关于山东阳谷华泰化工股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函
之回复专项核查意见
大信备字 [2021]第 2-10014 号
深圳证券交易所：
根据贵所于 2021 年 8 月 20 日出具的《关于山东阳谷华泰化工股份有限公司申请向不
特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2021〕020216 号）已收悉，作为山东阳谷华泰化工股份有限公司(以下简称“发行人”或“公司”)的审计机构，根据贵所出具的审核问询函的要求，大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“本所”或“申报会计师”）对审核问询函中涉及本所的有关问题进行了专项核查。
就审核问询函提出的有关问题向贵所回复如下：
问题 1
近三年及一期，发行人扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别为 35,770.16
万元、17,331.15 万元、11,830.19 万元和 16,860.22 万元，近三年扣非归母净利润持续下滑，但最近一期同比增长 561.81%。近三年发行人的主营业务毛利率分别为 32.59%、24.12%、19.43%，毛利率持续下滑。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为52,168.41 万元、49,825.86 万元、56,030.94 万元、65,780.23 万元，占营业收入的比例分别为 25.06%、24.74%、28.83%、52.25%。报告期内，发行人国外收入占比分别为42.78%、37.65%、36.85%和 37.23%，发行人部分产品包括在美国加征关税名录中，印度正
对进口的橡胶助剂展开反倾销立案调查。
请发行人补充说明：（1）结合原材料和产品价格波动、期间费用构成等说明 2018 年
至 2020 年扣非归母净利润持续下滑、最近一期大幅增长的原因及合理性，是否与同行业可比公司变动趋势一致；（2）结合主营业务成本、各产品类型毛利率变化情况，同行业可比公司情况，分析说明报告期内毛利率波动的原因及合理性，是否与同行业可比公司、可比产品变动趋势一致；（3）最近一期末应收账款的构成情况，应收账款占营收收入比重大幅提升的原因，报告期内发行人对主要客户信用政策及其变化情况，是否存在放宽信用政策以增加销售的情形；各期末应收账款的回款情况；（4）结合同行业可比公司对应收账款坏账的计提比例，充分说明报告期内坏账准备的计提是否充分，报告期内因计提和转回应收账款坏账准备对发行人净利润的影响金额及占比；（5）结合发行人相关产品外销金额、销量变化情况、海外运费影响、汇兑损益、贸易政策情况等，说明对发行人业绩的影响。请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、结合原材料和产品价格波动、期间费用构成等说明 2018 年至 2020 年扣非归母净
利润持续下滑、最近一期大幅增长的原因及合理性，是否与同行业可比公司变动趋势一致
（一）公司净利润波动主要因素分析
1、确定财务指标驱动因素
净利润=（销售收入×销售毛利率-期间费用及其他支出）×（1-实际有效所得税率）。
其中，期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用，其他支出包括税金及附加、其他收益、公允价值变动收益、信用减值损失、投资收益、资产减值损失、资产处置收益、营业外收支；实际有效所得税率=所得税费用/利润总额。
根据上述公式，净利润的驱动因素包括销售收入、毛利率、期间费用及其他支出、实际有效所得税率。
2、影响净利润的主要驱动因素分析
报告期内，假设将 2020 年度及 2021 年 1-6 月产品运费仍放至销售费用，净利润的驱
动因素情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 同期变动比 2020 年度 同期变动比 2019 年度 同期变动比 2018 年度
例 例 例
净利润 18,093.93 585.70% 12,578.10 -31.77% 18,434.99 -49.80% 36,724.85
销售收入 125,887.08 52.68% 194,338.75 -3.52% 201,429.47 -3.25% 208,192.52
毛利率 30.29% 5.16% 23.92% -0.21% 24.13% -8.41% 32.54%
期间费用及其 15,754.07 -8.29% 30,870.57 16.81% 26,428.66 18.18% 22,363.13
他支出
实际有效所得 19.13% -6.29% 19.41% 2.57% 16.84% -2.24% 19.08%
税率
依次按照销售收入、毛利率、期间费用及其他支出和实际有效所得税率四个驱动因素
的顺序进行替代分析。
经依次替代分析后，各因素影响程序如下：
单位：万元
2021 年 1-6 月较上年同期 2020 年较上年同期 2019 年较上年同期
项目
影响金额 贡献占比 影响金额 贡献占比 影响金额 贡献占比
销售收入变动对 8,138.76 52.66% -1,422.62 24.29% -1,780.86 9.74%
净利润影响
毛利率变动对净 4,845.74 31.35% -338.66 5.78% -13,714.98 74.99%
利润影响
期间费用及其他
支出变动对净利 1,062.58 6.88% -3,693.89 63.07% -3,289.94 17.99%
润影响
实际有效所得税
率变动对净利润 1,408.08 9.11% -401.72 6.86% 495.92 -2.71%
影响
净利润变动 15,455.16 100.00% -5,856.89 100.00% -18,289.86 100.00%
从上述各因素的影响可以看出，公司 2019 年度净利润较 2018 年度减少 49.80%主要系
毛利率下降和期间费用及其他支出上升。其中：毛利率由 32.54%降至 24.13%，减少 8.41%，
带动净利润下降 13,714.98 万元，贡献占比 74.99%；期间费用及其他支出增加 4,065.53
万元，增长 18.18%，带动净利润下降 3,289.94 万元，贡献占比 17.99%。
公司 2020 年净利润较 2019 年度减少 31.77%主要系销售收入下降和期间费用及其他支
出上升。其中：销售收入下降 7,090.72 万元，下降 3.52%，带动净利润下降 1,422.62 万
元，贡献占比 24.29%；期间费用及其他支出增加 4,441.91 万元，增长 16.81%，带动净利
润下降 3,693.89 万元，贡献占比 63.07%。
公司 2021 年 1-6 月净利润较上年同期增长 585.70%主要系销售收入的增长和毛利率的
上升。其中：销售收入增加 43,435.30 万元，增幅 52.68%，带动净利润上升 8,138.76 万
元，贡献占比 52.66%；毛利率由 25.13%上升至 30.29%，增长 5.16%，带动净利润上升
4,845.74 万元，贡献占比 31.35%。
综上所述，报告期内，鉴于其他支出金额较小，公司净利润的波动主要影响因素包括 销售收入、毛利率和期间费用及其他支出。
（二）公司营业收入变动原因
报告期内，公司主要产品的销售数量及同比变动情况如下：
单位：吨
2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
项目 同比变动比 同比变动比 同比变动比
销售数量 例 销售数量 例 销售数量 例 销售数量
硫化助剂体系 35,325.71 36.91% 63,537.57 16.89% 54,357.81 39.51% 38,962.84
加工助剂体系 28,714.18 27.55% 52,753.66 11.27% 47,408.47 23.83% 38,283.66
胶母粒体系 6,197.91 81.83% 11,043.90 33.78% 8,255.01 8.09% 7,637.08
防护蜡体系 11,290.82 38.29% 20,019.51 4.47% 19,163.61 24.09% 15,443.25
报告期内，公司主要产品的平均单价及同比变动情况如下：
单位：元/吨
2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
项目 同比变动比 同比变动比 同比变动比
平均单价 例 平均单价 例 平均单价 例 平均单价
硫化助剂体系 15,607.79 15.52% 12,603.54 -19.46% 15,648.06 -30.66% 22,566.32
加工助剂体系 16,097.45 22.52% 13,398.
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