股票代码：002920 股票简称：德赛西威
惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司
Huizhou Desay SVAutomotive Co., Ltd.
2024 年度向特定对象发行 A 股股票
募集说明书
（修订稿）
保荐人（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
二〇二五年一月
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证本募集说明书中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者应当认真阅读发行人公开披露的信息，自主判断企业的投资价值，自主做出投资决策，若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
重大事项提示
本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”章节，并特别注意以下风险：
一、募集资金投资项目风险
（一）募投项目实施不确定或实施效果不及预期的风险
公司本次募集资金投资项目是基于当前产业政策、市场环境、技术发展趋势等因素做出的。公司本次募集资金拟投向德赛西威汽车电子中西部基地建设项目（一期）、智能汽车电子系统及部件生产项目以及智算中心及舱驾融合平台研发项目，本次募投项目存在建设期。本次募集资金投资项目可能因为宏观环境变动、行业发展、政策环境、项目建设进度、设备供应、境外原材料供应或价格波动、市场需求、产品技术变迁等方面的变化，影响募投项目正常进展、导致项目未能达到预期的实施效果或技术研发不及预期，如果上述因素发生不可预见的不利变化，本次募集资金投资项目将面临实施效果不确定的风险。
（二）募投项目新增产能消化的风险
由于募投项目的实施至产生效益需要一定时间间隔，产品销售的实现存在不确定性。若在募投项目实施过程中，宏观经济、产业政策、市场竞争格局、下游需求等因素发生重大不利变化，可能导致新增产能面临无法消化的风险。二、公司经营风险
（一）行业竞争的风险
伴随汽车行业电动化、网联化、智能化、共享化带来的技术迭代和产业升级，市场参与者亦持续加大研发投入和完善产品布局，市场新进者逐步涌现。若公司不能紧紧把握行业发展机遇以及前沿技术变革趋势，持续保持产品质量的稳定性以及核心技术的先进性，公司核心竞争能力将有所减弱。此外，若下游新能源汽车行业因竞争日趋激烈而出现大幅降价，则存在将竞争压力传导至上游供应链的风险。上述行业竞争的风险可能对公司的经营业绩产生不利影响。
（二）境外原材料采购的风险
公司目前部分电子元器件原材料供应商为境外厂商，报告期内，发行人境外原材料采购金额分别为 354,015.89 万元、585,704.90 万元、788,288.15 万元以及844,287.93 万元，分别占各期采购金额比例为 49.07%、49.61%、50.02%以及57.75%。若主要境外原材料出口国的贸易政策或汇率波动发生不利变化情形，则可能影响发行人境外原材料采购，从而对发行人经营业绩产生不利影响。
（三）存货跌价风险
截至 2021 年末、2022 年末、2023 年末及 2024 年 9 月末，公司存货账面价
值分别为 203,473.04 万元、341,615.08 万元、325,994.28 万元和 400,250.76 万元，
占总资产的比例分别为 20.04%、24.83%、18.10%和 20.72%，整体存货金额及占比较高。较高的存货金额对公司流动资金占用较大，可能导致一定的存货积压风险，且由于近年来宏观经济存在一定波动且市场竞争有可能加剧，若未来遇到管理不善或者客户需求发生重大变动，公司可能面临存货跌价损失影响整体利润的风险。
（四）应收账款回收风险
截至 2021 年末、2022 年末、2023 年末及 2024 年 9 月末，公司应收账款账
面价值分别为 258,829.21 万元、446,358.83 万元、716,809.19 万元和863,516.71 万元，占总资产的比例分别为 25.50%、32.45%、39.79%和 44.70%，公司应收账款坏账准备分别为 19,060.83 万元、27,691.83 万元、50,742.91 万元和 59,155.83 万元。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，较高的应收账款余额会影响公司的资金周转效率、限制公司业务的快速发展。如果客户经营状况发生不利变化，则公司应收账款发生坏账风险的可能性将会增加。
（五）汽车行业周期性波动的风险
公司所处的汽车零部件及配件制造行业的持续发展和变迁主要依靠下游汽车产业的发展。汽车产业作为国民经济的支柱产业，其发展亦受到宏观经济波动影响。全球宏观经济以及国内宏观经济的周期性波动将对汽车产业的上游原材料以及下游终端客户消费产生影响，从而造成汽车行业存在周期性波动的风险。若
未来受贸易环境变化及全球经济波动等因素的影响，内外部经济环境发生不利变化，则公司下游客户经营状况可能受到不利影响，从而导致公司面临销售订单减少、库存积压、货款收回困难等风险，对公司正常经营和持续发展产生不利影响。
（六）公司控制权变更风险
截至报告期末，公司前两大股东德赛集团及惠创投控制公司股份比例分别为 28.31%及 26.49%，其他股东持股比例较低且较为分散，目前公司为无控股股东、无实际控制人状态。根据惠州市国资委、德恒实业、惠创投、德赛集团于
2024 年 1 月 19 日签署的《协议书》，惠创投以及德赛集团均承诺不谋求德赛西
威公司董事会控制权，自惠创投及德赛集团以外的德赛西威股东被监管部门认定为德赛西威的控股股东，或惠创投或德赛集团任意一方持股比例低于 10%时，上述承诺自动失效。若未来惠创投或德赛集团减持，或者其他股东被监管部门认定为公司的控股股东等情况发生，可能导致公司控制权发生变更的风险。
三、本次发行相关的风险
（一）关于本次发行相关的审批风险
本次发行尚须满足多项条件方可完成，包括但不限于经深交所审核通过并经中国证监会同意注册。截至本募集说明书出具日，上述审批事项尚未完成。能否取得审议或审核通过及获准注册，以及获批时间，均存在不确定性，因此，本次发行方案能否最终成功实施存在不确定性。
（二）关于本次发行摊薄即期回报的风险
本次发行完成后公司总股本增加，募集资金到位后公司净资产规模也将有所提高，但募集资金产生经济效益需要一定的过程和时间。因此，短期内公司的每股收益和净资产收益率可能会出现一定幅度下降。公司特提请广大投资者注意公司即期回报被摊薄的风险，同时公司就即期回报被摊薄制定的填补措施不等于对公司未来利润做出保证。
目 录
声 明...... 1
重大事项提示 ...... 2
一、募集资金投资项目风险 ...... 2
二、公司经营风险 ...... 2
三、本次发行相关的风险 ...... 4
目 录...... 5
释 义...... 8
第一节 发行人基本情况 ...... 11
一、公司概况 ...... 11
二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 ...... 11
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 ...... 13
四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 ...... 32
五、现有业务发展安排及未来发展战略 ...... 44
六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 ...... 46
第二节 本次证券发行概要 ...... 55
一、本次发行的背景和目的 ...... 55
二、发行对象及与发行人的关系 ...... 58
三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 ...... 59
四、募集资金金额及投向 ...... 61
五、本次发行是否构成关联交易 ...... 62
六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 ...... 62
七、本次发行方案已经取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程
序 ...... 62
八、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的说明 ...... 63
第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析...... 65
一、本次募集资金使用计划 ...... 65
二、本次募集资金投资项目的基本情况、必要性及可行性分析 ...... 65
三、本次募集资金投资项目符合国家产业政策，未投资于产能过剩行业或限
制类、淘汰类行业 ...... 80
四、本次募集资金投资项目新增固定资产及无形资产情况 ...... 81
五、本次募集资金用于研发投入的情况 ...... 83
六、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式 ...... 84
七、本次募集资金投资项目与公司现有业务、发展战略及前次募投项目的关
系 ...... 86
八、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 ...... 86
九、本次募集资金是否存在用于补充流动资金的情形 ...... 87
十、可行性分析结论 ...... 87
第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析...... 89
一、本次发行后对上市公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结
构、业务结构的影响 ...... 89
二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 ...... 90
三、本次发行后公司与控股股东、实际控制人及其关联方之间业务关系、管
理关系、关联交易及同业竞争等变化情况 ...... 91
四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联方占用
的情形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形 ...... 91
五、公司负债结构是否合理，是否存在通过本次发行大量增加负债（包括或
有负债）的情况，是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况 ...... 91
第五节 历次募集资金的运用 ...... 92
一、前次募集资金使用情况 ...... 92
二、发行人无需编制前次募集资金使用情况报告 ...... 93
第六节 与本次发行相关的风险因素 ...... 94
一、公司经营风险 ...... 94
二、募集资金投资项目风险 ...... 97
三、管理风险 ...... 97
四、其他风险 ...... 98
第七节 与本次发行相关的声明 ...... 100
一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 ...... 100
二、发行人第一大股东声明 ...... 105
三、保荐人及其保荐代表人声明 ...... 106
四、发行人律师声明 ...... 109
五、会计师事务所声明 ...... 110
六、发行人董事会声明 ...... 111
释
