江苏双星彩塑新材料股份有限公司 招股说明书
江苏双星彩塑新材料股份有限公司
JIANGSU SHUANGXING COLOR PLASTIC NEW MATERIALS Co.,Ltd.
（宿迁市宿豫区彩塑工业园区井头街1号）
首次公开发行股票
招 股 说 明 书
保荐人（主承销商）
上海市静安区新闸路 1508 号
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江苏双星彩塑新材料股份有限公司 招股说明书
本次发行基本情况
发行股票类型：人民币普通股（A股） 每股面值：1.00元
发行股数：5,200万股 发行后总股本：20,800万股
拟上市的证券交易所：深圳证券交易所 每股发行价格：55.00元
预计发行日期：2011年5月25日
本次发行前股东所持股份的流通限制及股东对所持股份自愿锁定的承诺：
1、公司股东吴培服、迪智成投资、启恒投资和雷石投资承诺：自公司股票上市之
日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的公司股份，也不
由公司收购该部分股份（包括由该部分股份派生的股份如送红股、资本公积金转增等）。
2、作为股东的董事、监事及高级管理人员承诺：其担任公司董事、监事、高级管
理人员期间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的25%，且在离职后的半年内不
转让所持公司股份。
保荐人（主承销商） 光大证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2011年4月25日
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带
的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计报告真实、完整。
中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明均
属虚假不实陈述。
根据《证券法》等的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
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重大事项提示
一、本公司股东关于股份锁定的承诺
本次发行前，公司发起人股东吴培服、迪智成投资和启恒投资和雷石投资承
诺:自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行
前已持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份（包括由该部分股份派生的股
份如送红股、资本公积金转增等）。
作为股东的董事、监事及高级管理人员承诺：其担任公司董事、监事、高级
管理人员期间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的 25%，且在离职后的
半年内不转让所持公司股份。
二、滚存利润分配方案
根据本公司 2010 年第三次临时股东大会决议，本次发行前未分配利润（滚
存利润）由新老股东共享，截至 2010 年 12 月 31 日，本公司未分配利润为
30,214.17 万元。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
1、截至 2010 年 12 月 31 日，本公司流动比率为 0.60，速动比率为 0.39，
公司的流动比率和速动比率较低。虽然公司的资产周转速度较快，经营活动产生
的现金流良好，报告期内公司经营性现金流量净额分别为 0.93 亿元、1.63 亿元
及 5.08 亿元，同时利息保障倍数较高，但并不排除未来宏观经济环境发生变化
导致公司的短期偿债能力受到影响。此外，从长期偿债指标来看，2008 年末、
2009 年末及 2010 年末，公司的资产负债率分别为 73.59%、70.34%及 53.75%，
该比例处于较高水平，因此公司也面临一定的长期偿债压力。
2、发行人产品的主要原材料聚酯切片占发行人聚酯薄膜产品成本的比例超
过70%，由于原材料聚酯切片是由石化产品PTA和MEG聚合所得，因此国际原油价
格的起伏将通过原材料采购价格直接影响产品的生产成本，从而对发行人的盈利
能力产生影响。
3、公司 2010 年实现营业收入 145,406.75 万元，实现净利润 38,237.64 万
元，分别较 2009 年增长 128.85%和 451.43%。公司 2010 年营业收入和净利润大
幅增长，主要是因为公司聚酯薄膜产品的收入和毛利分别较上年大幅增长
215.16%和 589.90%。本公司经营业绩受聚酯薄膜行业景气度影响较大，而行业
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景气度与国内及国际经济发展态势密切相关。目前聚酯薄膜行业仍处于较为有利
的发展阶段，但公司聚酯薄膜产品单位毛利处于历史高位，不排除未来出现聚酯
薄膜市场价格大幅下滑或原材料价格大幅上升的情况，从而导致公司聚酯薄膜产
品的单位毛利大幅降低，使公司面临经营业绩下滑的风险。
4、2010 年公司的固定资产增加较多，截至 2010 年末，公司的固定资产账
面价值为 82,769 万元，2010 年公司固定资产折旧费用为 5,588 万元，按照目前
的会计政策，预计该固定资产 2011 年折旧费用约为 8,160 万元。此外，本次募
集资金投资项目完成后，固定资产将增加 52,369 万元，主要包括厂房和机器设
备等，按照目前的会计政策，预计每年新增折旧金额为 4,926 万元。如果公司现
有产品未来收益下降或募集资金项目建成后不能如期产生效益或募集资金项目
实际收益大幅度低于预期收益，公司将面临因固定资产折旧大幅增加而导致利润
下滑的风险。
四、国产设备投资抵免企业所得税政策变化对公司盈利能力的影响
根据财政部、国家税务总局《关于技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂
行办法的通知》（财税[1999]290 号文）、国家税务总局《关于技术改造国产设备
投资抵免企业所得税审核管理办法的通知》（国税发[2000]13 号文）、江苏省地
方税务局《关于技术改造国产设备投资抵免企业所得税实施办法的通知》（苏地
税发[2000]38 号文）、《江苏省地方税务局关于国产设备投资抵免企业所得税有
关问题的补充通知》（苏地税发[2000]101 号文）及江苏省地方税务局《关于调
整技术改造国产设备投资抵免企业所得税核准权限的通知》（苏地税发[2004]5
号文）的规定，在我国境内投资于符合国家产业政策的技术改造项目的企业，其
项目所需国产设备投资的 40%可从企业技术改造项目设备购置当年比前一年新增
的企业所得税中抵免，当年新增的企业所得税税额不足抵免时，未予抵免的投资
额，可用以后年度企业比设备购置前一年新增的企业所得税税额延续抵免，但抵
免的期限最长不得超过五年。
2008 年、2009 年和 2010 年公司技术改造国产设备投资实际抵免新增企业所
得税分别为 450.17 万元、734.27 万元和 296.55 万元，分别占当期利润总额的
21.45%、10.51%和 0.67%。根据《国家税务总局关于停止执行企业购买国产设备
投资抵免企业所得税政策问题的通知》（国税发【2008】52 号）的规定，自 2008
年 1 月 1 日起，停止执行企业购买国产设备投资抵免所得税政策。截至 2010 年
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底，公司可抵免企业所得税的国产设备投资额均已全部使用完毕，公司将于 2011
年起不再享受国产设备投资抵免企业所得税的政策。
报告期内公司主营业务发展良好，随着募集资金投资项目的建成投产，公司
的产品结构将得到优化，整体抗风险能力、盈利能力和持续经营能力将进一步增
强，公司有能力消化上述税收政策变化带来的不利影响。
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目 录
第一节 释 义 .............................................................. 11
第二节 概 览 .............................................................. 14
一、发行人简介.....................................................................................................................14
二、控股股东、实际控制人简要情况.................................................................................16
三、主要财务数据及主要财务指标.....................................................................................17
四、本次发行情况...............................................................................................
