证券代码：300138 证券简称：晨光生物
晨光生物科技集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2021-014
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动
别
□现场参观 □一对一沟通
√其他 （电话会议）
参与单位名称及人 天风证券 林逸丹、嘉实基金 左勇、平安养老保险 朱晓洋、
员姓名 华夏基金 刘睿聪、颐和久富 闵宏巍、景林资产 雨晨、融
通基金 关山、光大保德信基金 王凯等 18 位投资者
时间 2021 年 10 月 26 日
地点 河北省邯郸市曲周县城晨光路 1 号会议室
其他各电话会议方处不同地点
上市公司接待人员 董秘周静、董办主任周顺燕
一、公司前三季度经营情况介绍
（一）财务数据
公司前三季度营业收入 32.05 亿元，同比增长 18.35%；
归属于上市公司股东的净利润2.60亿元，同比增长26.24%。
公司经营业绩已经连续多年保持较快增长，2015 年至 2020
投资者关系活动主 年营业收入复合增长率 25.29%，归属于上市公司股东的净
要内容介绍 利润复合增长率 31.20%，今年持续了稳健增长的势头。
三季度营业收入 11.06 亿元，同比增长 25.38%；归属
于上市公司股东的净利润 7091 万，同比增长 32.29%；归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6703 万，同
比增长 74.63%。
公司前三季度毛利率 15.01%，同比下滑 2.85%，主要
受叶黄素价格回落影响。
“造血”能力出色：前三季度经营活动产生的现金流
量净额 12.83 亿元；去年四季度至今年三季度末的业务周期，经营活动产生的现金流量净额 4.08 亿元。
财务结构健康：截至三季度末,公司资产负债率34.84%，账面货币资金 4.12 亿，其他流动资产 4.76 亿（短期保本固定收益理财为主），应收账款和商誉占比较小；存货 9.02 亿元，较年初下降 8.91 亿元。
（二）业务经营
1、分业务经营情况
植提类业务营业收入 16.41 亿元，同比增加 9.22%，占
总营收 51.19%；毛利率 22.84%，同比下滑 3.01%，主要受叶黄素价格回落影响。
棉籽类业务营业收入 14.41 亿，毛利率 6.20%。
2、分产品经营情况
（1）三大主力产品
公司主要产品辣椒红色素稳健增长，前三季度销量同比增长 13%；辣椒精半成品陆续到货，加工后第三季度产品销量实现了恢复性增长，前三季度销售 743 吨，同比下降11%，降幅比半年度收窄 28%，销售收入、毛利额同比分别增长 47%、77%；万寿菊采购、加工工作顺利开展，库存补充后叶黄素销量逐步恢复。
（2）第二梯队产品
香辛料提取物持续快速发展，花椒提取物销量同比增长 20%，生姜提取物、孜然提取物等产品销量大幅增长；营养类产品保持高速发展势头，甜菊糖销售收入同比增长167%，食品级叶黄素、番茄红素、水飞蓟等产品实现不同程度增长；保健食品业务进一步开拓 OEM 模式，实现销售收入 3500 多万元，同比增长了 2 倍多；注册成立浙江晨光健康科技有限公司,积极布局“第三步做大做强保健食品、中药提取等大健康产业”。
（3）赞比亚原料基地
赞比亚原料基地建设初见成效，今年发展种植基地约 3
万亩，目前以种植辣椒为主；公司计划投资 2608.24 万美元在赞比亚投建“赞比亚天然色素项目”，扩大在赞比亚种植基地面积，并规划配套建设叶黄素提取工厂，实现就地提取生产，加速公司国际化基地的建设。
二、公司的发展逻辑
植物提取物主要应用于大健康领域，是快速发展的朝
阳行业，根据 Markets and Markets 预测，预计 2025 年全
球植物提取物市场规模将达到 594 亿美元，植物提取行业市场空间大，增速较快，公司处于长期持续发展的赛道，是实现业绩持续增长的基础。植物提取物产品的种类众多，目前进入工业化提取的种类超过 300 种，公司业务聚焦于大品种上。
公司制定了“三步走”发展战略：第一步是辣椒红产销量做到世界第一，公司实现上市，这一步已实现，并仍在持续扩大产品优势；第二步是做成十个左右世界第一或前列的产品，建设世界天然植物提取物产业基地，正在逐步实现中；第三步是做大做强保健品、中药提取等大健康产业，为人类健康做贡献，这是公司的中长期目标，正在积极布局中。
公司正处于“三步走”战略的第二步，当前的核心任务是做成十个左右世界第一或前列的品种，公司有较大信心实现这个目标。公司扎根植物提取行业二十余年，形成了自己的核心优势，即成本领先优势。对于规模化生产的主力品种，公司的产品成本低于同行 5-10%，市场竞争力强。公司的成本领先优势来源于：（1）持续大额投入研发，提取技术行业领先；（2）全球范围内布局优质原材料；（3）大规模、低成本工业化生产。
公司已经建立较高的竞争壁垒，主要体现在两方面：第一是全球原料基地布局，在公共事务、跨国管理、原料组织、团队建设、风险管控等方面需具备很强的综合能力。公司在印度建有工厂，创造了良好的效益，是行业内少数
能够做到跨区域原料基地布局的企业；未来赞比亚原料基地成熟后，公司在原料布局上的优势会更加明显。第二是技术驱动下的低成本工业化生产能力，技术和成本是制造业企业竞争的制高点。
公司凭借强大的低成本工业化生产能力，从一个辣椒红单品起步，逐渐做出三个位居世界第一或前列的品种，并培育出一系列已经规模化生产的梯队产品，形成成熟的多品种发展模式。过去二十年的发展充分证明了公司的扩品种能力，我们有信心实现第二步战略，做成十个左右世界第一或前列的产品。
三、未来经营展望
辣椒红、辣椒精、叶黄素三个主力产品的市占率高，行业影响力强，预计未来仍将保持稳健发展，公司将继续向辣椒红市占率 70-80%、辣椒精和叶黄素市占率 1/2 到 2/3的目标努力。梯队产品如花椒提取物、胡椒提取物、甜菊糖、番茄红素、动保产品等前景良好，公司将着力打造更多优势产品，争取早日实现十个左右世界第一或前列产品的目标。同时公司将不断扩大赞比亚种植面积，为中长期可持续稳健发展提供支撑。
四、投资者提问与回答
1、前三季度主要产品毛利率情况？
公司产品定价采用成本加成模式，同时会综合考虑经营策略、市场情况等因素进行动态调整。前三季度辣椒红供需平衡，公司辣椒红毛利率保持稳定；辣椒精维持供需紧张态势，市场价格处于历史高位，辣椒精产品盈利能力有所提升。
2、公司当前主要产品原料是否存在紧缺情况，对于存货管理如何规划？
随着二、三季度印度辣椒/万寿菊的采购、加工顺利开展，公司主要产品原料供应紧张情况已得到有效缓解，销售节奏陆续恢复。
由于公司原料多为农产品，依据其特点，公司需在原
料收获季采购未来一年所需原料，这是公司库存高的原因。
公司专注于植物提取领域 20 余年，对于行业趋势、供需情
况判断等积累了丰富经验，已形成较完善的采购管理、库
存管理等机制。通常情况下公司会依据经营规划确定每年
采购量，同时结合原料市场行情等进行动态调整，如当原
料价格处于历史低位时，会加大原料采购量，形成战略库
存。
3、赞比亚和国内相比，有什么成本优势？
赞比亚农业资源丰富，土地、人工等成本远低于国内。
此外，由于赞比亚土地肥沃，生产出的原料中有效成分含
量高，且加工后直接出口欧洲等地，在政策、便利性等方
面较国内更具优势。综合上述优势，未来公司将继续扩大
赞比亚种植基地建设，为中长期可持续稳健发展提供支撑。
4、公司储备了哪些有潜力成为世界前列的品种，目前
这些品种的市占率如何？
公司经过多年发展，形成了丰富的产品梯队,第二梯队
产品主要是香辛料提取物和营养药用提取物。公司内部实
行赛马机制，目前看有市场发展潜力且已形成规模销售的
代表产品包括花椒提取物、甜菊糖、番茄红素等，在市场
中具备较强竞争力。
附件清单
日期 2021 年 10 月 26 日
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