无锡百川化工股份有限公司
（江苏省江阴市云亭镇建设路55号）
首次公开发行股票 招股意向书
保荐人（主承销商）： 广发证券股份有限公司
广东省广州市天河北路183号大都会广场43楼 BCCHEM首次公开发行股票招股意向书
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本次发行简况
发行股票类型：
人民币普通股（A股）
每股面值：
1.00元
发行股数：
2,200万股
每股发行价格：
[ ]元
预计发行日期：
2010年[ ]月[ ]日
拟上市的证券交易所：
深圳证券交易所
发行后总股本：
8,780万股
本次发行前股东所持股份的流通限制以及自愿锁定的承诺：
公司全部发起人股东郑铁江、惠宁、郑江、王亚娟、徐卫、程国良、刘炎明、朱宇琴、翁建飞承诺，自百川化工股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回购其持有的股份；公司其他股东中国－比利时直接股权投资基金、郭勇承诺，自百川化工股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回购其持有的股份。 担任公司董事、监事及高级管理人员的公司自然人股东承诺在其任职期间，每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%，离职后半年内不转让其持有的本公司股份。公司上市后，上述人员在申报离任六个月后的十二月内通过公司上市地证券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占其所持有本公司股票总数的比例不得超过50%。
保荐人（主承销商）：
广发证券股份有限公司
招股意向书签署日期：二〇一〇年六月十八日 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。首次公开发行股票招股意向书
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重大事项提示 一、滚存利润分配方案 截至2009年12月31日，公司未分配利润（母公司）为12,059.87万元。经公司2009年度股东大会决议：本次发行股票完成后，发行前的滚存未分配利润将由新老股东按照发行后的持股比例共享。 二、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险 1、毛利率波动风险 公司主要产品的销售价格和原材料价格波动对公司毛利率影响很大；并且， 2007年、2008年和2009年，公司综合毛利率分别为7.60%、8.11%和11.58%，尽管报告期内公司毛利率有所提高，但整体仍处于较低水平，若未来产品价格、原材料价格持续向不利方向波动，则公司经营业绩将受到一定的影响。
2、偿债能力风险
2007年末、2008年末和2009年末，资产负债率（母公司）分别为71.08% 、62.15%和58.51%，流动比率分别为0.87、0.83和1.02，速动比率分别为0.56、0.56和0.75。尽管报告期内公司的资产负债率有所降低，但仍处于较高水平。
3、原材料价格波动风险
公司醋酸丁酯、偏苯三酸酐产品的主要生产原料是正丁醇、冰醋酸及偏三甲苯。而正丁醇、偏三甲苯的生产源头是石油，冰醋酸的生产源头是煤，报告期内，随着国际、国内市场原油、煤炭价格的大幅波动，公司主要原材料的价格也出现了不同程度的波动。原材料成本在公司营业成本中所占比重较高， 2007年、2008年和2009年，醋酸丁酯产品的成本构成中，原材料成本分别占总成本的96.21%、94.33%和91.76%，偏苯三酸酐成本构成中原材料成本分别占总成本的62.75%、57.06%和55.06%。原材料的大幅波动将对公司盈利的稳定性产生影响。
4、环保风险
公司所处的化工行业属于容易造成污染的行业，公司生产过程若控制不力会不同程度的对周围环境造成影响。虽然现阶段公司的各项环保指标已经达标，但随着国家环保标准的提高和惩罚措施的加重，公司必须不断加大环保投入，首次公开发行股票招股意向书
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才能确保环保设施的正常运转，保证达标排放。
5、资产抵押风险
与公司自有资本规模相比，公司贷款规模较大，为获得正常生产经营和项目投资建设的需要，公司以固定资产及无形资产土地使用权向银行抵押借款。2009年末，公司固定资产中原值25,680.27万元、净值17,815.59万元的房屋建筑物及机械设备因贷款已抵押给相关银行，共获得银行借款7,206.00万元；公司以账面原值3,780.89万元的土地使用权抵押给银行，共获得银行借款4,844.00万元。2009年末，公司固定资产原值27,581.44万元，抵押部分固定资产占公司全部固定资产的比例已经达到93.11%。一旦发生贷款偿付问题，银行抵押权的行使将对公司的生产经营产生重大影响。首次公开发行股票招股意向书
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目 录
第一节 释 义 .................................................................................................. 9
第二节 概 览 ................................................................................................ 11
一、发行人简介 ..................................................................................................................... 11
二、公司控股股东、实际控制人简介 ................................................................................. 14
三、发行人主要财务数据 ..................................................................................................... 14
四、本次发行情况 ................................................................................................................. 16
五、募集资金用途 ................................................................................................................. 17
第三节 本次发行概况 ................................................................................ 18
一、本次发行基本情况 ......................................................................................................... 18
二、本次发行的有关当事人 ................................................................................................. 19
三、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系 ................................................. 20
四、预计发行上市重要日期 ................................................................................................. 20
第四节 风险因素 ........................................................................................... 21
一、市场风险 ......................................................................................................................... 21
二、业务经营风险 ................................................................................................................. 22
三、财务风险 ......................................................................................................................... 23
四、募集资金投资风险 ......................................................................................................... 24
五、环保风险 ......................................................................................................................... 26
六、其他风险 ......................................................................................................................... 26
第五节 发行人基本情况 ........................................................................... 28
一、发行人基本情况 ............................................................................................................. 28
二、发行人改制重组情况 .......................
