随着经营环境的改善以及公司控制权的稳定，业务发展将再次提速。如果公司管理体系不能跟上发展速度有效运行，将对公司未来的经营效率产生不利影响。为此，公司将不断加强内部制度建设，为降低管理风险提供制度保障，并扩大管理人员队伍，培养业务骨干，同时根据管理人员所处岗位需要、自身能力以及公司发展战略等有针对性的加强管理能力培训，提升管理层人员的业务能力和管理水平。公司将强化企业文化建设，深入宣传并贯彻落实管理层制定的各项制度、计划，加强各部门、各公司之间的沟通联络，加快信息、资料的传递共享，提升运营效率。

    公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。


                        目录


第一节 重要提示、目录和释义 ......2
第二节 公司简介和主要财务指标 ......8
第三节 公司业务概要......11
第四节 经营情况讨论与分析 ......16
第五节 重要事项......40
第六节 股份变动及股东情况 ......56
第七节 优先股相关情况......63
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况......64
第九节 公司治理......71
第十节 公司债券相关情况......78
第十一节 财务报告......79
第十二节 备查文件目录......240

                          释义

                释义项                  指                            释义内容

本公司、公司、兴源环境、兴源过滤        指  兴源环境科技股份有限公司

兴源控股                                指  兴源控股集团有限公司

公司法                                  指  中华人民共和国公司法

证券法                                  指  中华人民共和国证券法

证监会                                  指  中国证券监督管理委员会

深交所                                  指  深圳证券交易所

公司章程                                指  兴源环境科技股份有限公司章程

报告期                                  指  2018 年 1 月 1 日到 2018 年 12 月 31 日

浙江水美、水美环保                      指  浙江水美环保工程有限公司

中艺生态                                指  杭州中艺生态环境工程有限公司

兴源环保、兴源设备                      指  杭州兴源环保设备有限公司

源态环保                                指  浙江源态环保科技服务有限公司

浙江疏浚                                指  浙江省疏浚工程有限公司

鸿海环保                                指  河北鸿海环保科技股份有限公司

三乘三备                                指  上海三乘三备环保工程有限公司

交口城建                                指  交口县新型城市建设有限公司

交口生态                                指  交口县城镇生态治理有限公司

巴东水务                                指  巴东兴东水务有限公司

南平水务                                指  南平市兴源水务有限公司

兴源节能                                指  杭州兴源节能环保科技有限公司

鑫三源                                  指  琼中鑫三源水务投资管理有限公司

遵义杭播源                              指  遵义杭播源环保科技发展有限公司

兴源聚金                                指  杭州兴源聚金投资管理合伙企业（有限合伙）

兴源礼瀚                                指  杭州兴源礼翰投资管理合伙企业（有限合伙）

立阳投资                                指  杭州立阳投资管理合伙企业（有限合伙）

经纬中耀                                指  经纬中耀控股集团有限公司

龙蠡日盛                                指  长兴龙蠡日盛投资合伙企业（有限合伙）

绿农环境                                指  杭州绿农环境工程有限公司

                                        指  Public-Private Partnership，即政府和社会资本合作，是公共基础设施
PPP                                          中的一种项目运作模式。

                                              Engineering Procurement Construction，指公司受业主委托，按照合同
EPC