002461 深市 珠江啤酒

              广州珠江啤酒股份有限公司

                      2020 年年度报告

                        2021 年 03 月


                第一节 重要提示、目录和释义

    公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

    公司负责人王志斌、主管会计工作负责人高艺林及会计机构负责人(会计主管人员)唐远义声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

    除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议

  未亲自出席董事姓名    未亲自出席董事职务  未亲自出席会议原因  被委托人姓名

 Jan Craps（中文名： 杨克）        董事            因事未能参会        陈平

    本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不代表公司盈利预测，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

    一、市场风险

    1、啤酒行业市场竞争风险

    近年来，由于市场容量上升趋缓，啤酒行业竞争形势日趋激烈，本公司虽然拥有技术领先优势和卓越的产品质量，在华南地区具有较高的品牌知名度和市场占有率，消费者也对本公司产品有较强的忠诚度，但未来与国际、国内大型啤酒企业竞争仍将面临一定的竞争风险。

    2、市场相对集中的风险

    公司啤酒销售市场区域主要集中在华南市场，虽然近年来，本公司通过持
续完善全国营销网络，增强了公司在其他地区的影响力，同时本次募集资金投资项目将通过建设完善省外营销网络、加大品牌投入等方式，进一步提高公司在省外市场的竞争力。但是，如果本公司不能持续有效的拓展华南地区以外市场，将对公司的未来收入的可持续增长产生不利影响。

    3、市场分割的风险

    由于消费者对啤酒新鲜度的要求较高，啤酒产品运输成本高昂，啤酒具有明显的区域性销售特点，有一定的销售半径，在销售半径以外与当地啤酒企业竞争将处于不利地位。中国各地都有本地品牌的啤酒生产企业，随着竞争的加剧，一些地区采取地方保护措施扶持本地啤酒企业，限制外地品牌的进入。上述现象将可能对本公司开拓外地市场产生不利影响。

    二、募集资金投资项目实施风险

    2017 年公司非公开增发股票并募集 431,194.00 万元，扣除发行费用后将用
于现代化营销网络建设及升级项目、O2O 销售渠道建设项目、啤酒产能扩大及搬迁项目、精酿啤酒生产线及体验门店建设项目、珠江-琶醍啤酒文化创意园区改造升级项目，以及信息化平台建设及品牌推广项目等。公司将严格按照证监会《上市公司监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》和《深圳证券交易所募集资金管理办法》等规范性文件以及公司《募集资金管理办法》的规定，加强募集资金管理，对募集资金进行专户存储，并依相关规定使用募集资金。

    根据公司发展战略和本次募集资金使用计划，未来公司资产和业务规模将迅速扩大，运营管理的跨度和幅度将有所增加，同时公司将面临互联网新经济
的机遇和挑战。虽然本次募集资金投资项目建立在充分市场调查的基础上，综合考虑了本公司在啤酒市场的良好品牌影响力，及在华南地区占据的较高市场份额，并经专业机构进行了可行性分析论证，但是由于本次投资项目需要一定的建设期，在项目实施过程中，如果市场环境、技术、地方政策等方面出现重大变化，将影响项目的实施效果，从而影响公司的预期收益。此外，项目实际建成后所产生的经济效益、产品的市场接受程度、销售价格、生产成本等都有可能与公司的预测存在差异，具有一定的不确定性。

    三、即期收益摊薄风险

    2017 年非公开发行完成后，公司的资金实力将大幅增强，净资产和股本规
模亦将随之扩大。随着本次非公开发行募集资金的陆续使用，公司的净利润将有所增加，但募集资金使用引致的效益增长需要一定的过程和时间，短期内公司利润实现和股东回报仍主要依赖现有业务。在公司总股本和净资产均有较大增长的情况下，每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标存在一定幅度下降的风险。

    公司将通过加强募集资金管理，提高募集资金使用效率，完善利润分配政策和投资回报机制，完善公司治理等方式，采取有效措施应对本次非公开发行对即期收益摊薄的影响。

    四、业务及产品风险

    1、原材料供应及价格波动风险

    公司啤酒生产的主要原料是大麦麦芽，公司部分使用进口啤酒大麦制造的麦芽，其中一部分通过国内专业进出口贸易商购买进口啤酒大麦，自行生产麦
芽；另一部分向国内专业麦芽公司购买以进口啤酒大麦生产的麦芽。如果国际主要大麦产地对啤酒大麦的供应数量不足，将对公司生产能力造成不利影响；大麦麦芽的价格波动也将直接影响公司产品的营业成本和毛利率水平，从而影响公司的盈利能力。

    2、产品质量风险

    啤酒产品必须符合国家有关食品安全及卫生质量标准，虽然本公司已通过ISO9001 认证，具有严格的质量保证体系，但是如果由于质量管理疏忽或不可预见原因发生产品质量问题，可能会给公司品牌形象、行业声誉和经营业绩产生负面影响。

    3、新产品开发的风险

    随着中国居民可支配收入的不断上升，消费升级的浪潮正在到来，消费者对啤酒口味和品质的要求持续提高。本公司拥有业内领先的技术水平，在同行业率先研制开发出纯生啤酒、含活性酵母白啤酒、上面发酵啤酒，具有技术领先优势，但仍可能由于技术开发的滞后没有及时推出符合市场需求的新产品，影响公司的经营业绩。

    4、环保风险

    公司生产过程中产生的污水、废气等会对环境产生一定的影响。国家已经制订了啤酒行业的相关环保标准并且加大了对违规企业的查处力度。公司环保合规情况良好，但随着公司生产规模的扩大以及国家环保标准的提高，公司仍然面临一定的环保风险。

    五、税收优惠政策变化风险


    本公司部分下属企业为高新技术企业，享受高新技术企业所得税减免优惠。但高新技术企业每三年面临复审，若复审未能继续获得高新技术企业资质，公司承担的税务成本将会增加，从而影响公司的盈利能力。

    六、汇率风险

    目前人民币实行有管理的浮动汇率制度，如果人民币升值，将有利于公司降低进口原材料和设备成本，但不利于啤酒出口；如果人民币贬值，将扩大啤酒出口，但增加进口原材料和设备成本，因此汇率的波动将对公司经营业绩产生一定的影响。

    七、新型冠状病毒导致产品销量下滑的风险

    2020 年新型冠状病毒的爆发对啤酒销量造成了巨大的不利影响，2021 年疫
情发展趋势尚未明朗，其不利影响可能会持续。

    公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2,213,328,480 为基数，
向全体股东每 10 股派发现金红利 1.15 元（含税），送红股 0 股（含税），不以
公积金转增股本。


                        目录


第一节 重要提示、目录和释义......2
第二节 公司简介和主要财务指标 ......9
第三节 公司业务概要 ...... 13
第四节 经营情况讨论与分析...... 14
第五节 重要事项 ...... 50
第六节 股份变动及股东情况...... 83
第七节 优先股相关情况 ...... 90
第八节 可转换公司债券相关情况 ...... 91
第九节 董事、监事、高级管理人员和员工情况...... 92
第十节 公司治理 ...... 100
第十一节 公司债券相关情况...... 105
第十二节 财务报告...... 106
第十三节 备查文件目录 ...... 254

                          释义

                释义项                  指                            释义内容

 本公司、公司                          指  广州珠江啤酒股份有限公司

 珠啤集团                              指  广州珠江啤酒集团有限公司，其前身为广州市珠江啤酒集团公司

 英特布鲁国际                          指  INTERBREW INVESTMENT INTERNATIONAL HOLDING

                                              LIMITED（英特布鲁投资国际控股有限公司）

 百威英博集团                          指  Anheuser-Busch INBEV SA/NV，英特布鲁国际的间接控股股东，是
                                              一家总部位于比利时的公司

 永信国际                              指  永信国际有限公司

 广州国发                              指  广州国资发展控股有限公司，公司间接控股股东

 中国证监会                            指  中国证券监督管理委员会

 广州市国资委                          指  广州市人民政府国有资产监督管理委员会

 会计师                                指  中喜会计师事务所（特殊普通合伙）

 公司法                                指  中华人民共和国公司法

 证券法                                指  中华人民共和国证券法

 公司章程                              指  广州珠江啤酒股份有限公司章程

 南沙珠啤                              指  广州南沙珠江啤酒有限公司

 梅州珠啤                              指  梅州珠江啤酒有限公司

 湛江珠啤                              指  湛江珠江啤酒有限公司

 总部开发                              指  公司广州总部土地的开发建设项目，即募投项目“珠江·琶醍啤酒
                                              文化创意园区改造升级项目”

 O2O 项目                              指  募投项目“O2O 销售渠道建设及推广项目”

 第一品牌                              指  公司开展的以“在细分区域市场的占有率、覆盖率等均位居第一”
                                              为目标的经营活动


              第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司信息

 股票简称                珠江啤酒                        股票代码              002461

 股票上市证券交易所      深圳证券交易所

 公司的中文名称          广州珠江啤酒股份有限公司

 公司的中文简称          珠江啤酒

 公司的外文名称（如有）  Guangzhou Zhujiang Brewery Co., Ltd.

 公司的外文名称缩写（如

 有）                    ZHU