杭州巨星科技股份有限公司
2023 年年度报告
2024-008
2024 年 4 月
开篇词
2023 年，欧美市场延续了自 2022 年下半年开始的主动去库存和终端需求下行，面对这一 30 年来
最大强度的挑战和困难，巨星科技坚持“精一至行，大道于心”的发展理念，交出了历史上最好的经营
业绩，2023 年巨星科技实现营业总收入 109.29 亿元，归母净利润达到 16.91 亿元，经营活动现金流量
净额突破 21 亿元。感谢全体巨星人的辛苦付出，让巨星逆势披荆斩棘一路前行。外部环境跌宕起伏，巨星坚持提高自身综合实力，长期回报股东，巨星的征途是星辰大海，感谢股东的陪伴和坚持。
回首 30 年前，在杭州市中心的一幢写字楼里，20 平方米，一张桌子，一个员工，这就是巨星的开
始。经过了十几年的努力，在 2010 年巨星成功登陆资本市场，正式成为一家公众公司，这以后的十几年中，巨星一直稳健成长回报股东，营业收入、归母净利润和净资产分别取得了 14.49%，15.23%和
14.32%的复合年均增长率（CAGR），并不断通过分红和回购等多种方式回报投资者。未来我们也将长期坚持这一理念，巨星经营活动产生的现金，要么用于收购国际著名品牌发展主营业务，要么用于分红回购回报股东。
巨星科技的发展经历了不同的历史阶段，如今回头重新审视我们走过的道路和当今全球的行业格局，正如王阳明所说：“人间道场，淤泥生莲，世间磨难，皆是砥砺切磋我也。” 凡是打不倒我的，终将
使我更强大。2010 年至 2016 年的这几年，中国 GDP 年度增长率虽然由 10%一路下行到 7%，但依然远远
高于巨星主要市场美国年均 2%的 GDP 增速，而巨星在手的大量现金和优秀的商业模式，使得巨星面临
资源诅咒一样的存在，感觉中国市场到处都是投资机会，轻易就能获得远超原有 10%增长的机会，并进行了大量非主营业务的参股类投资，然而事实上这六年中，巨星的复合年均增长率（CAGR）也仅 11%多。于是在 2016 年末 2017 年初，在董事长的带领下，巨星董事会和管理层深刻反思和总结那段多元化发展的历史，最终确定了以聚焦欧美消费品这一主营业务为核心的发展理念，并一直贯彻执行，然而对公司和行业的考验也从 2017 年开始了。
就在巨星 2017 年重新聚集主业，开始大力发展自有品牌（OBM 业务）和收购海外品牌拓展业务的
时候，中国的环保政策领域出现了一系列重要的新政策和措施，旨在加强环境保护和生态文明建设，这些政策客观上导致了工具行业落后产能的出清，短期造成了供需失衡。而 2018 年，美国政府发布了加
征关税的商品清单，将对中国输美的部分商品加征 10%至 25%的关税，由此开始了持续到今天的中美贸易争端，极大提高了巨星的运营成本，巨星被迫开始全球产业链供应链拓展和整合。2019 年 5 月美方
将对 2000 亿美元中国输美商品加征的关税从 10%上调至 25%，巨星绝大多数对美出口产品均在列，巨星于是加快了越南、柬埔寨、泰国三大东南亚制造基地的建设工作，希望能够最大程度降低经营风险。
2020 年，突如其来的全球黑天鹅事件，先是导致了订单大幅减少不得不转而启动个人防护用品的生产
销售，而后突然爆发的全球订单又导致产能不足，不得不全员加班加点。2021 年，虽然终端需求旺盛，但是人民币汇率，中美海运费和原材料价格三者同时共振大幅上涨，超过了公司短期调节的阈值能力，造成整体毛利率大幅度下跌。2022 年，刚刚平抑了成本影响，下半年欧美由于美联储加息导致需求下
行，客户库存过大开启了一轮波澜壮阔的去库存，订单快速下降到冰点。
这些对巨星而言都是巨大的考验，每一项都是颠覆行业现有格局的深刻变化，就好比大海行舟，每一浪都可能是倾覆的原因也可能是加速前行的动力。这些外部环境的变化都要求巨星积极改进商业模式，调整治理体系，快速且合理的应对不断变化的世界规则。在这过去的 6 年中，巨星科技的营业收入和归母净利润取得了 17%和 20%的复合年均增长率（CAGR），相比之前有了明显的提升，并且我们在产品结构，自有品牌、业务模式、产业升级上都取得了长足进步。
产品结构：上市之初，巨星仅有旋具、刃具、量具、照明四大手工具品类和少量手持式电动工具，SKU 不过几千。随着华达科捷、LISTA 基隆和 SHOPVAC 先后加入巨星，伴随着市场和研发资源的投入，
2023 年，总体 SKU 数超过 3 万种，巨星非手工具品类占比接近 40%并且成为全球激光测量仪器和工具存
储箱柜排名前二的生产制造公司。这一系列的产品品类的扩展和积累，证明了巨星在欧美工具消费品这一长坡赛道持续的滚雪球能力，奠定了巨星在下一个 10 年依然保持高速增长的基础。
自有品牌：巨星先后收购了包括 ARROW,LISTA,BEA 等在内欧洲细分领域龙头品牌，并且自创打造了
包括 WORKPRO、DURATECH、SHEFFIELD 等在内的新兴品牌，自有品牌占收入的占比由 2016 年的不足 10%
一路上升到 2023 年的接近 50%，这一变化不仅进一步打开了巨星毛利润率的天花板，还将在如 2023 年
这样的行业剧烈波动中起到稳定业绩的作用。
业务模式：巨星通过直营跨境电商，收购欧美分销渠道和建立亚太经销渠道三大措施并行，切实提高 DTC(Direct To Customer)业务的占比，将零售用户需求放在首位，切实直接触达终端零售客户，既有效提升了单位产品的价值量又获得了一手的客户反馈为研发创新提供了直接依据。
产业升级：巨星作为外贸出口起家的公司，中国以外地区收入占比一直超过 90%，2017 年前我们没有任何一家海外工厂和大型仓储物流基地，而在最近的 6 年中，公司通过收购欧美工厂和自建东南亚制造基地相结合的方式，目前已经拥有 10 个中国生产制造基地，3 个东南亚生产基地，5 个欧洲生产基地和 3 个美国生产基地；同时在欧洲本土和美国本土都建立了数个大型物流配送中心和销售售后团队，真正做到了欧美本土化服务。同时积极引进 TESA 品牌的μ级高精度测量仪器设备产能进入中国，优化中国制造。
未来不是预测的对象，是恐惧和希望的对象。没有人可以预测巨星的未来，正如 2017 年不可能预测到 2023 年的巨星是今天的这个模样。大道，即时代大势，家国情怀；精一，即惟精惟一，专注聚焦。2024 年，巨星科技将继续坚持“精一至行，大道于心”的发展理念，沿着成为全球最大工具公司的目
标，奋力前行。
杭州巨星科技股份有限公司董事会
2024 年 4 月 24 日
2023 年年度报告
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的
真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别
和连带的法律责任。
公司负责人仇建平、主管会计工作负责人倪淑一及会计机构负责人（会
计主管人员）倪淑一声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
本报告“第三节管理层讨论与分析（十一）公司未来发展的展望：可能面对的风险”详述了公司未来可能面对的风险因素，敬请广大投资者注意。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 1,194,478,182 为基
数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元（含税），送红股 0 股（含税），不
以公积金转增股本。
目录
第一节 重要提示、目录和释义......5
第二节 公司简介和主要财务指标......9
第三节 管理层讨论与分析......13
第四节 公司治理......41
第五节 环境和社会责任......56
第六节 重要事项......58
第七节 股份变动及股东情况 ......67
第八节 优先股相关情况......73
第九节 债券相关情况 ......74
第十节 财务报告......75
备查文件目录
一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。
二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。
二、报告期内在中国证监会指定报刊上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
杭州巨星科技股份有限公司
董事长：仇建平
二〇二四年四月二十四日
释义
释义项 指 释义内容
报告期 指 2023 年 1 月 1 日-2023 年 12 月 31 日
公司、本公司、上市公司、巨星科技 指 杭州巨星科技股份有限公司
谢菲德 指 杭州巨星谢菲德贸易有限公司
国自机器人 指 浙江国自机器人技术股份有限公司
Arrow 指 Arrow Fastener Co., LLC
华达科捷 指 常州华达科捷光电仪器有限公司
欧镭激光 指 杭州欧镭激光技术有限公司
东海银行 指 宁波东海银行股份有限公司
PT 公司 指 PRIM'TOOLS LIMITED
巨星集团 指 巨星控股集团有限公司
Lista
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